سكاراموكي يحذر من أن قيود تنافسية عملة CLARITY المستقرة قد تمنح الصين ميزة على حسابها...

تشديد التنظيمات في الولايات المتحدة يثير القلق بين مسؤولي العملات الرقمية الذين يرون أن تنافسية العملات المستقرة تعتبر ركيزة أساسية لدور الدولار العالمي.

قيود قانون CLARITY وحظر العائد

وفقًا لأنطوني سكاروماكي، فإن الحظر الموسع على العملات المستقرة ذات العائد في قانون CLARITY يهدد بإضعاف الدولار الأمريكي مقابل اليوان الرقمي الصيني. يمنع التشريع بورصات العملات الرقمية ومقدمي الخدمات الآخرين من تقديم فوائد على العملات المستقرة بالدولار الأمريكي، وهي خطوة يقول النقاد إنها تميل الميدان لصالح العملات الرقمية الأجنبية.

جادل سكاروماكي بأن الحظر على عائد العملات المستقرة يجعل الدولار أقل تنافسية من اليوان الرقمي. علاوة على ذلك، يحذر قادة الصناعة من أن تقييد الفوائد على هذه الأصول قد يدفع المستخدمين الدوليين نحو بدائل توفر عوائد على ممتلكاتهم، خاصة في المدفوعات عبر الحدود.

عائد اليوان الرقمي والجاذبية العالمية

تسمح البنك المركزي الصيني حاليًا للبنوك التجارية بدفع فوائد على ودائع اليوان الرقمي، مما يخلق ميزة واضحة في العائد. تجعل هذه الميزة اليوان الرقمي أكثر جاذبية للمعاملات الدولية، خاصة للمستخدمين والمؤسسات التي تبحث عن سرعة وعوائد معتدلة على الأرصدة.

يقترح الخبراء أنه مع مرور الوقت، قد تفضل الاقتصادات الناشئة أنظمة دفع تقدم نوعًا من العائد على الأرصدة الرقمية. ومع ذلك، بموجب إطار عمل CLARITY، لا يمكن لنموذج الدولار الرقمي الأمريكي أن يطابق هذه الميزة، مما يترك الدولارات الرقمية الصادرة عن أمريكا في وضع غير مريح في الأسواق العالمية.

سكاروماكي يبرز العيب التنافسي

وفي حديثه عن التداعيات الأوسع، قال أنطوني سكاروماكي إن حظر العائد يقوض مكانة الدولار على الصعيد العالمي. زعم أن البنوك الأمريكية تقاوم منافسة العملات المستقرة من خلال فرض قواعد تمنع الفوائد، بينما تستخدم الأنظمة الأجنبية مثل اليوان الرقمي العائد لجذب المزيد من المستخدمين والسيولة.

في وقت سابق من العام الماضي، قدمت شركة JD.com ومجموعة Ant اقتراح عملة مستقرة مربوطة باليوان للبنك المركزي الصيني، مما يبرز تركيز بكين على توسيع نظامها للعملة الرقمية. يحذر المحللون من أنه إذا استمرت هذه الاتجاهات، فقد تفقد الولايات المتحدة نفوذها في الأسواق الناشئة حيث تكتسب المدفوعات الرقمية المرنة زخمًا سريعًا.

تضيف أصوات الصناعة أن العملات المستقرة كانت يمكن أن تكون أدوات فعالة ومربحة للفوائد للمدفوعات الدولية. ومع ذلك، فإن غياب العائد في العملات المستقرة التي تنظمها الولايات المتحدة قد يدفع المستخدمين العالميين نحو العملة الرقمية الصينية وبدائل أجنبية أخرى، مما يزيد من الفجوة الهيكلية التي يراها المراقبون في تنافسية العملات المستقرة.

تداعيات النظام المصرفي والسوق

لطالما حذر مسؤولو البنوك من أن اعتماد العملات المستقرة على نطاق واسع قد يسحب أموالًا كبيرة من ودائع البنوك التقليدية. توقعت بنك أوف أمريكا تدفقات خارجة محتملة تصل إلى $6 تريليون إذا استمرت العملات المستقرة في النمو وتقديم ميزات تنافس الحسابات التقليدية.

قد يقلل هذا التحول من قاعدة الودائع ويحد من قدرة البنوك على الإقراض، مما يؤثر على خلق الائتمان وربحية البنوك. يجادل النقاد بأن موقف قانون CLARITY الصارم من العائد يحمي بشكل فعال البنوك التقليدية من المنافسة المباشرة، حتى لو كان ذلك على حساب جاذبية الدولار الأمريكي على المدى الطويل في التمويل الرقمي.

علاوة على ذلك، قد يبطئ القانون اعتماد العملات المستقرة الأمريكية على الصعيد الدولي، تمامًا كما تبدأ العملات الرقمية الأجنبية في التوسع. يؤكد الخبراء أن الوحدات الرقمية ذات العائد يمكن أن تهيمن على المعاملات في أنظمة الدفع في الأسواق الناشئة، حيث يكون المستخدمون حساسون لكل من التكلفة والعائد على الأموال المحتفظ بها في شكل رقمي.

تأثير التنظيم على الدولار والوصول العالمي

يصر مؤيدو قانون CLARITY على أن القواعد ضرورية لحماية الاستقرار المالي وتجنب المنتجات ذات الفوائد غير المنظمة المرتبطة بالدولار. ومع ذلك، يرد النقاد بأن القيود على عائد العملات المستقرة لا تغير بشكل كبير من مخاطر الإقراض الأساسية، بينما تلعب دورًا كبيرًا في تحديد العملات الرقمية التي تكتسب زخمًا عالميًا.

يبني قانون CLARITY على إطار عمل قانون GENIUS السابق، الذي استهدف أيضًا العملات المستقرة بالدولار الأمريكي. في يونيو، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي قانون GENIUS بتصويت 68–30، مما يدل على دعم قوي من الحزبين لمزيد من الرقابة. يمدد القانون الجديد تلك المبادئ من خلال توسيع الحظر على العملات المستقرة ذات العائد.

يجادل قادة الصناعة أن هذه القيود في النهاية تفضل البنوك التقليدية بينما تضعف مكانة الدولار في السباق ضد العملات الرقمية الأجنبية. بالإضافة إلى ذلك، يحذر المراقبون من أن الحذر التنظيمي في الداخل قد يقلل بشكل غير مقصود من نفوذ الولايات المتحدة في التمويل الرقمي في الخارج، حيث تجري دول أخرى تجارب أكثر جرأة مع نماذج العائد.

الجدل حول قيادة العملة الرقمية

يواجه صانعو السياسات الآن توازنًا صعبًا بين حماية الاستقرار المالي المحلي والحفاظ على الطلب العالمي على الأصول الرقمية المرتبطة بالدولار. بينما يركز المنظمون على المخاطر، يؤكد المشاركون في السوق أن العملات الأجنبية ذات الفوائد، مثل اليوان الرقمي الصيني، قد تكتسب حصة تدريجيًا في التدفقات عبر الحدود.

يؤكد توسيع حظر قانون CLARITY على مخاوف متزايدة بشأن قدرة الدولار على المنافسة مع العملات الرقمية المدعومة من الدولة مثل اليوان. ويعتقد المحللون بشكل خاص أن القانون قد يؤثر على أنماط الاعتماد المستقبلية في الأسواق الناشئة، ويشكل الوحدات التي ستصبح الخيارات الافتراضية للتجارة الرقمية والادخار.

باختصار، قد يعيد الصراع بين القواعد الصارمة في الولايات المتحدة والإطارات الأكثر مرونة في الخارج تعريف القيادة في المرحلة القادمة من النقود الرقمية العالمية، مع ظهور ميزات العائد كمحدد رئيسي للتمييز.