هل لا تزال تعتقد أن المعادن الثمينة تتجه نحو ارتفاع مفرط؟ فكر مرة أخرى. أيام الدولار كعملة احتياطية لا منازع لها أصبحت معدودة — ولم يعد الأمر مجرد تكهنات.

تتجه الدول في جميع أنحاء العالم بنشاط بعيدًا عن حيازات الدولار. هذا ليس ضجيجًا. عندما تبدأ البنوك المركزية والصناديق السيادية في التدوير، فإن الحسابات وراء ارتفاعات الذهب والفضة تصبح فجأة واضحة تمامًا.

المشكلة هي أن عدم اليقين الجيوسياسي وتغير السياسات الاقتصادية يخلقان الظروف الدقيقة التي تؤدي إلى أداء الأصول الصلبة. انسَ مخططات الأسعار السطحية. استعرض بيانات إعادة تخصيص العملات الاحتياطية، وسترى أن هذه الحركة لها أقدام. لا تزال أمامها مسافة طويلة للانطلاق.