قطاع تعدين البيتكوين في الصين يعاود الظهور: من هيمنة بنسبة 65% إلى انتعاش صامت في 2025

العودة تحدث بصمت. بعد الحظر الشامل في 2021 الذي أزال الصين من خريطة تعدين البيتكوين العالمية، تستعيد أكبر ثاني اقتصاد في العالم مكانته كلاعب مهم في الصناعة—على الرغم من أن ذلك يتم بشكل أكثر سرية هذه المرة.

حجم العودة: الأرقام تحكي القصة

تقدم سريعًا إلى أكتوبر 2025، وتُمثل الصين الآن حوالي 14% من القدرة العالمية لتعدين البيتكوين، تليها الولايات المتحدة وكازاخستان. تشير بعض التقديرات من مراقبي الصناعة إلى أن الرقم الفعلي قد يتراوح بين 15% إلى 20%، مما يدل على تحديات القياس في تتبع العمليات اللامركزية.

هذا يمثل انعكاسًا مذهلاً عن قبل بضع سنوات فقط. قبل حملة القمع في 2021، كانت الصين تسيطر على حوالي 65% من قوة التجزئة لبيتكوين في العالم—تركيز استثنائي وثقته مؤشر استهلاك الكهرباء لبيتكوين في كامبريدج في 2020. جاءت يد التنظيم الحكومية بقوة: في سبتمبر 2021، حظرت السلطات رسميًا جميع معاملات العملات الرقمية على مستوى البلاد، مما أجبر المعدنين على تعبئة معداتهم والانتقال إلى ولايات قضائية مثل الولايات المتحدة وكازاخستان وروسيا.

كان الهروب فوريًا ومرئيًا في بيانات السلسلة. انخفض معدل التجزئة لتعدين البيتكوين العالمي بشكل حاد مع توقف العمليات أو انتقالها. ومع ذلك، القصة لا تنتهي هنا—وهذا هو اللغز الذي يستحق الدراسة.

لماذا تفضل اقتصاديات الطاقة إحياء التعدين

الانتعاش ليس عشوائيًا. إنه متجذر بعمق في اقتصاديات الطاقة الإقليمية، لا سيما في منطقتين أصبحتا مركزين لهذا الانتعاش الهادئ: شينجيانغ وسيتشوان.

فائض طاقة شينجيانغ: تقع هذه المنطقة الشمالية الغربية فوق احتياطيات هائلة من الفحم وتتمتع بإنتاج كبير من طاقة الرياح. التفاصيل المهمة: تنتج شينجيانغ كهرباء أكثر مما يمكنها نقله فعليًا إلى المناطق الساحلية الحضرية. يخلق هذا الاختناق في النقل فائضًا من الطاقة كان سيُهدر بدون فائدة. هنا يأتي دور المعدنين—لقد أصبحوا العميل المثالي للكهرباء التي كانت ستُهدر خلاف ذلك.

ميزة سد تشوان للطاقة الكهرمائية: خلال مواسم الأمطار في الصين، تولد مرافق الطاقة الكهرمائية في سيتشوان طاقة وفيرة ومنخفضة التكلفة. تتوافق عمليات التعدين تمامًا مع هذا الفائض الموسمي، مما يوفر إيرادات للبنية التحتية للطاقة خلال فترات الطلب المنخفض.

إلى جانب توفر الطاقة الخام، استثمرت الحكومات المحلية بشكل كبير في بنية مراكز البيانات. هذه المنشآت، التي غالبًا ما تعمل تحت السعة، أصبحت الآن بيئات استضافة للتعدين خلال فترات ضعف الطلب من خدمات التكنولوجيا التقليدية.

محفز الربحية

إليك ما تغير مؤخرًا: مسار سعر البيتكوين. مع تداول البيتكوين حول (95.45K) دولار—وهو أعلى بكثير من مستويات 2021 عندما حدث الحظر في الصين—تغيرت اقتصاديات التعدين بشكل كبير. يجعل سعر البيتكوين المحسن حتى العمليات ذات الكفاءة المعتدلة مربحة مرة أخرى، خاصة عند التشغيل على كهرباء فائضة شبه مجانية.

كما تزامن فترة 2024-2025 مع تحولات جيوسياسية مواتية تؤثر على سياسة العملات الرقمية عالميًا. هذه الظروف الكلية، جنبًا إلى جنب مع المزايا المحلية في الطاقة، خلقت نافذة مثالية لعودة التعدين.

قياس الانتعاش: الطلب على الأجهزة كدليل

مؤشر موثوق به: مبيعات معدات التعدين. كنعان، الشركة الرائدة في تصنيع معدات تعدين البيتكوين في الصين، تقدم دراسة حالة مضيئة. في 2022، شكلت الإيرادات المحلية الصينية حوالي 2.8% من إجمالي مبيعات الشركة. بحلول 2023، قفزت إلى أكثر من 30%. تقدر مصادر الصناعة التي تتبع بيانات 2025 أن الرقم تجاوز 50% في الربع الثاني فقط.

مثل هذا التسارع الكبير في الطلب المحلي على الأجهزة يشير إلى نشاط عملياتي حقيقي، وليس مجرد تكهنات.

دورة النصف: التحدي الهيكلي القادم للتعدين

من الجدير بالذكر أن بنية البيتكوين تتضمن ديناميكية مدمجة: حدث النصف الذي يحدث كل أربع سنوات. سيؤدي النصف القادم إلى تقليل مكافآت المعدنين بنسبة 50%، مما يغير بشكل جذري معادلات الربحية. يختبر هذا الضغط الدوري مرونة عمليات التعدين وعادةً ما يؤدي إلى توحيد الصناعة.

على الرغم من هذه التحديات الهيكلية، فإن استهلاك الكهرباء في تعدين البيتكوين عالميًا يُظهر قصة مختلفة. في 2021، استهلك القطاع حوالي 89 تيراواط ساعة TWh من الطاقة. بحلول 2023، ارتفع إلى حوالي 121.13 تيراواط ساعة—زيادة بنسبة 36% على الرغم من غياب الصين. توسعت الصناعة في أماكن أخرى وأظهرت قدرة ملحوظة على التكيف.

ماذا يعني هذا للمستقبل

لا تمثل عودة التعدين في الصين عودة انتصارية لمستويات 2020 ولا انتصارًا تنظيميًا لبكين. بل تعكس واقع السوق: حيث تتوفر الطاقة الرخيصة والأجهزة، ستجد عمليات التعدين طريقة للعمل. لم يُدمر الحظر في 2021 الصناعة—بل أعاد توزيعها عالميًا. الآن، تدفع الاقتصاديات المحسنة والقدرات الفائضة العمليات للعودة إلى معاقلها الأصلية، تعمل على الهوامش وفي الظل بدلاً من الأضواء.

يبدو أن مرونة شبكة البيتكوين، جنبًا إلى جنب مع قوانين الفيزياء المستمرة لاقتصاديات الطاقة، تفوق القيود التنظيمية. عودة المعدنين الصينيين—لكن بطريقة مختلفة الآن.