## Ethereum في الربع الرابع: أكبر انخفاض منذ سنوات، المؤسسات لا تزال منقسمة

يمر Ethereum بفترة صعبة في الربع الرابع، مسجلاً انخفاضًا بنسبة 28,8% خلال الأشهر الثلاثة الماضية – أسوأ أداء لهذا الفصل منذ عام 2019. السعر الحالي لـ ETH هو 3020 دولارًا، مع تقلب خلال 24 ساعة بنسبة -6,12%، مما يعكس تدفق رأس مال كبير خارج مراكز المستثمرين.

العامل الرئيسي للضغط كان تدفقات الأموال الخارجة من الصناديق الأمريكية ETF. وفقًا لبيانات SoSoValue، سجلت صناديق ETH الفورية في الشهر الماضي تدفقًا صافياً قياسيًا بلغ 1,42 مليار دولار. حتى نهاية ديسمبر، سجلت المنتجات الاستثمارية سحوبات صافية بلغت 612,6 مليون دولار – ثاني أكبر عملية تصفية في التاريخ. هذا التراجع المؤسساتي عن التعرض لـ Ethereum له تبعات مباشرة على قطاع العملات البديلة بأكمله.

## مراكز المستثمرين الكبيرة: البيع أم التوحيد؟

ليست التدفقات المؤسساتية وحدها التي تؤثر على ديناميكيات السوق. تكشف بيانات السلسلة من Lookonchain عن تحركات كبيرة لرأس المال بين اللاعبين الكبار. قام المستثمر المعروف باسم 1011short بنقل 112,894 ETH (بقيمة حوالي 332 مليون دولار) إلى منصة Binance، وهو ما يشير تقليديًا إلى ضغط بيع وشيك على السيولة العالية للبورصة.

وبذلك، يدير 1011short حاليًا ثلاث مراكز قصيرة نشطة في السوق، تشمل Bitcoin (BTC، السعر الحالي 90,320 دولارًا، وتقلب -2,94%)، وEthereum وSolana (SOL، السعر الحالي 127,83 دولارًا، وتقلب -4,63%). تبلغ القيمة الإجمالية لهذه المراكز 749 مليون دولار، لكن المستثمر يواجه حاليًا خسارة غير محققة تقدر بحوالي 49 مليون دولار بناءً على التقييمات السوقية الحالية.

## التباين: المؤسسات تجمع Ethereum

بينما يقلل بعض اللاعبين الكبار من تعرضهم، تقوم كيانات مؤسسية أخرى بعكس ذلك. شركة Trend Research الاستثمارية تجمع بشكل مكثف Ethereum خلال الشهر الماضي. في 29 ديسمبر، حصلت على مليار دولار إضافي من العملات المستقرة من بروتوكول الإقراض Aave (AAVE، المدرج حاليًا عند 156,44 دولار، مع تقلب -4,92%)، لتعزيز مركزها.

تتحكم Trend Research الآن في 601,074 ETH بقيمة 1,8 مليار دولار – وهو مركز كبير يشير إلى ثقة طويلة الأمد في آفاق Ethereum رغم الاضطرابات السوقية الحالية.

## إيرادات السوق في سياق الاقتصاد الكلي

خسر سوق العملات الرقمية بشكل إجمالي أكثر من تريليون دولار خلال هذه الأشهر الثلاثة. الانخفاض في Ethereum ليس ظاهرة معزولة، بل يعكس تغيرًا أوسع في مزاج المستثمرين، خاصة من القطاع المؤسساتي. تعتبر الضغوط السلبية من الأسواق الأمريكية عنصرًا مركزيًا في هذا الانخفاض.

على الرغم من التحديات الحالية، لا يزال بعض المحللين يبدي تفاؤلاً معتدلاً، مشيرين إلى أهداف سعرية طويلة الأمد عند حوالي 8500 دولار لـ Ethereum. تشير هذه التوقعات إلى أن المستويات الحالية قد تمثل فرصة محتملة للمستثمرين على المدى الطويل، رغم أن التقلبات قصيرة الأمد لا تزال كبيرة.