تحول عرض Bitcoin: هل العاصفة البيعية الهائلة قادمة حقًا؟

يوليو 2023، أشار الاقتصادي الشهير بيتر شيف إلى قلق ملحوظ بشأن سوق العملات المشفرة: تدفق البيتكوين من الحائزين على المدى الطويل إلى المستثمرين الجدد قد يطلق موجة بيع أكبر في المستقبل. تظهر البيانات على السلسلة أنه في أكتوبر الماضي، تم تحويل 400,000 بيتكوين من “الأيادي القوية” - الحيتان والمستخدمين المبكرين ذوي الخبرة - إلى عناوين جديدة، مما يدل على تحول مهم في هيكل الملكية.

لماذا هذا التحول خطير؟

تشير تحليلات شيف إلى أن هذا التغيير ليس مجرد نقل للملكية. عادةً ما يكون المستثمرون ذوو الخبرة أكثر ثباتًا نفسيًا وقدرة على تحمل التقلبات، في حين أن المشاركين الجدد في السوق أكثر عرضة للتحفيز بواسطة تقلبات الأسعار الصغيرة. عندما يتركز عدد كبير من البيتكوين في أيدي غير متمرسة، فإن احتمالية حدوث عمليات بيع تلقائية ستزداد بشكل كبير، خاصة خلال فترات السوق الهابطة.

وفقًا لـ CoinMarketCap، يعكس إعادة توزيع 400,000 بيتكوين تدفقًا كبيرًا من المحافظ المُنشأة حديثًا إلى العناوين النشطة، وهو إشارة تحذيرية لضغط البيع من الأعلى. تظهر البيانات من CryptoQuant أن تدفقات الدخول إلى البورصات لا تزال مرتفعة، مما يدل على أن الحائزين الكبار يواصلون تقليل مراكزهم.

التأثير الحقيقي على سعر البيتكوين

في نهاية أكتوبر، انخفض البيتكوين إلى أقل من 85,000 دولار، جزئيًا بسبب ضغط البيع من الحيتان. مع البيانات الحالية التي تظهر أن البيتكوين يتداول حول 95,49 ألف دولار، لا تزال السوق غير متأكدة من هذا القلق. يحذر بيتر شيف من أنه إذا شهد المستثمرون الجدد خسائر كبيرة وقرروا إيقاف الخسائر بسرعة، فإن الانخفاض في السعر قد يتجاوز الدورات السابقة.

ومع ذلك، يشير المحللون أيضًا إلى نقطة إيجابية: المؤسسات استوعبت جزءًا كبيرًا من هذا الضغط البيعي، مما قد يقلل من التأثير السلبي لعملية التحول في الحيازات.

دليل للمستثمرين والمتداولين

لتقييم الحالة النفسية للسوق بدقة، ينبغي على المتداولين مراقبة مستويات الدعم الرئيسية ومتابعة مؤشرات البيانات على السلسلة، خاصة توزيع البيتكوين حسب عمر المحافظ. ستوفر هذه البيانات أدلة مبكرة على احتمالية حدوث موجات بيع قهرية أخرى.

أكد محللو الصناعة وجهة نظر شيف، بأن تحول الحائزين الحاليين يتوافق مع نمط السوق في نهاية دورة العملات المشفرة، حيث يحقق المبكرون أرباحًا من المستثمرين الجدد. هذا توقع طبيعي، لكن مدى قوته سيحدد ما إذا كنا سندخل في فترة هبوط حاد أو مجرد تصحيح عادي.