## توقف انتعاش العملات المشفرة أم إعادة ضبط السوق الصاعد؟ تحليل فني وأساسي

شهد سوق العملات المشفرة تصحيحًا كبيرًا يوم الثلاثاء، حيث تراجع بيتكوين بنحو 6% من ذروته الأخيرة، بينما انخفض إجمالي القيمة السوقية بنسبة 3.7% ليصل إلى حوالي 3.65 تريليون دولار. من بين الأصول الأكثر تضررًا كانت رموز مثل Pumpfun (PUMP)، التي انخفضت بنسبة 4.98%، و Virtuals Protocol (VIRTUAL) التي هبطت بنسبة 3.03%، و SPX6900 (SPX) التي تراجعت بنسبة 8.41%، و Fartcoin (FARTCOIN) التي انخفضت بنسبة 10.70%. هذا التراجع أثار جدلاً: هل انتهى حقًا السوق الصاعد للعملات المشفرة، أم أنه مجرد مرحلة تصحيح صحية؟

## جني الأرباح وتدوير السوق: الدورة تتكرر

الدافع الرئيسي وراء انخفاض هذا الأسبوع هو جني الأرباح المنهجي من قبل المشاركين في السوق. هذه الظاهرة ذات طابع دوري—فكلما ارتفعت فئة أصول بشكل كبير، يصبح التصحيح التالي لا مفر منه. نماذج بيتكوين التاريخية توضح هذا النمط: بعد أن وصل BTC إلى 109,389 دولار في يناير، تصحح السوق إلى 74,450 دولار بحلول أبريل، مما يوضح أن التصحيحات الكبيرة لا تعني بالضرورة نهاية الاتجاهات طويلة الأمد.

## عدم اليقين السياسي يلقي بظلاله على الأسواق

ظهر عائق ثانٍ من عدم اليقين التنظيمي المحيط بـ "أسبوع التشفير"، حيث يناقش الكونغرس ثلاثة مشاريع قوانين محورية. قانون GENIUS، الذي حظي بدعم الحزبين في مجلس الشيوخ، يضع أطر حوكمة العملات المستقرة. يقترح قانون CLARITY إعادة تخصيص الاختصاص التنظيمي بين SEC و CFTC. بالإضافة إلى ذلك، يسعى مشروع قانون CBDC إلى تقييد مشاركة الاحتياطي الفيدرالي في العملات الرقمية للبنك المركزي. يعكس هذا الغموض التشريعي تكرارًا لأسلوب ترامب في "أسبوع البنية التحتية" من ولايته الأولى—أهداف طموحة فشلت في النهاية في التحقق، مما يترك المستثمرين مترددين بشأن حجم مراكزهم قبل التصويتات المحتملة في الكونغرس.

## علم نفس السوق: مبدأ "شراء الشائعة، بيع الأخبار"

عامل آخر يفسر الانعكاس: القاعدة الكلاسيكية في التداول "اشترِ الشائعة، وبيعِ الخبر". ارتفعت العملات المشفرة بشكل حاد توقعًا لتطورات تنظيمية إيجابية، لكن مع استمرار "أسبوع التشفير"، يحقق المشاركون في السوق أرباحًا بدلاً من انتظار النتائج النهائية. هذا يمثل سلوك السوق الطبيعي وليس دليلًا على استنفاد السوق الصاعد.

## التكوين الفني: إشارة انعكاس أم قاعدة تصحيح؟

من الناحية الفنية، شكلت بيتكوين نمط شمعة نجم إطلاق النار يوم الاثنين—نمط انعكاسي هبوطي يتسم بجسم محدود وذيل علوي ممتد. ظهر هذا النمط مع اقتراب BTC من 126,080 دولار، وهو أعلى مستوى له على الإطلاق، متجاوزًا بشكل كبير المتوسط المتحرك لـ 100 يوم عند 103,000 دولار والمتوسط لـ 50 يوم عند 108,200 دولار.

مبدأ العودة إلى المتوسط يشير إلى استمرار الضغط الهبوطي. عندما ينحرف أصل عن المتوسطات المتحركة التاريخية بشكل كبير، فإن الاحتمالات الإحصائية تشير إلى جاذبية نحو تلك المستويات. تظهر البيانات الحالية أن بيتكوين عند 95.53 ألف دولار مع أعلى سعر خلال 24 ساعة عند 97.48 ألف دولار، مما يشير إلى اختبار دعم محتمل حول مستوى 110,000 دولار نفسيًا.

## نمط الاختراق وإعادة الاختبار: استمرار وليس نهاية

الأهم من ذلك، أن بيتكوين تبدو وكأنها تنفذ نمط الاختراق وإعادة الاختبار، حيث تتراجع للتحقق من دعم رئيسي عند 110,000 دولار. في منهجية التحليل الفني، غالبًا ما يُعتبر هذا التكوين إشارة استمرارية بدلاً من محفز انعكاسي. غالبًا ما يسبق الدعم الناجح ارتفاعات قوية.

## الحكم النهائي: مرحلة تصحيح، وليست نهاية السوق الصاعد

هل انتهى السوق الصاعد للعملات المشفرة؟ تشير الأدلة إلى العكس. يمثل تصحيح هذا الأسبوع مرحلة تصحيح طبيعية ضمن اتجاه صاعد أكبر. السيناريو المحتمل هو استقرار بيتكوين حول دعم 110,000 دولار، يتبعه ارتفاع متجدد قد يطلق موجة جديدة من ارتفاع العملات البديلة. يجب على المشاركين في السوق التمييز بين التصحيحات الصحية وانعكاسات الاتجاه الهيكلية—حركة يوم الثلاثاء تظهر خصائص الأولى.