الدليل الكامل للاستراتيجية: كيف تربح عندما تتراجع أسواق العملات الرقمية

تُشير الحكمة التقليدية في التداول إلى شراء الأصول عندما تكون الأسعار منخفضة وبيعها عندما تكون مرتفعة. لكن ماذا يحدث عندما تعتقد أن الأصل مبالغ في تقييمه ويتجه نحو الانخفاض؟ هنا يأتي دور البيع على المكشوف. يتيح البيع على المكشوف للمتداولين الاستفادة من انخفاض الأسعار، وهو ما يمثل مليارات الدولارات من النشاط السوقي السنوي. يتطلب فهم كيفية البيع على المكشوف في العملات الرقمية معرفة استراتيجيات متعددة، وإدارة مخاطر دقيقة، وفهم واضح للسلبيات المحتملة التي يمكن أن تتجاوز 100% من رأس المال المستثمر.

فهم آليات البيع على المكشوف للأصول الرقمية

البيع على المكشوف يختلف جوهريًا عن الشراء والاحتفاظ التقليدي. بدلاً من الاعتقاد بأن الأصل سيرتفع، يتخذ البائعون على المكشوف موقفًا “هبوطيًا” — يتوقعون انخفاض الأسعار. لتنفيذ هذه الاستراتيجية، عادةً ما يقترض المتداولون الأصول الرقمية من وسيط، ويبيعونها على الفور بأسعار السوق الحالية، ثم يعيدون شرائها لاحقًا بأسعار أدنى لسداد القرض.

خذ هذا المثال: يتوقع متداول أن بيتكوين سينخفض في القيمة. يقترض BTC بسعر 18,000 دولار لكل عملة ويبيعها على الفور. إذا انخفض السعر إلى 14,000 دولار قبل السداد، يحقق ربحًا قدره 4,000 دولار لكل عملة (ناقص الرسوم). وعلى العكس، إذا ارتفع سعر البيتكوين إلى 22,000 دولار، تتزايد الخسائر بشكل كبير.

هذا يتناقض بشكل حاد مع الاستراتيجيات الصعودية حيث يتوقع المتداولون ارتفاع القيمة. الموقف الهبوطي يفترض أن التقييمات الحالية مبالغ فيها وأن التصحيحات وشيكة.

ثلاثة طرق رئيسية للبيع على المكشوف للعملات الرقمية

البيع على المكشوف باستخدام الهامش

أبسط طريقة تتضمن اقتراض عملة مشفرة من وسيط باستخدام حساب هامشي. يتلقى المتداولون الأصول المقترضة، ويبيعونها في الأسواق المفتوحة، ويأملون في انخفاض الأسعار قبل مواعيد السداد.

الآلية بسيطة: اقترض الأصل X بسعر $A، بيعه على الفور، ثم يعيد شراؤه بسعر أدنى $B، ويعيد القرض، ويحتفظ بالفارق. لكن، تحمل هذه الاستراتيجية تكاليف كبيرة. يفرض الوسطاء رسوم فائدة على الأموال المقترضة، وتطبق عمولات على عمليات الدخول والخروج. تتراكم هذه الرسوم مع مرور الوقت، وتقلل من الأرباح حتى في الصفقات الناجحة.

بالإضافة إلى ذلك، يتطلب الحفاظ على مراكز الهامش تلبية الحد الأدنى من الضمانات التي تحددها منصات التداول. انخفاضها دون هذه الحدود يؤدي إلى تصفية إجبارية.

العقود الآجلة الدائمة

توفر العقود الآجلة تعرضًا للسعر دون الحاجة لامتلاك الأصل. بدلاً من ذلك، يتوقع المتداولون أسعار العملات الرقمية المستقبلية من خلال اتفاقيات موحدة.

العقود الآجلة التقليدية لها تواريخ انتهاء. على سبيل المثال، عقد آجل على إيثيريوم قد يحدد تسليم 10 ETH بسعر 1,800 دولار بحلول تاريخ معين. يحقق البائعون على المكشوف أرباحًا إذا انخفضت الأسعار السوقية عن سعر العقد قبل انتهاء الصلاحية.

العقود الآجلة الدائمة تلغي تواريخ الانتهاء، وتستخدم آليات تمويل ديناميكية للحفاظ على توافق أسعار العقود مع السوق الفوري. تجذب هذه المرونة البائعين على المكشوف الذين يرغبون في مراكز هبوط مستدامة دون الحاجة لإدارة عمليات التجديد أو تواريخ التسوية الإجبارية.

العقود مقابل الفروقات (CFDs)

تمثل العقود مقابل الفروقات خيار مشتق آخر، على الرغم من وجود قيود مهمة. تسوي هذه العقود فرق السعر بين نقطة الدخول والخروج دون نقل الأصول الفعلية.

تُتداول CFDs خارج البورصات المنظمة (OTC) بدلاً من الأسواق العامة المنظمة. توفر مرونة في تصميم العقود لكنها تقدم مخاطر طرف مقابل وتقليل الرقابة التنظيمية. من الجدير بالذكر أن CFDs غير قانونية أو مقيدة بشدة في العديد من الولايات القضائية، بما في ذلك أجزاء من أمريكا الشمالية، مما يجعل البحث التنظيمي ضروريًا قبل تنفيذ هذه الاستراتيجية.

لماذا ينفذ المتداولون استراتيجيات البيع على المكشوف

بعيدًا عن فرص الربح المباشرة خلال فترات هبوط السوق، يخدم البيع على المكشوف وظائف حماية. يُعد التحوط للمحفظة — فتح مراكز معاكسة لتعويض الخسائر — تطبيقًا عمليًا. قد يحتفظ متداول يمتلك كمية كبيرة من البيتكوين بمركز بيع على مكشوف لجزء أصغر من البيتكوين بهدف تحقيق أرباح من الاتجاه الهابط على المدى القصير، مع الاحتفاظ بالمراكز طويلة الأمد.

هذا النهج المزدوج يقلل بشكل فعال من متوسط تكلفة الشراء. حتى لو انخفضت المراكز طويلة الأمد مؤقتًا، تعوض الأرباح قصيرة الأمد تلك الخسائر.

المخاطر الحاسمة التي يجب أن يفهمها كل بائع على المكشوف

يعرّض البيع على المكشوف المتداولين لخسائر غير محدودة نظريًا. على عكس المراكز الطويلة حيث الحد الأقصى للخسارة هو الاستثمار الأولي (عندما يصل الأصل إلى الصفر)، فإن المراكز القصيرة لا حدود لها للخسائر. إذا ارتفع سعر الأصل بمقدار أربعة أضعاف أو عشرة أضعاف، تتضاعف الخسائر وتتجاوز 100% من رأس المال المستثمر.

الضغط على البيع على المكشوف (Short Squeezes)

عندما يحتفظ العديد من المتداولين بمراكز قصيرة في نفس الأصل، فإن الانعكاسات السريعة للأسعار تؤدي إلى عمليات شراء جماعية. مع إعادة شراء البائعين على المكشوف للأصول لتغطية القروض، يزداد ضغط الشراء الجماعي، مما يسرع ارتفاع الأسعار. يُعرف هذا بالدفع الذاتي للضغط على البيع على المكشوف، حيث يؤدي إلى تضخم سريع في الأسعار ويمكن أن ي trapping آلاف المتداولين بخسائر مدمرة. الأصول ذات نسبة مديونية قصيرة أعلى (نسبة أكبر من المتداولين الذين يبيعون على المكشوف) تكون أكثر عرضة للضغط.

تآكل الرسوم

كل يوم يبقى فيه مركز بيع على المكشوف مفتوحًا، يتكبد رسوم فائدة واحتمال عمولات تداول. تقلل هذه التكاليف المتكررة بشكل كبير من الأرباح، خاصة في الأسواق الجانبية أو التي تتراجع ببطء. تتطلب العقود الآجلة الدائمة دفع معدلات تمويل، وتفرض مراكز الهامش فوائد على الاقتراض. حتى المراكز القصيرة الناجحة يمكن أن تصبح غير مربحة إذا تجاوزت الرسوم أرباح السعر.

تقنيات إدارة المخاطر للمراكز القصيرة

تنفيذ أوامر وقف الخسارة

تُنفذ أوامر وقف الخسارة تلقائيًا أوامر شراء عند مستويات سعر محددة، وتغلق مراكز البيع على المكشوف على الفور إذا ارتفعت الأسعار بشكل غير متوقع. على سبيل المثال، يبيع متداول أصلًا بسعر 20,000 دولار، ويحدد أمر وقف خسارة عند 24,000 دولار. إذا تم الوصول إلى هذا السعر، يتم الشراء تلقائيًا بالسعر السوقي، مما يحد من الخسائر إلى 4,000 دولار لكل وحدة.

تحول أوامر وقف الخسارة المخاطر المفتوحة إلى سيناريوهات خسارة محددة وقابلة للإدارة.

الاستفادة من التحليل الفني

نمط الرسوم البيانية، المتوسطات المتحركة، وتحليل مستويات السعر تساعد في تحديد نقاط دخول وخروج مثالية للبيع على المكشوف. رغم أن التحليل الفني ليس دقيقًا تمامًا، إلا أنه يوفر أُطُرًا لاتخاذ القرارات. تشير خطوط بولنجر إلى احتمالية الانعكاسات. مستويات فيبوناتشي تبرز مناطق الدعم والمقاومة. يدمج المتداولون المتمرسون عدة مؤشرات لبناء ثقة في مراكز البيع على المكشوف.

مراقبة مستويات مديونية البيع على المكشوف

ارتفاع نسبة المديونية على المكشوف يدل على مراكز مزدحمة. عندما يكون معظم المتداولين يبيعون على المكشوف نفس الأصل، تزداد احتمالية التعرض للضغط بشكل كبير. يساعد فحص نسب المديونية قبل فتح المراكز على تقييم مخاطر الازدحام واحتمالية الضغط.

المضي قدمًا في البيع على المكشوف

فهم آليات البيع على المكشوف للعملات الرقمية، وتقييم إمكانيات الربح مقابل المخاطر الكبيرة، وتنفيذ استراتيجيات الحماية يميز المتداولين الناجحين عن أولئك الذين يتكبدون خسائر مدمرة. توفر هذه الاستراتيجية فرص ربح حقيقية خلال الأسواق الهابطة، وإمكانات تحوط قيمة للمستثمرين على المدى الطويل. ومع ذلك، فإن احتمالية الخسارة غير المحدودة وهيكل الرسوم يتطلبان احترامًا شديدًا.

ينبغي على المتداولين الذين يفكرون في البيع على المكشوف أن يبدأوا بحجم صغير، ويطبقوا قواعد صارمة لوقف الخسارة، ويراقبوا المراكز باستمرار. فقط بعد إتقان هذه الأساسيات، يمكن زيادة حجم المراكز.