كيف يؤثر التمويل السلبي على استراتيجيات المتداولين في المشتقات

التداول في العقود الآجلة الدائمة يتطلب فهم الآليات التي تنظم التوازن بين المشترين والبائعين. أحد الظواهر الرئيسية في أسواق العملات المشفرة هو التمويل السلبي — نظام التحويلات الدورية للأموال بين المشاركين في العقود. يمكن أن يؤثر هذا الظاهرة بشكل كبير على العائد النهائي للمركز، خاصة عند الاحتفاظ بالعقد لفترة طويلة. دعونا نرى كيف يعمل ذلك ولماذا هو مهم للمتداول الحديث.

نظام التمويل وتوازن سوق المشتقات

معدل التمويل — هو آلية تحافظ على سعر العقد الآجل الدائم قريبًا من سعر السوق الفوري للأصل. عندما ينحرف سعر العقد عن القيمة الحقيقية، يحدث عدم توازن بين عدد المراكز الطويلة والقصيرة.

التمويل السلبي يعني أن حاملي المراكز القصيرة يدفعون تعويضًا لمالكي المراكز الطويلة. يحدث هذا عندما يسيطر الدببة على السوق ويقومون بفتح مراكز قصيرة بنشاط، مما يؤدي إلى انخفاض سعر العقد أدنى من سعر السوق الفوري.

وفقًا لبيانات السوق بتاريخ 10 يونيو 2024، كان متوسط معدل التمويل للزوجين الرئيسيين (BTC/USDT، ETH/USDT) -0,012% خلال فترة 8 ساعات أثناء التصحيح السوقي. يعكس هذا الحالة الكلاسيكية للسوق عندما تسود التوقعات الهابطة.

أسباب ظهور التمويل السلبي وأهميته السوقية

عندما يتوقع غالبية المشاركين في السوق انخفاض السعر، يفتحون مراكز قصيرة بكميات كبيرة. هذا يخلق تفوقًا واضحًا في عرض العقود الآجلة على الطلب، مما يؤدي إلى انخفاض سعر العقد أدنى من القيمة السوقية الفورية.

يتم تفعيل نظام التمويل كآلية تصحيح ذاتي: يبدأ أصحاب المراكز القصيرة (الذين فتحوا مراكز قصيرة) بدفع مبالغ للمالكين المراكز الطويلة، مما يحفز على إغلاق المراكز القصيرة أو فتح مراكز طويلة جديدة. هذا له آثار محددة على كل فئة من المتداولين:

• مالكو المراكز الطويلة يتلقون دخلًا سلبيًا من مدفوعات التمويل، مما يعوض انخفاض السعر مؤقتًا
• مالكو المراكز القصيرة يتحملون تكاليف إضافية، مما يقلل من الأرباح أو يزيد من الخسائر

حساب الربحية الحقيقية للمركز يتطلب أخذ هذا العامل في الاعتبار، حيث أن المدفوعات المستمرة للتمويل يمكن أن تمثل جزءًا كبيرًا من العائد أو التكاليف عند الاحتفاظ بالمركز لفترة طويلة.

أمثلة سوقية وديناميكيات التمويل خلال التقلبات

خلال تحركات السوق الحادة، يمكن أن يزداد التمويل السلبي. على سبيل المثال، في 8 يونيو 2024، عندما انخفض سعر البيتكوين أدنى من 67,000 دولار، وصل معدل التمويل على أسواق المشتقات إلى -0,018% خلال فترة 8 ساعات.

القيم العالية للتمويل السلبي غالبًا ما تتزامن مع فترات تصفية المراكز وتقلبات عالية. عندما يرى المتداولون أن مراكزهم تخسر في السعر، وأن مدفوعات التمويل تستهلك أموالهم، قد يسرعون في إغلاق المراكز، مما يؤدي إلى تصاعد عمليات التصفية. هذا يخلق رد فعل متسلسل يمكن أن يعزز انخفاض السعر أو يغير اتجاه السوق بسرعة.

فهم مستوى التمويل الحالي يساعد على التنبؤ بسلوك اللاعبين الكبار وتحديد نقاط انعطاف محتملة في السوق.

أخطاء المتداولين العملية وأساليب إدارة المخاطر

غالبًا ما يغفل المتداولون المبتدئون معدل التمويل عند حساب الأرباح المحتملة. هذا يؤدي إلى تقييم مفرط لربحية المراكز الطويلة أو التقليل من التكاليف الحقيقية للمركز القصير.

وفيما يلي بعض التوصيات الأساسية لإدارة المخاطر بشكل فعال:

• قبل فتح المركز، اطلع على مستوى معدل التمويل الحالي وتاريخ تغييره خلال الأيام الماضية
• ضع في اعتبارك المدفوعات أو التحصيلات المتوقعة من التمويل في حساب نقطة التعادل
• حدد أوامر وقف الخسارة وجني الأرباح بناءً على القيمة الإجمالية للمركز مع مراعاة التمويل
• لاستخدام أصول العملات المشفرة، استخدم حلول موثوقة مع أمان متعدد المستويات

وتذكر أن معدل التمويل هو قيمة ديناميكية يمكن أن تتغير خلال ساعات بناءً على تدفق الأوامر الجديدة والمزاج السوقي.

تطبيق معرفة التمويل في التداول العملي

فهم آلية التمويل السلبي يمنح المتداول ميزة تنافسية عند التداول في المشتقات. يتيح هذا المعرفة تقييم جاذبية المركز بشكل أدق، وتحسين توقيت الدخول والخروج، وبناء استراتيجيات طويلة الأمد تعتمد على إشارات السوق الأساسية.

قم بتحليل بيانات التمويل بانتظام، وراقب دورات تغيير مراكز السوق، وطور استراتيجياتك وفقًا للظروف الحالية. تحسين مهاراتك في أدوات التحليل وفهم الآليات العميقة للسوق هو الطريق لتحقيق نجاح أكبر في تداول المشتقات على العملات المشفرة.