#比特币周期规律 2025年开局就出了个有意思的信号——BTC تاريخياً لأول مرة بعد الانقسام النصفي سجل انخفاضاً سنوياً، حيث هبط من أعلى مستوى عند 12.6 مليون دولار في أكتوبر بأكثر من 30%. هذا مباشرةً ضرب أعصاب السوق الحساسة: هل الدورة الربعية فعلاً ماتت؟

بعد الاطلاع على عدة وجهات نظر، حكمت أن: قوانين الدورة نفسها لم تمت، لكن منطق الدفع يتغير بالفعل.

الدورات الثلاث السابقة للانقسام النصفي (2012، 2016، 2020) تمكنت من التحقق بدقة من فرضية الدورة، والسبب الرئيسي هو أن هيكل السوق كان بسيطاً نسبياً — مدفوع بشكل رئيسي بمشاعر المستثمرين الأفراد. لكن الآن الوضع مختلف تماماً. الموافقة على ETFs، دخول المؤسسات، وتخصيص الشركات للأصول في البيتكوين، كل هذه الأموال الإضافية تجلب معها زيادة في وزن العوامل الكلية مثل السيولة، معدلات الفائدة، التنظيم، والجغرافيا السياسية. علاقة العرض والطلب موجودة، لكن منطق التنفيذ أكثر تعقيداً.

أنا أوافق على وجهة نظر فيديا — المتغير الرئيسي ليس الانقسام النصفي نفسه، بل حجم الطلب الإضافي. إذا بدأت الدول في الشراء الاحتياطي، قد يشكل ذلك قوة دافعة جديدة للدورة؛ لكن بالمقابل، ضغط البيع من المؤسسات قد يكبح السعر أيضاً. التصحيح الحالي قد يكون بداية سوق هابطة، أو مجرد تصحيح في سوق صاعدة جديدة، ويجب الاعتماد على بيانات تدفق الأموال وهيكل المراكز لاتخاذ القرار.

لا يمكننا رؤية الجواب إلا في 2026، فالحكم الآن مبكر جداً. الشراء عند الارتفاع على المدى القصير ليس حكيمًا، لكن منطق التخصيص على المدى الطويل لا يزال قائماً.