تتغير خريطة العالم المشفرة بصمت مرة أخرى. روسيا تعد لانتقال تنظيمي — لم يعد الأمر قمعًا للعملات المشفرة، بل خطة لإدراج هذه القوة ضمن النظام القانوني للدولة. وفقًا للجدول الزمني، ستكتمل التشريعات ذات الصلة قبل 1 يوليو 2026، مما يعني أن أنشطة التداول لملايين المشاركين ستنتقل من الظل إلى الضوء.

لماذا تتخذ روسيا هذا القرار؟ هناك قوتان تدفعان ذلك:

إحداهما هو اليأس الواقعي. لدى روسيا ما يقرب من 20 مليون شخص يمتلكون أصولًا مشفرة، ولم يعد الأمر موضوعًا هامشيًا. لا يمكن حظره، فالأفضل أن يُنظم. والأخرى هي الحاجة العملية في ظل العقوبات. بعد أن تم حظر القنوات المالية الغربية، أصبحت الأصول المشفرة بشكل طبيعي أداة بديلة للتسوية عبر الحدود. بدلاً من السماح لهذا الطلب بالانتشار في المناطق الرمادية، من الأفضل وضع قواعد بشكل استباقي.

منطق تصميم اللوائح الجديدة مثير للاهتمام:

سيتم تعريف العملات المشفرة رسميًا على أنها "أصول نقدية"، ويمكن تداولها بشكل قانوني، لكن هناك منطقة محظورة بوضوح — لا يمكن استخدامها للدفع داخل البلاد. هذا يسمح بالاحتفاظ والتداول، مع منعها من التأثير على مكانة الروبل. فيما يخص الوصول، تم تقسيمه إلى مستويين: المستثمرون العاديون يحتاجون لاختبار المخاطر، مع حد شراء سنوي يقارب 300,000 روبل (حوالي 3300 دولار أمريكي)، بينما المؤسسات المؤهلة لا تملك هذا الحد. الأرباح الناتجة عن التداول يجب أن تُدرج في النظام الضريبي، ولا يمكن التهرب من الإبلاغ عن جميع الأرباح.

من حيث التنفيذ الزمني، ستدخل الإطارات القانونية حيز التنفيذ رسميًا في يوليو 2026، لكن العقوبات على الوسطاء غير القانونيين ستبدأ في يوليو 2027، مما يمنح السوق والمشاركين فترة للتكيف.

هذه ليست مجرد "تخفيف القيود"، بل استخدام أدوات تنظيمية لدمج سوق موجود منذ زمن في النظام. الاعتراف الرسمي من قبل أحد الاقتصادات الكبرى هو في جوهره ربح ورقة مساومة لإضفاء الشرعية العالمية على الأصول المشفرة. بالنسبة للمشاركين في السوق، هذا التوجه السياسي يغير قواعد اللعبة بشكل متتالي.