عند الحديث عن RWA (تشفير الأصول الحقيقية في العالم الحقيقي)، يظل الكثيرون يعتقدون أن الأمر يقتصر على نقل سندات العقارات إلى البلوكشين بشكل بسيط. لكن من هم فعلاً من يغير قواعد اللعبة، هم من يصنعون نظاماً مالياً على السلسلة يكون خاصاً ومتوافقاً في آنٍ واحد.

الأسهم، السندات، الأسهم الخاصة — هذه الأصول الأساسية في التمويل التقليدي، والصعوبة في إدراجها على السلسلة لم تكن يوماً مشكلة تقنية، بل كانت تواجه مأزقين قاتلين: كيف تراقب الجهات التنظيمية، وكيف تحافظ على الخصوصية التجارية. المستثمرون المؤسسيون بالتأكيد لا يرغبون في أن يُكشف نوايا تداولاتهم الكبيرة على السلسلة.

هناك مشروع قدم حلاً ذكياً لهذا الأمر. فكرته كالتالي: يسمح للجهة المصدرة بإصدار الأوراق المالية على شكل رموز خصوصية، بحيث تظل المعاملات بين الطرفين سرية تماماً، مع ترك قناة "تنظيمية" للجهات الرقابية (مثل SEC) لتوفير تقارير تدقيق فورية وغير قابلة للتغيير. قد يبدو الأمر متناقضاً؟ لكنه في الواقع يلامس النقاط الحساسة.

تخيل هذه السيناريوهات: شركة تكنولوجيا في وادي السيليكون تقوم بتمويل خاص لمؤسسات استثمارية محددة على هذه السلسلة، بشكل فعال وعالمي وخصوصي. بنك استثماري يبني على المنصة سوقاً مظلماً لتداول السندات يقتصر على المستثمرين المؤهلين، مع سيولة أعلى وتكاليف أقل، ومع الالتزام التام بالقوانين.

بحلول عام 2026، من المحتمل أن تتجمع في هذا النظام البيئي مجموعة من المؤسسات المالية المرخصة، التي تصدر وتتداول مئات المليارات من الدولارات من أصول RWA عبر هذا البروتوكول. عندها، لن يكون هذا المشروع مجرد "عملة مشفرة"، بل سيصبح البنية التحتية لإصدار وتداول الأصول الخاصة العالمية في الجيل القادم.

السخرية أن المستثمرين الأفراد لا زالوا يلاحقون العملات الميم على الشبكة العامة، بينما قد يكون المستثمرون الكبار قد بدأوا بالفعل في إعادة تشكيل طريقة عمل النظام المالي بأكمله من وراء الكواليس باستخدام هذا النظام.