#美国就业数据不及预期 比特币这波涨势背后，现货才是真主力

链上和衍生品数据揭露了一个有趣的现象：$BTC 从90,000美元冲到97,000美元，驱动力主要来自现货买盘，而非期货杠杆。年初至今约10%的涨幅看起来温和，但反映出的市场结构变化值得琢磨。

为啥说现货驱动更健康？因为它基础扎实、不容易出现突然崩盘。对比之下，过度杠杆的上涨往往像吹泡泡，一个风吹草动就容易破裂。

关键数据来看——比特币计价的期货未平仓合约稳定在67.8万枚BTC，基本没动（之前是67.9万枚），这说明市场杠杆并没有大幅膨胀。永续期货的资金费率还是负的，进一步确认了杠杆头寸并未过度堆积。

现货需求推高价格，杠杆风险没有跟风上升，市场虽然在涨，但节奏和质量都显得相对健康。$ETH $SOL 等主流币种的表现也值得持续观察。