في أول شهر من عام 2026، شهد سوق العملات المشفرة انقلابًا مذهلاً. كانت DASH، الرائدة في المدفوعات الخاصة، قد حققت انتصارًا حاسمًا من خلال تصفية قصيرة الأجل على مستوى الكتاب المدرسي وتوافق مع الأساسيات، حيث قفزت من نطاق 40 دولارًا إلى تجاوز حاجز 90 دولارًا، مع ارتفاع أسبوعي بلغ أقصى حد 125%.

هذا ليس مجرد تأثير بصري على مخطط الشموع، بل يكشف عن قصة حقيقية وراء سوق المشتقات.

**الإشارة السرية لمعدلات التمويل السلبية القصوى**

المؤشر الرئيسي يأتي من معدلات التمويل. عندما تنخفض المعدلات السلبية إلى مستوى متطرف مثل -0.43%، ما الذي يرسله السوق من إشارات؟ ببساطة، يتم تراكم مراكز البيع على المكشوف، ويُجبرون على دفع رسوم للمراكز الطويلة للحفاظ على مراكزهم. هذا النوع من المراكز المعاكسة المزدحمة بشكل مفرط، في جوهره، يملأ المتفجرات لعملية تصفية قادمة.

**تضاعف العقود المفتوحة (OI)**

دليل أكثر وضوحًا يأتي من بيانات العقود المفتوحة (OI). قبل وبعد بدء السعر، توسع OI لـ DASH من حوالي 500 ألف إلى أكثر من مليون. هذا الرقم لا يكذب — تدفق كبير من الأموال الجديدة، ومعظمها في اتجاه الشراء، مما ينشط زخم الاتجاه بشكل كامل.

عندما يعجز البيع على المكشوف عن الحفاظ على خط الدفاع، وعندما تنعكس معدلات التمويل لصالح المراكز الطويلة، وكل عملية تصفية ترفع السعر، يبدأ إعادة تشكيل السوق بشكل دقيق. هذه هي أعمق آليات تشغيل سوق العملات المشفرة.