خارطة طريق تنفيذ MiCA في البرتغال: تنظيم العملات المشفرة الجديد يعيد تشكيل مشهد الامتثال لعام 2025

كشفت حكومة البرتغال عن خطة طموحة لإعادة تنظيم تنظيم العملات المشفرة في 20 أكتوبر 2025، مما أدى رسميًا إلى بدء عملية نقل اللائحة الأوروبية 2023/1114 (MiCA) إلى القانون الوطني. تتناول المبادرة الفجوة التنظيمية التي استمرت منذ اعتماد MiCA على مستوى الاتحاد الأوروبي، وتؤسس إطارًا شاملاً لمقدمي خدمات الأصول المشفرة مع تعزيز تطبيق قوانين مكافحة غسل الأموال. تشير هذه الخطوة إلى التزام البرتغال بالتوافق التنظيمي وحماية المستثمرين في الأصول الرقمية.

إطار MiCA: ما التغييرات التي تطرأ على سوق العملات المشفرة في البرتغال

يتمركز التشريع المقترح حول إشراف البرتغال على العملات المشفرة ضمن النظام التنظيمي الموحد للاتحاد الأوروبي، حيث يدمج أحكام اللائحة الأوروبية 2023/1114 مع الحفاظ على الضوابط الوطنية الحالية مثل القانون رقم 83 الصادر في 18 أغسطس 2017. يفرض الإطار التزامات واضحة بشأن الترخيص والإبلاغ على مقدمي خدمات الأصول المشفرة — مما يدمجهم بشكل فعال في هيكل الرقابة المالية الرسمي.

بالنسبة للأعمال، يعني ذلك تصنيف الخدمات وفقًا للتعاريف الجديدة وإجراء تدقيقات عاجلة على فجوات الترخيص والبنية التحتية للإبلاغ. تهدف جهود التوحيد إلى خلق توازن تشغيلي عبر دول الاتحاد الأوروبي، وتقليل التجزئة، وتوضيح توقعات الامتثال للشركات التي تخدم السوق البرتغالية. يجب أن تتوقع الشركات معايير سلوك وتشغيل تتماشى مع متطلبات الاتحاد الأوروبي، على الرغم من أن المشرفين الوطنيين سيحتفظون بحق ممارسة صلاحيات التنفيذ.

الهيكل التنظيمي: الرقابة المزدوجة بين بنك البرتغال وCMVM

يحدد المسودة مسؤوليات الرقابة بين مؤسستين رئيسيتين: بنك البرتغال (المراقبة الاحترازية) وCMVM (مراقبة السلوك ونزاهة السوق). يعكس هذا التفويض المزدوج الترتيبات الأوروبية ويضمن معالجة كل من المخاطر النظامية وحماية سلوك المستهلك.

وفي الوقت نفسه، يمدد المقترح التزامات مكافحة غسل الأموال إلى مقدمي خدمات العملات المشفرة، معاملين إياهم كمؤسسات مالية بموجب نظام مكافحة غسل الأموال في البرتغال. يتطلب هذا التوسع من الشركات تطبيق مراقبة معاملات محسنة، وتنفيذ أدوات اعرف عميل معاملتك (KYT)، وتوثيق عمليات العناية الواجبة للعملاء بشكل رسمي. استنادًا إلى جداول الامتثال النموذجية، ينبغي للمؤسسات تخصيص من 3 إلى 9 أشهر للتنفيذ، اعتمادًا على مدى تعقيد العمليات ونضج البنية التحتية لمكافحة غسل الأموال. من المتوقع أن يركز المشرفون على ترتيبات الحفظ، وممارسات فصل الأصول، وبروتوكولات الاستجابة للحوادث، مع تسريع آليات تبادل المعلومات عبر الحدود بما يتماشى مع معايير الاتحاد الأوروبي.

أقر بنك البرتغال بأن التشريع الوطني لتنفيذ MiCA لا يزال غير منشور حتى الآن، مما يجعل المسودة خطوة حاسمة نحو سد هذه الثغرة التنظيمية.

المسار التشريعي والمواعيد النهائية للامتثال

تمت الموافقة على المقترح في القراءة الأولى في البرلمان في 20 أكتوبر 2025، مع تأكيد وزير الدولة João Silva Lopes على أن الحزمة تركز على الاستقرار التنظيمي إلى جانب حماية المستهلك والمستثمرين. الآن، يدخل القانون مرحلة من المناقشات في اللجنة قبل التصويت النهائي من قبل البرلمان.

وتتمثل ميزة رئيسية في التمديد الانتقالي المقترح حتى يونيو 2026، مما يمنح الشركات مهلة إضافية لتحقيق الامتثال لمعايير الترخيص، والإشراف، ومكافحة غسل الأموال. يعترف هذا الفترة بالتصعيد في عملية التنفيذ ويتيح التوافق التدريجي قبل المواعيد النهائية على مستوى الاتحاد الأوروبي. يجب على المشاركين في السوق مراقبة جداول أعمال اللجنة عن كثب والاستعداد لتقديم مستندات فنية توضح جاهزية الامتثال والعقبات المحتملة في التنفيذ.

يعكس المسار التشريعي نية البرتغال في الوفاء بالتزامات التنظيم الأوروبي مع توفير مهلة واقعية للمشاركين في السوق في بيئة العملات المشفرة سريعة التطور.