إدراج مينيمكس في هونغ كونغ يثير ثقة المستثمرين: صافي ثروة المؤسس يرتفع إلى 2.4 مليار دولار مع تحقيق رائد الذكاء الاصطناعي المخلص اعتراف السوق

أحدث إنجازات قطاع الذكاء الاصطناعي

يُعد ظهور مجموعة MiniMax Group المقيمة في شنغهاي في بورصة هونغ كونغ لحظة محورية لصناعة الذكاء الاصطناعي في الصين. يعكس تقييم الاكتتاب العام للشركة البالغ 6.5 مليار دولار اعتراف السوق المتزايد بمنصتها التكنولوجية متعددة الوسائط — وهو إنجاز نادر في مشهد الذكاء الاصطناعي الذي لا يزال يهيمن عليه نماذج الوظائف الأحادية.

ما يميز MiniMax هو التزامها ببناء أنظمة موحدة تعالج النصوص والصوت والفيديو في آن واحد. بينما تنافست الشركات الأخرى لإطلاق بدائل لـ ChatGPT، اتخذت MiniMax مسارًا مختلفًا. على الرغم من أن هذا التوجه الاستراتيجي يتطلب جهدًا، إلا أنه وضع الشركة كمنافس مميز في تطوير الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم.

من الكفاح إلى النجاح: رحلة مؤسس

في قلب قصة MiniMax يقف يان جونجي، المدير التنفيذي البالغ من العمر 36 عامًا، المكرس للتميز التكنولوجي بقدر ما هو مكرس لمجتمع الألعاب الذي شكل رؤيته. وُلد في ريف مقاطعة خنان، علم نفسه التفاضل والتكامل المتقدم عندما ثبت أن التعليم التقليدي كان بطيئًا — وهو نمط سيحدد مسيرته المهنية بأكملها.

كانت طموحاته المبكرة متواضعة بشكل مفاجئ. كمرشح للدكتوراه في الأكاديمية الصينية للعلوم، أخبر زملاءه أن حلمه ببساطة هو الحصول على وظيفة مطور جافا في IBM براتب سنوي يقارب 40,000 دولار. بالمقابل، قادته مسيرته الفعلية إلى ست سنوات تكوينية في SenseTime Group، حيث ترقى إلى نائب رئيس ونائب رئيس البحث، متخصصًا في الرؤية الحاسوبية.

الحافز من عالم الألعاب

تتبع تحول يان من باحث تقليدي إلى رائد أعمال في الذكاء الاصطناعي مباشرة شغفه بالألعاب. بعد أن تأثر بنظام الذكاء الاصطناعي الخاص بـ OpenAI الذي هزم لاعبين بشرية نخبة في 2019، أصبح أكثر انغماسًا في تقاطع الذكاء الاصطناعي والترفيه التفاعلي. أصبح هذا التقاطع بين الألعاب والذكاء الاصطناعي الأساس الفكري لاستراتيجية MiniMax بأكملها.

وصفه الزملاء بلقب “IO” — وهو إشارة في الوقت ذاته إلى عمليات الإدخال والإخراج و شخصية محبوبة من أساطير الألعاب. هذا التراث من الألعاب يختلط في الحمض النووي للشركة وأثبت أنه عامل حاسم في جذب شركاء ذوي تفكير مماثل، خاصة Cai Haoyu من MiHoYo، الذي يشاركها نفس الحماس لدمج الذكاء الاصطناعي.

لحظة الاختراق لـ Hailuo

من بين محفظة MiniMax، يُعد Hailuo بمثابة الابتكار الرائد الذي يجذب الاهتمام الدولي. يحول المنصة الوصف النصي إلى مقاطع فيديو سينمائية مصقولة مدتها ست ثوانٍ — وظيفة تضعها جنبًا إلى جنب مع منافسين عالميين مثل Runway و Sora من OpenAI.

حاليًا، يُعد Hailuo ثاني مصدر دخل لـ MiniMax بعد تطبيق الدردشة Talkie، وأصبح الأداة المفضلة لمنشئي المحتوى في الصين وخارجها. يمثل ظهوره كبديل قابل للتطبيق لنماذج توليد الفيديو الغربية تحولًا مهمًا في المشهد التنافسي للذكاء الاصطناعي في الصين.

واقع السوق والضغوط المالية

لكن نجاح الاكتتاب العام يخفي تحديات أساسية. أبلغت MiniMax عن خسارة معدلة تقدر بحوالي $186 مليون خلال التسعة أشهر الأولى من عام 2025 — ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى نفقات الحوسبة الكبيرة اللازمة لتدريب نماذج “خبراء مختلطين” المتقدمة.

تخدم خدمات الشركة حوالي 212 مليون مستخدم عبر تطبيقات مختلفة، بينما ارتفعت الإيرادات على أساس سنوي بنسبة 175%. ومع ذلك، يظل المستثمرون متمسكين بجدول زمني لتحقيق الربحية. يعبر محللو الصناعة عن حذرهم: مع أن الإيرادات لا تزال متواضعة مقارنة بالتقييمات، فإن الأداء المستقبلي يعتمد على قدرة هذه الشركات على تحقيق حجم تجاري ذي معنى مع إدارة التكاليف الهائلة للبنية التحتية.

يؤكد نجاح ثروة يان الشخصية — التي بلغت 2.4 مليار دولار مع ارتفاع الأسهم بنسبة 45% في يوم الافتتاح — على التزامه برؤية MiniMax وعلى التقييمات الفلكية التي تُمنح الآن للتقنيات الذكية المثبتة. يعكس قائمة المستثمرين في MiniMax، بما في ذلك Pacific Century Group و Alibaba و Tencent وصندوق الثروة السيادي في أبوظبي، الثقة في أن فريقًا مخلصًا كهذا يمكنه في النهاية تبرير التقييمات المميزة التي تُعطى لمنصات الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي.

سيكون مسار الشركة مؤشرًا حاسمًا لكيفية تقييم السوق الأوسع للقدرات التجارية للذكاء الاصطناعي وسط تساؤلات مستمرة حول الربحية ونماذج النمو المستدامة.