عندما يكون السوق في ذروته، لا يكاد يكون من الضروري التفكير كثيرًا. السعر يتحدث بنفسه، والمشاعر تتخذ القرار نيابة عنك. ولكن بمجرد أن يبرد الجو، تبدأ الاختبارات الحقيقية لفهمك للمشروع.

في هذه المرحلة، سأعيد النظر في Dusk، والسبب بسيط جدًا — فهو في الأساس ليس مصممًا لدورة المشاعر.

العديد من المشاريع في السوق الآن تتبع نفس الأسلوب: استغلال الاتجاهات، بناء السرد، جذب السيولة. عندما يكون هناك زخم، يرتفع السعر، وعندما يتوقف الزخم، يستريح الجميع. لكن مسار Dusk واضح ومختلف تمامًا. منذ البداية، لم يكن يهدف إلى البقاء على قيد الحياة بواسطة مشاعر المستثمرين الأفراد. إذا نظرت إلى خططه التقنية، والتعاونات البيئية، والاتجاهات الاستراتيجية، سترى توجيهًا واضحًا — بنية تحتية مالية على مستوى المؤسسات، وليس أداة للمضاربة بالتجزئة.

الكثيرون عند سماعهم لـ"السلسلة الخاصة"، يردون بشكل أساسي: مخاطر التنظيم. لكن Dusk يسير في الاتجاه المعاكس تمامًا. هو لا يهدف إلى إخفاء البيانات، بل يعمل ضمن إطار تنظيمي، ليجيب على سؤال حقيقي موجود: من المفترض أن يُعرض البيانات المالية على من، وإلى أي مدى يمكن الاطلاع عليها؟

التمويل التقليدي لم يكن أبدًا شفافًا تمامًا. الحسابات يجب أن تكون قابلة للتدقيق، والأصول يجب أن تكون قابلة للتحقق، لكن كيف يمكن أن تكون بنية المعاملات والمنطق التجاري علنًا للجميع؟ هذا تقريبًا قاعدة متفق عليها في الصناعة.

Dusk يستخدم إثباتات عدم المعرفة لحل هذه المشكلة. ليس من أجل التحويل المجهول، بل لبناء تمويل خاص يمكن تدقيقه. ولهذا السبب يركز دائمًا على الأوراق المالية، والسندات، والأصول الحقيقية مثل RWA. هذه الأشياء في النهاية ستُسجل على السلسلة، لكن من المستحيل أن تكون في بيئة شفافة تمامًا ومفتوحة بالكامل.

يبدو الأمر هادئًا الآن. لكن المؤسسات التي تفهم البنية التحتية المالية حقًا، تراقب في هذه المرحلة بالذات.