هل ستستمر الموجة الذهبية؟ ماذا ينتظر المستثمرين في عام 2026

الذهب والفضة والبلاتين انفجروا ببساطة هذا العام. بينما كان الجميع يتحدث عن الذكاء الاصطناعي والأسهم، قامت هذه المعادن بهدوء بثورة حقيقية في السوق. ارتفعت الفضة بنسبة 150%، والبلاتين بنسبة 130%، والذهب بنسبة 64%. للمقارنة: لم تقترب معظم أسهم الذكاء الاصطناعي حتى من هذه الأرقام. هذا ليس صدفة، بل هو نتيجة تغييرات أساسية في الاقتصاد العالمي.

لماذا تختار الدول المعادن بدلاً من الدولار؟

حدث التحول في عام 2022، عندما فرضت الولايات المتحدة عقوبات على روسيا. أدركت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم فجأة أن الاعتماد على النظام بالدولار هو كأن يكون لديك رأس مال كامل مع وسيط واحد. أمر واحد — ويمكن أن تُجمد احتياطياتك. منذ ذلك الحين، بدأت إعادة توجيه واسعة: بدأت الدول في تقليل حصة السندات الأمريكية وتخزين الذهب.

هذه ليست مجرد حالة من الذعر. إنها تغيير منهجي في الاستراتيجية. تطور البريكس عملة بديلة مدعومة جزئيًا بالذهب. روسيا والصين والهند ودول أخرى تزيد بشكل نشط من احتياطيات المعادن الثمينة. هذه الموجة من تقليل الاعتماد على الدولار تكتسب زخمًا فقط.

ديون الولايات المتحدة: متى تفقد الوعود الورقية قيمتها

تجاوز الدين الفيدرالي الأمريكي 38 تريليون دولار، ويزداد الرقم سنويًا. لا يمكن للبلد ببساطة سداد هذا الدين عبر الآليات التقليدية — هذا غير ممكن رياضيًا. الحل الوحيد: السماح للتضخم أن يقلل من قيمة الدين بصمت. يشبه ذلك فرض ضرائب خفية على كل من يحمل الدولار.

خلال الخمس سنوات الماضية، انخفضت القيمة الحقيقية للدولار بنسبة 20%. منذ عام 2000 — بنسبة 40%. يشعر الأمريكيون بذلك في محافظهم: ارتفعت جميع الأسعار، والأجور لا تواكب ذلك. تعلم الجيل الجديد الآن عدم الثقة في الوعود الورقية. في هذا الوضع، يصبح الذهب والفضة خيارًا منطقيًا — أصول مادية لا يمكن “طبعها”.

إمدادات المعادن: أزمة الإنتاج

استخراج الذهب هو عملية مكلفة مع قاعدة رملية قليلة من المناجم الجديدة. أما بالنسبة للفضة والبلاتين، فقد بدأوا يخشون نقص العرض منذ عدة سنوات. يتطلب تطوير المناجم الخارجية سنوات، وفي الوقت نفسه، تملأ الدول هذه الموارد في الاحتياطيات كأصول استراتيجية رئيسية. هذا التنافر بين العرض والطلب لن يختفي في المدى القريب.

حتى تجار التجزئة مثل Costco بدأوا يعرضون الذهب والفضة بشكل نشط للأسر العادية. في الربع الثالث من 2025، زاد تدفق المعادن في صناديق ETF الأمريكية للذهب بنسبة 160%. وخلال النصف الأول من العام، حصلت صناديق الفضة على 95 مليون أونصة — أكثر من كامل عام 2024.

ماذا بعد؟ عام 2026 سيكون مثيرًا

لا تتوقع قفزة مجنونة مثل تلك في 2025، لكن موجة الذهب لم تنته بعد. إذا استمرت الفيدرالية والبنوك الأخرى في التخفيف من سياستها، وإذا لم تتمكن حكومة الولايات المتحدة من التعامل مع الدين، فإن قلق المستثمرين بشأن التضخم سيظل قائمًا.

في جلسة آسيا في 2 يناير، ارتفع الذهب الفوري بالفعل بنسبة 0.65%. الآن، سعره يقف عند مستوى 4350.67 دولار للأونصة. في ظل هذه الظروف، ستستمر الأصول المادية في أداء دور “الضمان” ضد تدهور قيمة النقود الورقية. إنها ببساطة منطق الزمن.