فهم البيع على المكشوف في العملات الرقمية: ما وراء الأساسيات

عندما يتحدث معظم المتداولين عن جني الأرباح في العملات الرقمية، فإن أول شيء يتبادر إلى الذهن هو الشراء بسعر منخفض والبيع بسعر مرتفع. لكن ماذا لو رأيت عملة أو رمزًا يتداول عند سعر تعتقد أنه مبالغ فيه؟ ماذا لو كنت مقتنعًا بأنه على وشك الانهيار؟ هنا يأتي دور البيع على المكشوف في العملات الرقمية—طريقة لتحقيق الربح عندما تتحرك الأصول هبوطًا بدلًا من صعودًا.

قد يبدو البيع على المكشوف غير منطقي، لكنه يمثل مليارات الدولارات من حجم التداول السنوي عبر الأسواق العالمية. المفتاح هو فهم كيفية عمله، والأهم من ذلك، كيفية إدارة المخاطر المصاحبة له.

المفهوم الأساسي: كيف يعمل البيع على المكشوف فعليًا

في جوهره، البيع على المكشوف أو البيع القصير هو المراهنة ضد أصل معين. على عكس الاحتفاظ التقليدي (المسمى “الشراء الطويل”)، حيث تشتري وتنتظر ارتفاع السعر، يقوم البائع على المكشوف باقتراض أموال من منصة التداول لبيع أصل بسعره الحالي. الهدف؟ شراؤه مرة أخرى لاحقًا بسعر أدنى وجني الفرق.

إليك مثالًا ملموسًا: تخيل أن إيثريوم يتداول عند 2,500 دولار لكل عملة. تعتقد أنه مبالغ فيه وتتوقع تراجعًا. تقترض ETH من وسيط وتبيعه بالسعر الحالي في السوق. بعد بضعة أسابيع، يتحقق فرضيتك—يهبط سعر ETH إلى 2,100 دولار. الآن تشتري ETH الذي اقترضته، وتعيده للوسيط، وتحتفظ بـ 400 دولار ربحًا لكل عملة (قبل الرسوم والفوائد).

يسمي المتداولون هذا استراتيجية “متشائمة” لأنك تراهن على انخفاض الأسعار. العكس—الشراء والاحتفاظ لتحقيق الأرباح—يسمى “متفائل”.

ثلاث طرق للقيام بالبيع على المكشوف للأصول الرقمية

ليست كل طرق البيع على المكشوف تعمل بنفس الطريقة. إليك الأساليب الرئيسية التي يستخدمها المتداولون:

التداول بالهامش: الطريقة التقليدية

هذه أبسط طريقة. تقترض عملة مشفرة من منصة تداول، تبيعها فورًا، وتنتظر انخفاض السعر حتى تتمكن من إعادة شرائها بسعر أقل.

فكر في الأمر كأنك تستعير سيارة، تبيعها، ثم تشتريها أرخص. لكن مع العملات الرقمية، أنت تدفع أيضًا فائدة على المبلغ المقترض.

الحساب: تبيع بيتكوين عند 18,000 دولار باستخدام أموال مقترضة. إذا هبط السعر إلى 15,000 دولار، تشتريها مرة أخرى، وتعيد القرض، وتحتفظ بالفارق البالغ 3,000 دولار (ناقص العمولات والفوائد). لكن، إذا ارتفع سعر البيتكوين إلى 22,000 دولار، تتراكم خسائرك—وعلى عكس الشراء والاحتفاظ حيث أسوأ سيناريو هو خسارة 100%، فإن البيع على الهامش يمكن أن يخسرك أكثر من استثمارك الأولي نظريًا.

توفر العديد من المنصات تداول الهامش، مع اختلاف رسومها ومتطلبات الحساب الدنيا. دائمًا اقرأ الشروط والأحكام قبل فتح مركز هامش.

العقود الآجلة: الرافعة بدون ملكية

العقود الآجلة هي اتفاقيات تراهن فيها على تحركات السعر المستقبلية دون امتلاك الأصل الحقيقي. بدلًا من اقتراض وبيع عملات حقيقية، تتداول عقود توقعات السعر.

مثال: سعر البيتكوين حاليًا 20,000 دولار. تبيع عقدًا آجلًا يتوقع أن يتداول عند 22,000 دولار بنهاية الشهر القادم. طالما بقي سعر البيتكوين أدنى من 22,000 حتى تاريخ الانتهاء، تحتفظ بأرباحك. إذا تجاوز السعر 22,000، تتكبد خسائر.

بعض المنصات الآن تقدم عقودًا آجلة دائمة—عقود بدون تواريخ انتهاء. تستخدم أنظمة رسوم ديناميكية لضبط الحوافز استنادًا إلى ظروف السوق، مما يمنح المتداولين مرونة أكثر من العقود الآجلة التقليدية ذات المدة المحددة.

عقود الفروقات (CFDs): البديل خارج السوق

عقود الفروقات تعمل بشكل مشابه للعقود الآجلة، لكنها تتداول خارج السوق عبر خدمات OTC. أنت تراهن على تغير السعر دون وجود بورصة مركزية تسهل الصفقة.

الميزة؟ مرونة أكبر في تحديد شروط التداول. العيب؟ التداول خارج السوق أقل تنظيمًا وشفافية من أسواق العقود الآجلة، وبعض الولايات القضائية (مثل الولايات المتحدة) تفرض قيودًا على CFDs. دائمًا تحقق من قوانين بلدك قبل المضي قدمًا.

لماذا يراهن المتداولون على البيع على المكشوف: الفوائد إلى جانب الربح

الفائدة الأساسية: تكسب المال خلال فترات هبوط السوق عندما يخسر معظم المستثمرين.

الفائدة الثانوية: التحوط. إذا كنت تمتلك كمية كبيرة من البيتكوين على المدى الطويل وتتوقع انخفاضًا قصير الأجل، يمكنك فتح مركز بيع على المكشوف لتعويض الخسائر الورقية. على سبيل المثال، إذا انخفضت قيمة 10 بيتكوين بمقدار 5,000 دولار لكل عملة، فإن مركز البيع على المكشوف يربح نفس المبلغ، مما يقلل من متوسط تكلفة استثمارك.

المخاطر التي لا يحب أحد الحديث عنها

هنا تكمن خطورة البيع على المكشوف: لا يوجد حد سعري على أي أصل.

بينما أسوأ سيناريو للمستثمر طويل الأمد هو أن تصل ممتلكاته إلى الصفر (خسارة 100%)، فإن البائع على المكشوف يمكن أن يخسر بشكل غير محدود. إذا تضاعف أو رباع سعر عملة قمت ببيعها على المكشوف، قد تتجاوز خسائرك رأس مالك الأولي.

خطر الضغط على الشراء: عندما يبيع العديد من المتداولين على المكشوف نفس الأصل في وقت واحد، يمكن أن يؤدي ارتفاع السعر بسرعة إلى عمليات شراء عكسية من الذعر. يتجه مئات أو آلاف البائعين على المكشوف لتغطية مراكزهم، مما يخلق ضغط شراء يدفع السعر للأعلى أكثر. هذا الدورة المفرغة تزيد من خسائر الجميع الذين يبيعون على المكشوف.

تكاليف الرسوم: كل يوم تحتفظ فيه بمركز بيع على المكشوف، تدفع فائدة على الأموال المقترضة بالإضافة إلى رسوم التداول. هذه التكاليف تقلل من الأرباح، خاصة على المراكز التي تُحتفظ لأسابيع أو شهور.

حماية مراكز البيع على المكشوف

إذا كنت مقتنعًا بأن البيع على المكشوف مناسب لك، فطبق هذه التدابير الأمنية:

حدد أوامر وقف الخسارة الآلية: هي أوامر مبرمجة تغلق مركزك تلقائيًا عند سعر معين، مما يحد من خسائرك. إذا قمت ببيع البيتكوين عند 20,000 دولار، ضع أمر وقف الخسارة ليشتري عند 23,000، لتقليل الخسائر إلى 3,000 دولار لكل عملة. العديد من المنصات توفر هذه الميزة.

اعتمد على التحليل الفني: أنماط الرسوم البيانية، المتوسطات المتحركة، ومستويات الدعم والمقاومة تساعدك على تحديد نقاط الدخول والخروج المثلى. رغم أن التحليل الفني ليس مضمونًا، إلا أنه يمنحك ثقة في توقيت مراكزك.

راقب مستويات اهتمام البيع على المكشوف: تحقق من نسبة المتداولين الذين يبيعون على المكشوف لأصل معين. ارتفاع نسبة البيع على المكشوف (مثلاً، 20%+ من المتداولين يبيعون على المكشوف) يزيد من تقلبات السوق واحتمالية الضغط على الشراء. تجنب البيع على الأصول ذات الاهتمام العالي على المكشوف إلا إذا كنت مستعدًا للتقلبات.

ابدأ بحجم صغير: يجب أن يكون حجم أول عملية بيع على المكشوف 10-20% مما تتداول عادةً. هذا يحد من المخاطر أثناء تعلمك كيفية العمل.

هل البيع على المكشوف في العملات الرقمية مناسب لك؟

البيع على المكشوف في العملات الرقمية يتطلب قناعة، إدارة مخاطر، وانضباط عاطفي. هو أكثر خطورة من المراكز الطويلة، لكنه مربح بنفس القدر عند تنفيذه بشكل صحيح. قبل أن تقوم بأول عملية بيع على المكشوف، عليك أن تفهم أن لديك فرضية واضحة (لماذا تعتقد أن الأصل مبالغ فيه)، واستراتيجية خروج محددة (هدف الربح ووقف الخسارة)، وقوة عقلية لقبول الخسائر عندما تكون مخطئًا.

المتداولون الذين يحققون أرباحًا من البيع على المكشوف ليسوا من الذين يلاحقون عمليات الضغط على الشراء أو يراهنون على السيناريوهات غير المتوقعة، بل هم من يستخدمون التحليل الفني، ويديرون حجم مراكزهم، ويعرفون متى يعترفون بأن فرضيتهم كانت خاطئة.