بيتر شيف يطلق إنذارًا: وراء قناع نمو الناتج المحلي الإجمالي، يختبئ أزمة الثقة في الدولار

الاقتصاد الأمريكي القوي هو وهم يخفي مخاطر أعمق

يؤكد الاقتصادي بيتر شيف باستمرار أن الزيادات القياسية في النمو الاقتصادي قد تكون إشارات خادعة. بينما يتفاعل السوق بحماس مع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.3% – أي أكثر من نقطة مئوية مما كان متوقعًا – يرى شيف شيئًا مختلفًا تمامًا: بداية فقدان الثقة بالدولار وبجميع النظام المالي القائم على العملة الورقية.

وفقًا لشيف، ما تظهره الأرقام على السطح يختلف تمامًا عما يحدث في عمق النظام. الدولار المتزايد، والسندات الحكومية العالية، والمؤشرات الاقتصادية الكلية المرضية، تخفي خطرًا حقيقيًا – تآكل الأسس النقدية للولايات المتحدة.

البيانات الاقتصادية تشير إلى استقرار، لكن الذعر في أسواق الذهب يحكي قصة مختلفة

آخر بيانات الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة كانت 4.3% مقابل توقعات 3.3%، وهو ما كان ليكون شهادة على صحة الاقتصاد بشكل طبيعي. مؤشرات ISM القوية، المرتبطة بالتوسع الاقتصادي، عادةً ما تدفع التفاؤل في الأسواق ذات المخاطر العالية. في الماضي، كانت فترات تجاوز مؤشر ISM مستوى 55 تمثل فترات نمو ديناميكي للبيتكوين والعملات البديلة – سواء في 2017 أو 2021.

ومع ذلك، يلفت بيتر شيف الانتباه إلى حالة شاذة يتجاهلها السوق بسرعة كبيرة: أسعار الذهب والفضة ترتفع على الرغم من الاقتصاد القوي الظاهر. هذا يُعد إشارة على الذعر – حيث يتخلى المستثمرون عن عائدات السندات الحكومية لصالح الأصول التي تؤدي وظيفة الحماية. هذا يعني أن insiders السوق بدأوا يفقدون الثقة في استقرار العملة الورقية.

الدولار يضعف بصمت – مشكلة الديون ورأس المال الأجنبي

يجادل شيف بأن الدين المتزايد في الولايات المتحدة، وانخفاض مؤشرات الادخار، والاعتماد المتزايد على المستثمرين الأجانب، كلها علامات تحذير. وضع الدولار كملاذ آمن يتآكل. عندما تتدهور الثقة بالدولار، قد يحدث بيع جماعي مفاجئ يدفع إلى ارتفاع أسعار الفائدة وانخفاض حاد في أسعار السندات الحكومية.

مثل هذا السيناريو لن يقتصر على سوق العملات. ستحدد عوائد السندات ظروف سوق الأسهم – تكاليف التمويل الأعلى للشركات، وهوامش الربح المنخفضة، ونهج أكثر عقلانية للمستثمرين تجاه الأصول عالية المخاطر.

العملات الرقمية على مفترق طرق: وسيلة مخاطرة أم تأمين ضد الأزمة؟

تقع البيتكوين والعملات الرقمية في وضع غريب وسط هذه السرديات المتناقضة. في فترات الاقتصاد القوي، تلعب دور الأصول المضاربة عالية المخاطر، وتجذب رأس المال خلال فترات الازدهار. ومع ذلك، إذا كان شيف على حق بشأن تدهور قيمة الدولار وفقدان الثقة في العملات التقليدية، فإن العملات الرقمية ستتحول إلى نوع من الحماية – لاعبين نادرين ولامركزين يحميان من التضخم والانخفاض في القيمة.

المفارقة، حتى عندما ينتقد بيتر شيف البيتكوين، فإن تحذيراته من الانهيار النقدي تعزز الحجج لصالح مخازن القيمة البديلة. في سيناريو فقدان الدولار لقيمته، وكون السندات الحكومية عبئًا، قد تجذب الأصول مثل البيتكوين تدفقات رأس المال الباحثة عن ملاذ.

التداعيات على الأمريكيين العاديين – ارتفاع التكاليف وانخفاض القوة الشرائية

إذا تحققت توقعات شيف، فإن النتائج ستؤثر على الجميع. ارتفاع عوائد السندات الحكومية سينعكس بشكل طبيعي على ارتفاع أسعار الرهون العقارية، والسيارات، وبطاقات الائتمان. سيكون لدى المستهلكين دخل متاح أقل، وتنخفض النفقات، وتشعر الشركات بضغوط على هوامش الربح.

بالنسبة للمواطن الأمريكي العادي، يعني ذلك انخفاضًا واضحًا في مستوى المعيشة – فسترتفع أسعار السلع الأساسية، وتضعف القوة الشرائية، وتقل القدرات المالية.

المؤسسات ستتحمل أيضًا العواقب

ستتكبد أكبر الخسائر مالكو الأوراق المالية الأمريكية، والمؤسسات المالية الكبرى، والمتداولون الدوليون المعتمدون على المعاملات بالدولار. في سيناريو انهيار مفاجئ للثقة في الدولار، ستكون الخسائر عنيفة وغير متوقعة بنفس القدر.

يظل بيتر شيف صوتًا ينذر بكارثة “البجعة السوداء” – وضع السوق الذي يقلل من شأنه، لكنه قد يغير كل شيء. بينما لا تزال البيانات الاقتصادية تشير إلى القوة، وتوجه المستثمرين نحو تحركات أكثر مخاطرة، فإن تحليله يشير إلى أنه أحيانًا يجب الاستماع إلى ما تقوله أسعار الذهب والفضة – تلك العلامات الأولى على اضطرابات قادمة.