最近比特币的这波涨势看起来声势浩大，但如果深扒行情背后的驱动力，你会发现一个有意思的现象——真正在推高价格的，根本不是什么"散户蜂拥入场"，而是杠杆交易者被迫平仓引发的空头挤压。

价格一旦突破关键支撑位，大量做空的交易员瞬间陷入危险，被迫止损回购。这波清算潮规模不小，根据链上数据统计，这是2025年10月以来最大规模的一次空头清算。有意思的是，清算高峰和比特币创出阶段性新高几乎完全同步，这说明上涨的动力更多来自"被迫回补"，而不是什么基本面改善。

短期内，数百万美元的空头头寸被抹掉，币价在这股动能推动下持续上行。如果这节奏保持下去，理论上比特币有望冲向10万、甚至10.5万美元的区域。问题是，这种行情能撑多久？

历史告诉我们，任何由清算推动的上涨，最后都要面对同一个考验——现货买盘能不能接住？一旦未平仓合约开始降温，资金流速放缓，价格通常就会进入反复震荡的局面，不太可能一直单边上行。

与此同时，链上数据还透露出另一个信号值得关注——老牌持有者的态度似乎正在变化，这可能预示着市场压力的新变量正在酝酿。