شهدت عملة البيتكوين خلال اليومين الماضيين انخفاضًا مرة أخرى دون مستوى 95000 دولار، مما أدى إلى تراجع كبير في مزاج السوق. في البداية، كانت الآمال تتجه نحو الوصول إلى حاجز 100000 دولار، لكن يبدو أن الأمر سيتطلب بعض التمهل.

بعد تحليل مصدر الانخفاض، تبين أن المشكلة تكمن في توقف مجلس الشيوخ الأمريكي فجأة عن مشروع قانون تنظيم العملات المشفرة. من الظاهر أن منصة رائدة تتوافق مع اللوائح سحبت دعمها في اللحظة الأخيرة، لكن المنطق الأعمق هو الأهم — حيث أدخلت الأنظمة المصرفية التقليدية في بنود القانون حظرًا صارمًا: عدم إمكانية تحقيق أرباح من العملات المستقرة.

ما مدى قسوة هذه الخطوة؟ الحسابات توضح ذلك بوضوح. سوق العملات المستقرة عالميًا في توسع مستمر، وإذا كانت العملات مثل USDC وUSDT تستطيع تحقيق فوائد، فلماذا يظل المستخدمون يودعون 6 تريليون دولار في حسابات البنوك؟ لقد تم اختراق الحصن المنيع للبنوك مباشرة.

الرئيس التنفيذي لمنصة رائدة أشار بصراحة إلى أن هذا الأمر هو محاولة من القطاع المالي التقليدي للحفاظ على احتكاره. على المدى القصير، فإن انخفاض البيتكوين من أعلى مستوياته بمقدار 253 نقطة أساس يسبب الإحباط. لكن على المدى الطويل، لا تزال الرسوم البيانية الأسبوعية تظهر لونًا أخضر — منذ بداية العام، لا تزال الزيادة تصل إلى 59%. المستثمرون الكبار لم يهلعوا، وMicroStrategy وغيرها من المؤسسات الاستثمارية لا تزال تواصل بناء مراكزها بمليارات الدولارات من الأموال الحقيقية.

من زاوية أخرى، قد يكون هذا التراجع فرصة. الارتفاع المفاجئ في السوق عندما يكون التشريع غير واضح هو الأكثر خطورة. الآن، يتم عرض المشكلة أمام البرلمان، مما يجبر صانعي السياسات على إعادة تقييم ضرورة وضع بنود تنظيمية ودية. عند الانتهاء من صياغة القانون، من المحتمل أن يكون أكثر مرونة من النسخة الحالية فيما يخص قيود صناعة التشفير.

من الناحية التقنية، هناك إشارات إيجابية — حيث يستمر احتياطي البيتكوين في البورصات في الانخفاض، وهو إشارة نموذجية على أن الحيتان تشتري بهدوء.