فخ حلقة الأجور والأسعار: كيف تُحبس دورات التضخم العمال والأسواق

عندما لا تزال أزمة اقتصادية عمرها 50 عامًا تطاردنا

لم تكن حظر النفط في السبعينيات مجرد طوابير طويلة للوقود. عندما قطعت أوبك إمدادات النفط عن الولايات المتحدة في عام 1973، بدأ شيء أكثر خبيثًا: حلقة الأجور والأسعار التي لن تتوقف. ارتفعت أسعار البنزين بشكل جنوني، وتضاعفت فواتير البقالة، وطالب العمال برواتب أعلى فقط للبقاء على قيد الحياة. لكن هنا حيث أصبح الأمر قبيحًا—رفعت الشركات الأسعار لتغطية تلك الزيادات في الأجور، مما أدى بعد ذلك إلى جولة أخرى من مطالبات الأجور. بحلول نهاية الحظر في عام 1974، كانت الدورة قد ترسخت بالفعل. لم يتمكن العمال من الهروب منها، ولم تتمكن الشركات من كسرها، وتدهورت الاقتصاديات على مدى عقد كامل.

يكشف هذا النمط التاريخي عن شيء حاسم حول كيفية عمل التضخم، ولماذا تظل حلقة الأجور والأسعار واحدة من أخطر الظواهر الاقتصادية التي نواجهها اليوم.

فهم حلقة الأجور والأسعار: حلقة ذاتية الاستدامة

في جوهرها، حلقة الأجور والأسعار بسيطة بشكل خادع: يحتاج العمال إلى المزيد من المال لتحمل التكاليف المتزايدة، لذا يطالبون برواتب أعلى. تدفع الشركات تلك الأجور الأعلى لكنها تحافظ على هوامش الربح من خلال زيادة أسعار المنتجات. تؤدي تلك الزيادات في الأسعار إلى جولة أخرى من مطالبات الأجور، وتكرر الدورة بلا نهاية.

على عكس التضخم المباشر الناتج عن الصدمات الخارجية، تصبح حلقة الأجور والأسعار ذاتية الاستدامة. ليست مجرد ارتفاع في الأسعار—بل أن الاقتصاد يصبح محاصرًا في حلقة تغذية مرتدة تصاعدية حيث لا يفوز أحد.

ما الذي يسبب حقًا هذا الكابوس الاقتصادي؟

معظم حلقات الأجور والأسعار لا تبدأ بطلب العمال المفاجئ لزيادة الرواتب. تبدأ بأزمة في العرض. عندما ترتفع أسعار النفط، أو عندما تبقى حاويات الشحن فارغة في الموانئ، أو عندما ينهار إنتاج أشباه الموصلات، ترتفع الأسعار أولاً. ثم يدرك العمال أن رواتبهم لم تعد تكفي. يستأجرون جزءًا أكبر من دخلهم. تكلف البقالة أكثر. عندها يطالبون بزيادات في الأجور.

من هذا المنظور، ليست حلقة الأجور والأسعار هي الجاني الأصلي—إنها المضخم. الصدمة الأولية (نقص العرض) كانت ستسبب تضخمًا معتدلًا بمفردها. لكن بمجرد أن يطالب العمال بأجور أعلى وتستجيب الشركات برفع الأسعار، يتسارع التضخم بشكل كبير. ما كان قد يكون تضخمًا سنويًا بنسبة 3% يتحول إلى 8%، 10%، أو أعلى.

الضرر الاقتصادي المتسلسل

عندما تسيطر حلقة الأجور والأسعار بدون رقابة، تتسع العواقب وتنتشر:

انهيار القدرة الشرائية: يربح العمال أكثر من حيث القيمة الاسمية لكنهم يشترون أقل من حيث القيمة الحقيقية. زيادة الراتب بنسبة 10% لا معنى لها إذا ارتفعت الأسعار بنسبة 12%.

هجرة الاستثمارات: مع تصاعد التضخم، يفر المستثمرون. تصبح الأسواق المالية غير جذابة، يترك المال البلاد، وتنهار قيمة العملة. هذا ما حدث تمامًا للدولار الأمريكي في السبعينيات.

تدمير الوظائف: تواجه الشركات التي تواجه زيادات في الأجور وضغوطًا على الأسعار خيارًا قاسيًا: تسريح العمال. تقليل الأعداد، خفض التكاليف، والحفاظ على الهوامش. تكررت هذه النمطية عبر الصناعات في السبعينيات.

احتمالية التضخم المفرط: إذا لم يتدخل صانعو السياسات، يمكن أن تتدهور حلقة الأجور والأسعار إلى التضخم المفرط حيث تصبح العملة تقريبًا بلا قيمة. حالات قصوى أدت إلى إضرابات، تعطل سلاسل الإمداد، واضطرابات مدنية.

كيف تقاوم الحكومات والبنوك المركزية

بمجرد أن تبدأ حلقة الأجور والأسعار، يصبح إيقافها أمرًا بالغ الصعوبة. لهذا السبب، الوقاية أهم من العلاج.

الأداة السياسية 1: صدمة سعر الفائدة

يمكن للبنوك المركزية مثل الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة بشكل كبير لقتل الطلب. تكاليف الاقتراض الأعلى تثبط توسع الشركات والمستهلكين عن الاقتراض. ينخفض الطلب، وتستقر الأسعار. لكن الثمن يكون باهظًا: عادةً يدخل الاقتصاد في ركود. عندما رفع الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل حاد في أوائل الثمانينيات لكسر حلقة الأجور والأسعار في السبعينيات، ارتفعت البطالة وتقلص النمو الاقتصادي بشكل حاد لمدة ثلاث سنوات.

الأداة السياسية 2: ضوابط الأجور والأسعار

بعض الحكومات تفرض أن تحافظ الشركات على مستويات أجور معينة أو حدود سعرية. يبدو الأمر جيدًا نظريًا، لكن في الممارسة، ترد الشركات بتقليل الموظفين، تقليل جودة المنتجات، أو إنشاء أسواق سوداء. تركز الضوابط على الأعراض مع تدمير الكفاءة.

الأداة السياسية 3: أموال التحفيز (السلاح ذو الحدين)

يمكن للحكومات طباعة النقود وتوزيعها لمساعدة الناس على الحفاظ على مستوى المعيشة خلال الأزمات. على المدى القصير، يوفر ذلك إغاثة. لكن زيادة السيولة في الاقتصاد مع توافر نفس كمية السلع فعليًا يزيد التضخم. كأنك تلقي البنزين على نار حلقة الأجور والأسعار.

الأداة السياسية 4: دفع كفاءة الأعمال

بدلاً من رفع الأسعار، يمكن للشركات تقليل التكاليف من خلال تحسين العمليات: الأتمتة، خفض رواتب التنفيذيين، تحسين القوى العاملة. يمنع ذلك زيادات الأسعار دون دفع مطالبات الأجور، لكنه يتطلب ضبطًا ذاتيًا من الشركات لا تنتجه الأسواق بشكل طبيعي خلال فترات التضخم.

هل يمكن للعملات الرقمية كسر حلقة الأجور والأسعار؟

هنا تدخل الأصول الرقمية إلى النقاش. يجادل متحمسو البيتكوين بأن العملات المشفرة ذات الإمدادات الثابتة يمكن أن تكون بدائل مقاومة للتضخم للعملات الورقية التقليدية.

الحد الأقصى لعرض البيتكوين هو 21 مليون عملة، مع معدل إصدار متناقص. من التصميم، لا يمكن لأي بنك مركزي طباعة المزيد من البيتكوين أو تقليل قيمته من خلال التوسع النقدي. بمجرد دخول جميع الـ21 مليون بيتكوين إلى التداول، يصبح معدل التضخم صفرًا. يقترح المؤيدون أن هذا النموذج من الندرة يجعل البيتكوين يعمل مثل الذهب الرقمي—مخزن للقيمة يحافظ على قوته الشرائية حتى عندما تتصاعد العملات الورقية إلى التضخم.

أما إيثيريوم بعد 2021، فتتبنى نهجًا مختلفًا. أدخلت ترقية EIP-1559 آلية “حرق” حيث يتم إزالة رسوم المعاملات بشكل دائم من التداول. عندما يتجاوز نشاط الشبكة إنتاج ETH الجديد، ينقص إجمالي عرض ETH فعليًا. هذا الديناميكيات الانكماشية تحمي نظريًا من تدهور العملة.

ومع ذلك، فإن الإمدادات الثابتة وحدها لا تضمن الحماية من حلقة الأجور والأسعار. يجب أن تحقق العملة المشفرة اعتمادًا واسعًا وفائدة حقيقية في العالم لمكافحة التضخم بفعالية. إذا بقيت البيتكوين وإيثيريوم أصولًا نادرة بدون طلب كافٍ، فلن تمنع عروضها المحدودة انهيار الأسعار خلال الأزمات الاقتصادية. لكي تعالج العملات الرقمية حقًا مخاوف التضخم، يجب أن تصل إلى قبول جماهيري—وتصبح وسيلة الدفع التي يستخدمها العمال والشركات يوميًا، وليس مجرد أصل للمضاربة.

تظل حلقة الأجور والأسعار ذات صلة اليوم

تعد حلقة الأجور والأسعار في السبعينيات تحذيرًا دائمًا. فهي تظهر كيف يمكن للصدمات الأولية في العرض أن تتكاثر إلى حالة من الركود الاقتصادي الذي يستمر لعقد كامل عندما يسيء صانعو السياسات التصرف ويطالب العمال بحقوقهم مقابل تآكل قدرتهم الشرائية.

فهم هذه الدورة مهم لأن الظروف التي تثير حلقات الأجور والأسعار—تعطيلات سلاسل الإمداد، أزمات الطاقة، تدهور العملة—لا تختفي أبدًا. تظهر من جديد بأسماء ووجوه جديدة بشكل دوري. سواء من خلال السياسات النقدية التقليدية أو البدائل الناشئة مثل العملات الرقمية ذات الإمدادات الثابتة، يجب على النظام الاقتصادي أن يجد طرقًا لكسر الدورة قبل أن تكسرنا.