النهج الجديد لتنظيم كوريا الجنوبية: قيود ملكية كبار المساهمين في البورصات تثير جدلاً أكاديمياً

【区块律动】تدرس السلطات التنظيمية المالية في كوريا مؤخرًا فكرة جديدة — هل من الضروري تقييد نسبة ملكية كبار المساهمين في بورصات الأصول الافتراضية بين 15%-20%. أثار هذا المقترح نقاشًا حادًا في ندوة “توجيهات تنظيم إصدار وتداول العملات المستقرة” التي عقدت في 16 يناير.

قال أستاذ كلية إدارة الأعمال في جامعة سونغكون كوان: بصراحة، فرض قيود صارمة على نسبة ملكية كبار المساهمين قد يلامس الخط الأحمر. وأشار إلى أن الأمر يتعلق بحماية حقوق الملكية، مع وجود مخاطر دستورية. والأكثر إثارة للاهتمام هو مقارنته بين ذلك وبين أكبر البورصات العالمية — حيث يحتفظ مؤسسو تلك البورصات عادةً بنسبة عالية من الأسهم، وهو أمر شائع جدًا على الصعيد الدولي. بل إن العديد من البورصات الدولية تؤكد على مسؤولية المؤسسين وإدارتهم، وقد تتعارض هذه القيود مع الاتجاهات الدولية.

قال أستاذ جامعة إنشون كيم يون كيون: إن التدخل المباشر من خلال تقييد النسب هو أسلوب قاسٍ بعض الشيء. قد يضر ذلك بحافز الابتكار في القطاع. وفي النهاية، توصل العديد من الخبراء المشاركين إلى اتفاق — بدلاً من الاعتماد على إجراءات قسرية مثل الفصل القسري، من الأفضل النظر من زوايا أخرى، مثل التدقيق الصارم في مؤهلات كبار المساهمين، وتحسين نظام الاكتتاب العام الأولي، وتوجيه توزيع الأسهم بشكل طبيعي، فهذه الطرق اللطيفة قد تكون أكثر فاعلية.