【تحليل سعر البيتكوين】معركة الاستيلاء على 90000 دولار بحلول عام 2026، الطلب الفعلي يدعم وسط ضغط تدفق الصناديق المتداولة في البورصة (ETF)

●البيتكوين يظهر مؤشرات على قربه من مستوى 95,440 دولار، وعلى الرغم من ضغط البيع من قبل المؤسسات الاستثمارية في نهاية العام، لا تزال حركة السعر ثابتة حول مستوى 90,000 دولار.● بلغ حجم التدفقات الخارجة من صندوق ETF للبيتكوين الفعلي خلال ديسمبر حوالي 1.89 مليار دولار، ومنها حوالي 1.13 مليار دولار تركزت بين 18 و30 ديسمبر.● على مستوى السوق ككل، يمكن ملاحظة تحول الأموال من الأصول المشفرة إلى البيتكوين، حيث ارتفعت نسبة سيطرة البيتكوين (BTC dominance) من 58.50٪ في 26 نوفمبر إلى 59.66٪. ومع استقرار التداولات في المشتقات، يتضح أن الطلب على الشراء الفعلي يدعم السعر.

تدفقات هائلة من ETF وتحدي صمود البيتكوين

في سوق نهاية العام، هناك تيار معاكس يتمثل في استمرار تدفقات الأموال الخارجة من صندوق ETF للبيتكوين الفعلي. سجلت هذه الحركة صافي تدفقات خارجة قدرها حوالي 1.886 مليار دولار خلال ديسمبر، وهو ما يتزامن مع إعادة توازن المحافظ للمؤسسات الاستثمارية مع اقتراب نهاية السنة المالية. وفقًا لآراء المحللين، تظهر أنماط التدفق الخارجي هذه بشكل واضح بعد يوم الملاكمة (Boxing Day)، وتصل إلى ذروتها في الأسبوع الأخير من العام.

وفي فترة محدودة من 8 أيام من 18 إلى 31 ديسمبر، بلغ حجم التدفقات الخارجة من ETF حوالي 1.13 مليار دولار، وهو رقم كبير جدًا. تشير تحليلات البيانات إلى أن 26 ديسمبر كان أكبر يوم من حيث التدفقات الخارجة، مما يعكس ضغط الضرائب الموسمية الذي تراكم على مدار الأسبوع.

على الرغم من بيئة التدفقات السلبية، لم يخترق البيتكوين مستوى 86,000 دولار عدة مرات، بل ارتدّ إلى مستوى 89,340 دولار عند التعافي. هذا يشير إلى وجود قوى شرائية مستقلة عن عمليات البيع من قبل المؤسسات. خاصة أن حركة السعر في النصف الثاني من ديسمبر أظهرت دعمًا متكررًا عند حوالي 86,500 دولار، مما يدل على صلابة القاع.

تركيز الأموال على البيتكوين، واستقبال مبيعات العملات البديلة

الخلفية وراء صمود البيتكوين هو إعادة هيكلة الأصول من قبل المشاركين في السوق. خلال فترات انخفاض السيولة في نهاية العام، يميل المستثمرون إلى التحول إلى أصول أكثر أمانًا، ويأتي البيتكوين في مقدمتها. ويمكن ملاحظة أن الضغط على العملات البديلة من خلال عمليات البيع الانتقائية يترجم مباشرة إلى طلب شراء البيتكوين، وفقًا لعدة مؤشرات.

عند النظر إلى تطور نسبة سيطرة البيتكوين، نرى أنها ارتفعت من 58.50٪ في 26 نوفمبر إلى 59.66٪ عند كتابة هذا النص. هذا الارتفاع يعكس توسع حصة البيتكوين من إجمالي القيمة السوقية، ويشير إلى استمرار تدفق الأموال نحو البيتكوين كملاذ آمن مقارنة بالعملات البديلة ذات المخاطر.

وفي فترات تقلب عالية مثل نهاية العام، تتعزز هذه التحولات الدفاعية للأموال. خلال فترات انخفاض السيولة، يميل المستثمرون إلى التركيز على الأسهم الرئيسية ذات السيولة العالية. هذا الهيكل يفسر كيف أن البيتكوين تمكن من الحفاظ على مستوى 85,000 دولار دون أن ينخفض، رغم ضغط البيع من ETF.

الهدوء في سوق المشتقات، وتشكيل السوق بقيادة الأصول الفعلية

بيانات سوق المشتقات في 30 ديسمبر تظهر بوضوح أن الارتفاع الأخير لم يكن مدفوعًا بالمضاربة باستخدام الرافعة المالية، بل بقيادة عمليات الشراء الفعلي. انخفض حجم العقود الآجلة والعقود الدائمة بنسبة 30.59٪ مقارنة باليوم السابق ليصل إلى 66.34 مليار دولار. من ناحية أخرى، لم يتجاوز حجم المراكز المفتوحة (الصفقات المفتوحة) انخفاضًا بسيطًا بنسبة 1.85٪، مما يدل على عدم وجود تراكم مفرط في الرافعة المالية الجديدة.

كما أن نشاط سوق الخيارات انخفض بنسبة 35.46٪، مما يشير إلى تباطؤ في بناء مراكز معقدة من قبل المضاربين. وتظل نسبة الشراء إلى البيع (Long/Short) عند مستوى محايد يقارب 0.99، مما يعكس توازنًا بعد تصفية المراكز الهابطة التي استمرت لعدة أيام.

هذه السمات في سوق المشتقات تشير إلى أن الارتفاع الحالي يتم بدعم من عمليات شراء فعلية، وأن الارتفاع المدعوم بالرافعة المالية أكثر عرضة للتقلبات، حيث أن تغيرات ظروف التمويل قد تؤدي إلى انعكاسات سريعة. بالمقابل، فإن الارتفاع المدعوم بالأصول الفعلية، خاصة في بيئة ارتفاع سيطرة البيتكوين، يُعتبر أكثر استدامة، وفقًا للمبادئ السوقية.

الطريق إلى تجاوز 90,000 دولار، ومرحلة حاسمة قبل 2026

إذا تمكن البيتكوين من الحفاظ على مستوى وسط بين 88,000 و89,000 دولار، فإن تجاوز 90,000 دولار يصبح احتمالًا واقعيًا. هذا التطور قد يسرع من إعادة تقييم مراكز السوق قبل اقتراب عام 2026، ويحفز المشاركين على دخول السوق مع اختراق الحواجز النفسية. لا يمكن تجاهل أن هناك مخاطر معاكسة، خاصة استمرار تدفقات الأموال الخارجة من ETF، حيث أن حدوث عمليات خروج كبيرة مرة أخرى قد يعيق محاولة الصعود. كما أن تقلبات السوق غير المتوقعة خلال نهاية العام قد تلعب دور المفاجأة.

وفي الختام، على الرغم من الضغوط البيعية الهيكلية من قبل المؤسسات، فإن الطلب الفعلي من قبل المشاركين في السوق واستقبال العملات البديلة كمخزن للقيمة يواصل دعم سعر البيتكوين عند مستوى 80,000 دولار، مما يخلق صورة سوقية متماسكة ومستقرة.