العملات المستقرة ذات العائد: تهديد محتمل للبنوك التقليدية واستقرار المالية الأمريكية

المصدر: CoinTribune العنوان الأصلي: مستقبل غير مؤكد للبنوك الأمريكية وسط ارتفاع العملات المستقرة المدفوعة الرابط الأصلي: https://www.cointribune.com/en/an-uncertain-future-for-u-s-banks-amid-the-rise-of-paid-stablecoins/

نظرة عامة

ماذا لو لم تكن التهديدات القادمة للبنوك التقليدية من أزمة اقتصادية، بل من ابتكار بسيط في العملات المستقرة؟ يحذر بريان موينيهان، الرئيس التنفيذي لبنك أوف أمريكا، من أن ارتفاع العملات المستقرة ذات العائد يمكن أن يؤدي إلى تدفق كبير للودائع البنكية، مما يعطل توازن النظام المالي الأمريكي. هذا السيناريو المقلق للمؤسسات التقليدية قد يؤثر بشدة على دورها كمقرضين بسبب هذا الشكل الجديد من المنافسة الرقمية.

النقاط الرئيسية

• يحذر بريان موينيهان، الرئيس التنفيذي لبنك أوف أمريكا، من خطر تدفقات الودائع إلى العملات المستقرة المدفوعة بالفوائد.
• قد يؤدي ارتفاع العملات المستقرة المدفوعة بالفوائد إلى سحب هائل لودائع البنوك الأمريكية.
• فقدان السيولة قد يقلل من قدرة البنوك على الإقراض، مما يزيد من تكاليف الاقتراض.
• التشريعات قيد النقاش في مجلس الشيوخ قد تؤثر على مستقبل العملات المستقرة المدفوعة بالفوائد.

تدفق الودائع: تحذير من الرئيس التنفيذي لبنك أوف أمريكا

خلال مكالمة أرباح حديثة، أصدر بريان موينيهان، الرئيس التنفيذي لبنك أوف أمريكا، تحذيراً واضحاً: السماح لمصدري العملات المستقرة بتقديم الفوائد قد يتسبب في سحب هائل للودائع من النظام المصرفي الأمريكي.

“هذه المنتجات ستكون أقرب إلى صناديق السوق النقدي”، قال، في إشارة إلى الأدوات المدعومة بالنقد أو سندات الخزانة، ولكنها ليست مخصصة لتمويل القروض.

استنادًا إلى دراسات استشهد بها وزارة الخزانة الأمريكية، قدر أن ما يصل إلى 6 تريليون دولار من الودائع قد تنتقل إلى هذه العملات المستقرة المدفوعة بالفوائد، مما يعرض استقرار التمويل البنكي للخطر.

هذا السيناريو سيكون له عدة عواقب مباشرة وعميقة على الاقتصاد الأمريكي، خاصة:

• انخفاض كبير في قدرة البنوك على الإقراض، خاصة تلك التي تعتمد بشكل كبير على الودائع لتمويل أنشطتها؛
• زيادة تكاليف الاقتراض للأسر والشركات، المرتبطة بندرة السيولة المتاحة في النظام المصرفي؛
• تأثير غير متناسب على الشركات الصغيرة والمتوسطة، التي لديها وصول محدود إلى أسواق رأس المال وتعتمد بشكل رئيسي على الإقراض البنكي التقليدي؛
• زيادة المخاطر النظامية إذا تسارعت تدفقات الودائع دون إطار تنظيمي ينظم هذه المنتجات المالية الجديدة.

كل هذه الآثار تعكس قلق المؤسسات المصرفية التقليدية، التي تخشى من ظهور منافسة مباشرة من خلال العملات المستقرة على أنشطة ودائعها، وهو مجال كان محميًا إلى حد كبير حتى الآن.

التوترات التنظيمية والمنافسات القطاعية حول العملات المستقرة

بعيدًا عن الاعتبارات الاقتصادية، أعادت الجمود السياسي حول قانون CLARITY توترات.

هذا القانون، المصمم لتوفير إطار تنظيمي للعملات المشفرة، تم تأجيل تصويته مرة أخرى من قبل لجنة البنوك في مجلس الشيوخ، رسميًا للسماح بمزيد من التبادلات الثنائية بين الأحزاب. ومع ذلك، فإن خطوط الانقسام عميقة، خاصة فيما يتعلق بإمكانية أن يقدم مصدرو أو منصات العملات المستقرة عوائد.

كما يتضح الانقسام داخل صناعة العملات المشفرة نفسها. قال مدير أحد المنصات الكبرى إن المنصة قد تسحب دعمها لهذا القانون، معتبرة أن النسخة الحالية ستفضل البنوك من خلال السماح لها بـ"إلغاء المكافآت على العملات المستقرة".

ادعى المدير التنفيذي أن القانون، كما هو مسود حاليًا، سيمنح البنوك القدرة على حظر أي شكل من أشكال المنافسة، مضيفًا أن “من الأفضل عدم وجود قانون على الإطلاق من وجود قانون سيء”. بالمقابل، يدعو قادة آخرون في الصناعة إلى دعم قانون CLARITY على الرغم من عيوبه، مؤكدين أن التقدم التنظيمي ضروري لكي تظل الولايات المتحدة أرض الابتكار في مجال العملات المشفرة.

بينما يحذر بنك أوف أمريكا من المخاطر المرتبطة بالعملات المستقرة المدفوعة بالفوائد، تدعو مؤسسات مالية كبرى أخرى إلى تنظيمها لحماية نزاهة النظام المصرفي. هذا النقاش حول تنظيم العملات المشفرة قد يعيد تعريف مستقبل التمويل، حيث يصبح الخط الفاصل بين الابتكار والأمان أكثر غموضًا.