📉➡️📈 الرافعة المالية تتراجع بصمت، وأساس السوق يعاد بناؤه

مؤخرًا هناك مجموعة من البيانات التي تستحق الانتباه. أظهر أحدث تقرير لمنصة التحليل على السلسلة أن العقود الآجلة للبيتكوين لم تزل تتراجع خلال الأشهر الثلاثة الماضية. والأكثر وضوحًا، منذ أكتوبر من العام الماضي، انخفض هذا الرقم بنسبة 31% مجتمعة.

ظاهرة واضحة أمام أعيننا: السوق تقوم بـ"إلغاء الرافعة المالية" بشكل نشط.

قد يبدو هذا أمرًا سيئًا. لكن في الواقع؟ الحالة ليست بهذه البساطة.

**فقاعة تتفجر، ليصبح النظام الصحي هو الأساس**

السوق ذات الرافعة العالية لها سمة — تنمو بسرعة، وتموت بسرعة أيضًا. مثل نفخ البالون، كلما امتلأ أكثر، كانت الانفجار أكبر عند حدوثه.

ما معنى استمرار انخفاض حجم العقود المفتوحة (OI)؟ يعني أن عمليات الإغلاق التدريجي للمراكز المصفاة تتواصل، والضغط السلبي من البيع على المكشوف يتراجع، وطلبات الشراء الفورية تبدأ في أن تصبح اللاعب الرئيسي في السوق. بعبارة أخرى، تتلاشى المراكز المضاربة قصيرة الأمد، وتظهر القوة الشرائية الحقيقية.

هذا التحول في الواقع مهم جدًا. عندما لا تعتمد السوق بعد الآن على الدفع بالرافعة، تصبح تقلبات الأسعار أكثر مرونة، ويعكس الارتفاع والانخفاض بشكل أدق العلاقة بين العرض والطلب.

**التاريخ يعطينا أدلة**

عند مراجعة سجلات السوق السابقة، يظهر نمط متكرر — فترات تقليل الرافعة بشكل كبير، غالبًا ليست نهاية سوق الثور، بل بداية موجة ارتفاع جديدة.

قد يبدو هذا متناقضًا. لكن الفهم بسيط: ليس لأن السوق تريد الارتفاع، فهي تستخدم الرافعة، بل بعد تقليل الرافعة، تتوفر الأسس لارتفاع جديد. تخيل أن عليك أولًا إصلاح أساس المنزل قبل أن تبني فوقه. نفس المنطق ينطبق.

**المستثمرون على المدى الطويل سيكونون أكثر راحة**

عندما يقل الضغط من المراكز المضاربة، تتغير القوة الدافعة وراء الأسعار. يصبح توزيع الأموال أكثر وضوحًا، وتصبح طلبات الشراء الفورية هي السائدة، وتبدأ العوامل الأساسية على المدى الطويل في التأثير.

هذا خبر حقيقي لمن يرغب في اجتياز دورة سوق صعود وهبوط كاملة. نسبة "الرسائل إلى الضوضاء" في السوق ترتفع، وليس كل التقلبات ناتجة عن صدمة انفجار الرافعة.

**لكن يجب أن نكون صريحين بشأن المخاطر**

تقليل الرافعة ≠ ارتفاع فوري، يجب توضيح ذلك. خلال مرحلة تقليل الرافعة، النمط الشائع للسوق هو: التماسك، والتذبذب المتكرر، ومرور الوقت. المتداولون على المدى القصير سيواجهون صعوبة خاصة في هذه المرحلة، لأنه لا توجد تقلبات كبيرة، وفرص الربح السريع تقل.

شيء آخر يجب الحذر منه هو، إذا استمرت الأسعار في الانخفاض، قد تواصل العقود غير المغلقة ضغط الأسعار، مما يدفع السوق إلى دورة تصحيح أعمق. هذا ليس فرضية، بل هو متغير يجب مراقبته عن كثب.

**الجوهر الحقيقي**

ماذا يفعل السوق الآن؟ ببساطة، هو يطهر الرافعة المالية غير الضرورية. هذا غير ملائم لمن يسعى لتحقيق أرباح سريعة، لكنه مهم جدًا لمن يرغب في بناء نمط تداول صحي.

خلاصة القول: بدون تقليل صحي للرافعة، لا يمكن بناء سوق ثور مستدام حقًا.

عندما يبدأ السوق "بالتهدئة"، غالبًا لا يكون في طريقه نحو النهاية، بل هو يجهز للطريق لموجة كبيرة قادمة، ويجمع الطاقة بصمت.