يواجه التجارة العالمية مفترق طرق. العلاقات متعددة الأطراف والنظم القائمة على القواعد التي كانت تربط اقتصاد العالم تتفكك — والولايات المتحدة ليست محصنة من هذا التآكل.

ما هي النتائج المترتبة على ذلك؟ تجارة أقل حرية. بكثير أقل. ما نراه بدلاً من ذلك هو ارتفاع في التجارة المدفوعة بالرسوم الجمركية، المزيد من القيود، المزيد من الحواجز. البيئة التجارية المفتوحة التي دفعت النمو لعقود تتفكك بشكل أساسي.

هذا التحول مهم جدًا للأسواق. عندما يتم تقييد تدفقات التجارة وارتفاع الرسوم الجمركية، يتم إعادة تقييم رأس المال. تغيّر تخصيص الأصول. يتغير المشهد الكلي للأصول ذات المخاطر بشكل أساسي. هذا هو البيئة التي نعمل فيها الآن — حيث الحماية التجارية ليست استثناءً، بل أصبحت القاعدة.