إليك فكرة: هل يهم حقًا إذا كانت دولة ما تعاني من عجز تجاري؟

الإجابة أكثر تعقيدًا مما يعتقد معظم الناس. العجز بمفرده ليس جيدًا أو سيئًا بطبيعته—ما يهم حقًا هو *ما الذي يموله*. هل تجذب الدولة استثمارات تعزز القدرة الإنتاجية؟ أم أنها تستهلك المدخرات فقط لاستهلاك المزيد؟

هذا التمييز يعتمد على عاملين حاسمين. أولاً، مدى انفتاح الاقتصاد على تدفقات رأس المال عبر الحدود؟ ثانيًا، ما نوع رأس المال الذي يتدفق فعليًا—هل هو استثمار مباشر أجنبي يدفع النمو، أم أموال مضاربة قصيرة الأجل تبحث عن عوائد سريعة؟

الآليات مهمة أكثر بكثير من الرقم الرئيسي. فهم ديناميكيات رأس المال هذه هو المفتاح لقراءة الصحة الاقتصادية بشكل يتجاوز مجرد أرقام العجز السطحية.