ما الذي يدفع USD/CAD للارتفاع؟ ضعف النفط وتوقعات سعر الفائدة من الفيدرالي هما المفتاح

زوج العملات USD/CAD يتداول حالياً عند مستويات مرتفعة حوالي 1.3870 حتى جلسة آسيا يوم الجمعة، محافظاً على الزخم الذي بدأ في أوائل يناير. لفهم معدلات التحويل، فإن معرفة أن 47 دولار أمريكي تساوي تقريباً 65 دولار كندي يساعد في توضيح قوة الدولار الأمريكي مقابل العملة الكندية. هذا الارتفاع يعكس عائقين رئيسيين أمام الدولار الكندي: ضعف أسعار النفط وإشارات السياسة النقدية المتباينة.

ارتفاع إمدادات النفط يضغط على اقتصاد الصادرات الكندية

المحفز الرئيسي الذي يؤثر على الدولار الكندي لا يزال ضعف أسواق النفط. تفيد رويترز أن كبار اللاعبين بما في ذلك شيفرون، فيتول، وترافيجورا يتفاوضون بنشاط مع الحكومة الأمريكية لعقد اتفاقيات تصدير نفط فنزويلي، مما قد يضيف حتى 50 مليون برميل من المخزون المتراكم إلى السوق الأمريكية. هذا التدفق من الإمدادات الدولية يخلق عوائق كبيرة لمُنتجي النفط الثقيل الكنديين. مع وجود مزيد من المنافسة في أسواق الطاقة الأمريكية، يواجه المصدرون الكنديون ضغطاً على التزامات الحجم وعلى علاوات السعر، مما يحد من إيرادات قطاع الطاقة في البلاد والدعم الأوسع للعملة.

نظرًا لأن صادرات النفط تمثل العمود الفقري للاقتصاد الكندي، فإن أي تدهور في ديناميكيات تسعير النفط يترجم مباشرة إلى ضعف الدولار الكندي. تشير ديناميكيات العرض إلى أن هذا الضغط قد يستمر، مما يحافظ على دعم زوج USD/CAD عند المستويات الحالية.

البيانات الاقتصادية في التركيز: تقرير الوظائف غير الزراعية وبيانات التوظيف لبنك كندا

يراقب المشاركون في السوق عن كثب تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي، الذي سيقدم رؤى حاسمة حول قوة سوق العمل الأمريكية وبالتالي مسار سعر الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي. في الوقت نفسه، تمثل أرقام التوظيف في كندا لشهر ديسمبر ومعدل البطالة الوزن المحلي الذي يجب مراقبته.

مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي لا يزال نقطة تباين رئيسية. قال سكوت بيسنت، وزير الخزانة الأمريكي، في CNBC إن على البنك المركزي أن يحافظ على دورة خفض الفائدة، مشيراً إلى أن تكاليف الاقتراض المنخفضة لا تزال ضرورية لنمو اقتصادي مستدام. وفقًا لبيانات CME FedWatch، فإن الأسواق تضع حالياً احتمالاً بنسبة 86.2% أن يظل الفيدرالي ثابتًا على معدلاته خلال اجتماعه في أواخر يناير — وهو تحول يشير إلى تراجع التوقعات لتخفيف حاد في المستقبل.

لماذا تهم هذه العوامل اتجاه USD/CAD

مصير الدولار الكندي مرتبط بعدة قوى. ارتفاع معدلات الفائدة الأمريكية يجذب رأس المال الأجنبي، مما يعزز الدولار الأمريكي، في حين أن قرارات بنك كندا السياسية تحدد المنافسة على المعدلات المحلية. عندما يشير الفيدرالي إلى استقرار المعدلات أو تخفيضات أبطأ مقابل تخفيضات بنك كندا، فإن الفارق يصب في مصلحة الدولار. ومع وجود عوائق هيكلية من أسواق السلع، فإن مسار المقاومة الأقل لـ USD/CAD يبدو مائلًا نحو استمرار القوة بالقرب من 1.3870 حتى يعيد البيانات الاقتصادية الجديدة تشكيل التوقعات.

سيكون إصدار تقرير الوظائف غير الزراعية وبيانات التوظيف القادمة حاسماً في توضيح ما إذا كان هذا الزخم الحالي سيستمر أو يتراجع.