افترض أنك تدير صندوق استثمار خاص في أوروبا، وتملك على الورق مئات الملايين من اليورو من الأسهم غير المدرجة والأصول العقارية. الفكرة بسيطة: تقسيم هذه الأصول إلى أجزاء صغيرة لتمكين المزيد من المستثمرين المؤهلين من المشاركة في التداول. لكن الواقع يواجهك بمشكلتين كبيرتين.

الأولى، يجب أن تظل المعاملات سرية. لا يمكن للمنافسين مراقبة تغييرات مراكزك، أو استراتيجيات التسعير، وحتى المتابعين على السلسلة لا ينبغي أن يخمنوا ما هي الأصول التي تتداول عليها.

الثانية، قد يزورك الجهات التنظيمية في أي وقت للتحقيق. فحوصات مكافحة غسيل الأموال، وإثبات الامتثال، يجب أن تكون جاهزة في ثوانٍ، ولكن بدون أن تكشف عن المعلومات الحساسة.

لطالما كانت هذه مشكلة مستعصية — فالخصوصية والشفافية كأنهما نقيضان.

حتى ظهرت فكرة مختلفة تمامًا. بدلاً من الاعتماد على إثبات المعرفة الصفرية كأداة شاملة، يمكن أن نتصرف بدقة مثل الجراح: نستخدم تقنية ZK في الأماكن التي تتطلب الخصوصية، ونعلن عن المعلومات بشكل إلزامي في المراحل التي تتطلب الشفافية، ونترك نقاط تحقق قابلة للتحقق في مراحل الامتثال. هذا التصميم "الخصوصية التفريقية" يسمح للمؤسسات بوضع الأوراق المالية الحقيقية على السلسلة بثقة، مع الالتزام بأطر تنظيمية مثل MiCA.

أما أكثر ما يميز التغيير فهو تقليص العمليات. في السابق، كانت إصدار RWA يتطلب محامين، وبنك وصاية، وعدة وسطاء يمرون بموافقات متعددة، والآن يمكن إنجازه خلال بضع خطوات على السلسلة. يستخدم المُصدر عقود ذكية خاصة بالخصوصية لمعالجة العملية، ويمكن للمدققين رؤية البيانات الضرورية، ويستلم المستثمرون إثبات الامتثال — كلٌ حسب حاجته، بدون تكرار أو زوائد. وعندما يُطلق الشبكة الرئيسية في نهاية 2025، ستتحول هذه النموذج من مجرد مفهوم إلى عملية فعلية.