تحديث بيانات FedWatch: ارتفعت احتمالية خفض الفائدة في يناير إلى 17.7%، والسوق في انتظار تأكيد نقطة التحول في السياسة

وفقًا لأحدث بيانات CME FedWatch، شهد تسعير السوق قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يناير تعديلاً دقيقًا ولكنه ملحوظ. تُظهر العقود الآجلة أن احتمالية خفض المعدل إلى 325-350 نقطة أساس قد ارتفعت إلى 17.7%، في حين أن الاحتمالية السائدة لا تزال عند مستوى 350-375 نقطة أساس، والتي تبلغ حوالي 82.3%. ومن الجدير بالذكر أنه لا توجد توقعات حالياً لرفع الفائدة مدمجة في التسعير.

ماذا يعكس هذا التغير في البيانات؟ وراء هذا التعديل الطفيف في الاحتمالات، يكمن إعادة تقييم المتداولين لاتجاه السياسة القادم للاحتياطي الفيدرالي. رد فعل عقود الفائدة المستقبلية على البيانات الاقتصادية، وتقلبات السوق، وتغيرات الميل للمخاطرة سريع جدًا، لذلك حتى التغيرات الحدية في تدفقات الأموال يمكن أن تؤدي إلى تغييرات واضحة في الاحتمالات الضمنية.

من خلال تسعير العقود الآجلة، نرى مزاج السوق

السعر الوسيط لعقد ZQF6 في يناير عند 96.3650، مع استمرار النشاط التجاري وفتح المراكز عند مستويات عالية. هذا المشهد يدل على أن حساسية السوق تجاه البيانات لا تزال عالية — أي إشارة قد تعزز فرضية “سياسات التيسير قيد الإعداد” أو “التمسك بالوضع الحالي لفترة أطول” ستنعكس فورًا في التسعير.

من خلال النظر إلى الدورة الاقتصادية التاريخية، يميل الاحتياطي الفيدرالي دائمًا إلى الحذر عند نقاط التحول الرئيسية في الاقتصاد. يحتاج صانعو القرار عادةً إلى تأكيد مزدوج من استمرار تراجع التضخم واستقرار بيانات التوظيف قبل أن يبدأوا دورة خفض الفائدة. هذا يفسر لماذا بدأ المتداولون في تسعير خفض معتدل للفائدة، لكنهم لم يراهنوا بعد على سيناريو تيسير أكثر حدة.

اجتماع يناير يُنظر إليه في السوق على أنه “نقطة مراقبة” وليس “نقطة تحول”. المتداولون يحافظون على مرونتهم — لا يستبعدون احتمال خفض الفائدة، ولا يستبعدون استمرار الوضع الراهن دون تغيير.

رد فعل السوق المشروط في سوق العملات المشفرة

مع تحديث احتمالات FedWatch، شهدت بيتكوين وإيثريوم ارتفاعات معتدلة خلال جلسة التداول، لكن لم تظهر قفزات حادة. هذا الأداء المتحفظ يعكس موقف المتداولين العقلاني تجاه تعديل الاحتمالات — فهم يرون أن هذا تغيّر تدريجي في إشارات السياسة، وليس تأكيدًا حاسمًا لاتجاه معين.

من المعروف أن حساسية الأصول الرقمية تجاه توقعات الفائدة عالية: فمعدلات الفائدة المنخفضة تساهم في تحسين الظروف المالية، وتدعم الأصول ذات المخاطر بما فيها الأصول الرقمية. لكن، مع استمرار السوق في موازنة بين تبريد التضخم ومرونة سوق العمل، فإن موقف المتداولين تجاه الأصول الرقمية لا يزال متحفظًا نسبيًا.

تُظهر التجربة أن الاتجاه الواضح للعملات المشفرة غالبًا ما يتبع إشارات قوية من سوق العقود الآجلة، وليس التغيرات الحدية في الاحتمالات. قبل أن تتلقى سياسات الاحتياطي الفيدرالي تأكيدات أكبر من البيانات الاقتصادية، قد تظل الأصول الرقمية تتبع إشارات اقتصادية أوسع، مع غياب اتجاه أحادي مستمر.