سوق الأسهم تتجه نحو الخسائر هذا الأسبوع مع بدء موسم أرباح الربع الرابع بنتائج مختلطة. الشركات تسجل أرقام غير متساوية، وهذا يخلق حالة من عدم اليقين حول اتجاه التقييمات من هنا. القصة الحقيقية؟ هناك عاملان على وشك تحديد ما إذا كنا سنشهد انتعاشًا أوسع للسوق أو تراجعات إضافية: أولاً، ما تكشفه الأرباح الشركاتية فعليًا عن اتجاهات الأرباح مع اقتراب عام 2025؛ ثانيًا، أين ستستقر أسعار الفائدة بين الاحتياطي الفيدرالي وأسواق السندات. هذان العاملان مهمان لأنهيم بوابة أداء الأسهم. في الوقت الحالي، السوق يختنق أنفاسه — في انتظار رؤية ما إذا كانت الأرباح يمكن أن تبرر التقييمات الحالية، وما إذا كانت توقعات المعدلات ستتغير بشكل كبير. إذا خيبت الشركات الآمال في التوجيه، فراقب زيادة ضغط البيع. ولكن إذا تفوقت الأرباح على التوقعات وأصبح مشهد المعدلات أكثر وضوحًا، فقد يعيد ذلك إشعال الانتعاش.