هناك قول مأثور في مسار تخزين Web3: يبدو أن جميع الأفكار جيدة، لكن التنفيذ الحقيقي مليء بالمشاكل.

سترى أن المشاريع تنهار واحدًا تلو الآخر، ولكن عند النظر عن كثب إلى الأسباب، نادراً ما يكون ذلك بسبب عدم رغبة المستخدمين في دفع المال. بل غالبًا ما يتوقف الأمر عند تلك المناطق غير المرئية والملموسة — بناء الإجماع الخاص يتطلب إنفاق المال، وتوافقات السلسلة العابرة تتأخر، وتخصيص ميزانية لتعليم السوق، وصعوبة جذب العملاء تصل إلى حد الجنون. هذه التكاليف القاتلة لا يمكن أبدًا أن تُكتب في الورقة البيضاء، لكنها تبتلع التدفق النقدي يوميًا.

في ظل هذا السياق، يظهر أداء Walrus بشكل غريب بعض الشيء.

هذا المشروع لم يقتصر على تحقيق تدفق نقدي إيجابي في مسار "آلة أكل المال" مثل AI + RWA، بل أكمل أيضًا جمع تمويل خاص بقيمة 1.4 مليار دولار في فترة قصيرة، وبلغت قيمته السوقية مباشرة 20 مليار دولار. رد الفعل العام في الصناعة هو: هل التقنية قوية جدًا؟ أم أن رأس المال يدفع بقوة من وراء الكواليس؟

لكن عند تفكيكه، ستكتشف أن الحقيقة ليست في المعلمات المبالغ فيها، بل في الأشياء الأساسية — كيف يسيطر على تلك التكاليف الخفية والقاتلة.

**المنطق الأساسي بسيط جدًا: لا تعتمد على تكبير الأمور لتحقيق الربح، بل على البقاء على قيد الحياة بعد عدم القيام بالأشياء غير الضرورية، ثم تكبير الأرباح التي يمكن تحقيقها.**

معظم مشاريع التخزين اختارت مسار الحدس الهندسي: القيام بكل شيء بأنفسهم، بناء الإجماع الأساسي، كتابة بروتوكولات الواجهة، بناء النظام البيئي، والترويج للسوق بأنفسهم. يبدو أن هذا الطريق كامل، لكنه في الواقع يزيد من التكاليف الخفية باستمرار.