طلب البيتكوين يتفجر، لكن التجار يفرضون الاستقرار بشكل ميكانيكي: إليك السعر المحدد الذي ستتصدع عنده السدّة

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: الطلب على البيتكوين يتفجر، لكن التجار يفرضون الاستقرار ميكانيكيًا: إليك السعر المحدد الذي يتصدع عنده السد الرابط الأصلي: https://cryptonews.net/news/bitcoin/32284083/ يتم تداول البيتكوين الآن بالقرب من حوالي 96,000 دولار حيث تؤثر تدفقات صناديق الاستثمار الفورية وموقف سوق الخيارات بقوى ميكانيكية متعارضة على سلوك السعر.

يقع السعر الحالي خارج نطاق يتراوح تقريبًا بين 90,000 دولار و94,000 دولار، وهو نطاق استمر على الرغم من الارتفاعات والانخفاضات المتقطعة في الطلب الفوري من خلال صناديق التداول المتداولة في البورصة المدرجة في الولايات المتحدة.

الاختراق فوق 94,000 دولار ليصل إلى أعلى مستوى عند 97,800 دولار في التسعير اليومي يبشر بالخير لأولئك الذين يعتقدون أن دورة البيتكوين الأربع سنوات قد انتهت. ومع ذلك، السؤال الآن هو ما إذا كان هذا يمثل بداية موجة صعود جديدة أو خدعة زائفة مدفوعة بمحركات ماكرو قصيرة الأمد.

تدفقات صناديق الاستثمار تتزايد مع اختبار البيتكوين لمستوى جديد

وفقًا لـ Farside Investors، بلغت التدفقات الصافية عبر صناديق البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة 840.6 مليون دولار في 14 يناير، بعد 753.8 مليون دولار في الجلسة السابقة.

وأدى ذلك إلى أن التدفقات التراكمية منذ 8 يناير بلغت حوالي 1.06 مليار دولار على الرغم من يومين كبيرين للخروج من السوق في الفترة ذاتها.

عند مستويات السوق الحالية، يمثل ذلك تقريبًا 11,000 بيتكوين في عمليات إنشاء صافية على مدى خمس جلسات، وهو حجم طلب عادةً ما يدفع السعر للأعلى في ظروف أقل قيودًا.

حتى الآن، استوعبت بنية سوق الخيارات جزءًا كبيرًا من هذا الزخم.

تُظهر بيانات CryptoGamma أن مواقف التجار الإجمالية تتسم بصيغة طويلة صافية من gamma، مع تقدير صافي gamma حوالي +386,000 عند سعر فوري يقارب 96,800 دولار.

في مثل هذه الأنظمة، يميل نشاط التحوط لدى التجار إلى تقليل التقلبات المحققة عن طريق البيع الميكانيكي أثناء الارتفاعات والشراء أثناء الانخفاضات، مما يعزز سلوك النطاق حول مناطق الضرب ذات الحركة الكثيفة.

يضع نموذج CryptoGamma مستويات مرجعية قريبة حول 96,000 دولار من الأعلى و94,000 دولار من الأسفل.

ويشير إلى منطقة انعطاف أدنى بالقرب من 91,500 دولار إذا انخفض السعر الفوري دون النطاق الحالي.

تقيس مقاييس التقلب الصورة على أنها تضييق.

التقلب المحقق لمدة سبعة أيام يقارب 32% سنويًا، وهو قريب جدًا من التقلب الضمني عند النقطة المالية حوالي 33%.

مترجمًا إلى مصطلحات يومية، هذا يعني تحركات نموذجية تقريبًا بنسبة 1.7%، أو حوالي 1,600 دولار عند الأسعار الحالية، وهو متوافق مع السوق الأخيرة.

تُعكس قرب قراءات التقلب المحقق والضمني استقرار تسعير السوق بدلاً من تسارعه، حتى مع ارتفاع تدفقات السوق بشكل دوري.

لماذا يبقى سعر البيتكوين محصورًا ضمن النطاق رغم تدفقات ETF القوية

يساعد التفاعل بين هذه القوى على تفسير سبب ظهور حركة سعر البيتكوين مقيدة على الرغم من التدفقات الكبيرة لصناديق الاستثمار المتداولة.

بينما تخلق صناديق الاستثمار طلبًا فوريًا حقيقيًا، فإن مواقف gamma الطويلة تعمل كوزن مضاد، حيث تمتص التدفقات إلا إذا جاءت بمثابرة كافية أو تزامنت مع تحول في تعرض الخيارات مع تجديد العقود أو انتهاء صلاحيتها.

النتيجة هي سوق يمكن أن يبدو هادئًا من خلال البناء، وليس بسبب غياب الاهتمام.

تؤكد بيانات التدفقات أن عرض ETF لم يكن موحدًا.

بعد تدفقات خارجة صافية قدرها 398.8 مليون دولار في 8 يناير و250.0 مليون دولار في 9 يناير، استؤنفت التدفقات بشكل غير منتظم، مع 116.7 مليون دولار في 12 يناير قبل أن تتسارع خلال منتصف الأسبوع.

يشير هذا النمط إلى طلب ناتج عن انفجارات وليس موجة تخصيص مستمرة، مما يزيد من احتمالية بقاء السعر محصورًا بينما يظل gamma التجار إيجابيًا.

توقيت الاقتصاد الكلي يضيف طبقة أخرى إلى الإعداد قصير الأمد

تختتم لجنة الاحتياطي الفيدرالي اجتماع السياسة في 28 يناير، وفقًا لجدول أعمال البنك.

تركز الأسواق على مسار المعدلات لعام 2026 وسط توقعات متباينة من البنوك الكبرى واهتمام متزايد بإشارات السياسة النقدية.

على نحو منفصل، حدد بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك خططًا لأكثر من $55 مليار دولار في عمليات السيولة بين منتصف يناير ومنتصف فبراير.

تُهم هذه العوامل لأنها تميل إلى قمع التقلبات حتى يتم تعطيلها بواسطة تدفق اتجاهي مستمر أو إعادة تسعير خارجية للمخاطر.

سلسلة متتالية من تدفقات ETF الكبيرة مصحوبة بقبول فوري فوق الحد الأعلى للنطاق الحالي ستضعف تأثير التثبيت الناتج عن التحوط لدى التجار.

وعلى العكس، فإن تجمعًا من تدفقات ETF الخارجة أو حركة مخاطر خارجية قد يتزامن مع تلاشي gamma، مما يكشف عن مستويات أدنى حيث تتغير تدفقات التحوط.

حتى الآن، يبقى التوازن سليمًا

يعكس سلوك سعر البيتكوين سوقًا حيث تقوم القوى الهيكلية بمعظم العمل، مع اختبار طلب ETF للحدود العليا لنطاق يواصل مواقف الخيارات تعزيزها.

قد يعتمد التحرك الحاسم التالي على ما إذا كانت استمرارية التدفقات أو ديناميكيات المواقف ستتغير أولاً.

هل يخلق الاختراق ضغطًا مستدامًا لاختراق ضغط الخيارات، أم يفشل في إثبات صحة الحركة ويعرض للخطر العودة لاختبار مستويات التصفية حول 91,000 دولار مرة أخرى؟