سافرز فاليه فيليج ترتفع بشكل كبير على توقعات 2025 الأقوى من المتوقع

أكبر بائع تجزئة غير ربحي في أمريكا الشمالية قدم إشارة قوية للسوق هذا الأسبوع حيث ارتفعت Savers Value Village (NYSE: SVV) بنسبة تصل إلى 12% بعد أن قدمت الإدارة توجيه أرباح أولي. على الرغم من أن السهم تراجع بعض المكاسب مع انتهاء أسبوع التداول، إلا أن الأساسيات تشير إلى أن الزخم قد يكون لديه مزيد من المجال للاستمرار.

المحفز: تجاوز التوقعات على عدة جبهات

رسمت توجيهات الإدارة لعام 2025 صورة مشجعة للمساهمين الذين يسعون للتعرض لتوسع سوق التجزئة للسلع المستعملة. تتوقع الشركة نمو مبيعات بنسبة 8% للربع الرابع (باستثناء فائدة التقويم للأسبوع الـ53)، مع زيادة مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 5%. والأهم من ذلك، أن الأرباح المعدلة لكل سهم مستهدفة عند 0.45 دولار، مما يضع السهم عند حوالي 23 مرة أرباح عند التقييمات الحالية.

تمثل هذه الأرقام تسارعًا ملحوظًا بعد تباطؤ عام 2024، عندما توقف نمو المبيعات المماثلة عند 1% فقط. للمستثمرين الذين يراقبون تحول الشركة، تشير هذه الإشارة إلى استعادة الزخم مع اكتساب مبادرات التوسع زخمًا.

نموذج أعمال مزدهر في سوق متنامي

مع 367 موقعًا تمتد عبر الولايات المتحدة وكندا وأستراليا، تعمل Savers Value Village عند تقاطع اتجاهات الاقتصاد الدائري والاقتصاد الاستهلاكي. تقوم الشركة بتوريد المخزون من خلال شراكات مع منظمات غير ربحية، مما يخلق نموذجًا يربح فيه الطرفان—تستفيد الجمعيات الخيرية من الإيرادات بينما يحصل العملاء على سلع بأسعار معقولة. ويبلغ عدد أعضاء برنامج الولاء حوالي ستة ملايين عضو نشط، مما يوفر قاعدة عملاء مستقرة.

توسع وجود المتاجر من 326 موقعًا في عام 2023، وتتوقع الإدارة افتتاح 25 متجرًا جديدًا في 2026. الفرصة الحقيقية تكمن في التوسع الجغرافي إلى أسواق لا تزال غير مستغلة بشكل كبير—لا سيما في جنوب شرق الولايات المتحدة، بما في ذلك تكساس وفلوريدا—حيث لا يزال مفهوم سوق التجزئة للسلع المستعملة في مراحله الأولى.

لماذا يهم نموذج سوق التجزئة

سوق الملابس المستعملة الأوسع يتوسع بمعدل يقارب 5 أضعاف سرعة تجارة الملابس التقليدية، مع توقعات تشير إلى نمو سنوي بنسبة 9% حتى 2029. هذا الاتجاه secular يفيد المشغلين مثل Savers Value Village الذين يمكنهم توسيع البنية التحتية بكفاءة إلى أسواق جديدة. على عكس مفاهيم التوفير الصرفة، يوفر الهيكل الربحي للشركة رأس مال للتوسع مع الحفاظ على معايير الأثر الاجتماعي.

مع تحول اتجاهات المستهلكين نحو الاستدامة واستمرار الشراء بقيمة، من المتوقع أن يدعم هذا الموقع هامش الربح وزيادة العملاء في المناطق غير المستغلة.

ما الذي تم تسعيره؟

عند مضاعف أرباح 23 مرة، يعكس السهم توقعات نمو حقيقية. تأتي هذه التحقق من التزام الإدارة بالتوسع الفعلي للمتاجر وسردية التسارع بعد تباطؤ العام الماضي. ما إذا كان هذا المسار سيستمر يعتمد على التنفيذ—وبشكل خاص، ما إذا كانت عمليات الدخول إلى أسواق جديدة ستقدم عوائد تتماشى مع اقتصاديات المتاجر الناضجة.

توجيه الأرباح الذي تم تقديمه هذا الأسبوع يعطي تشجيعًا لأولئك الذين يتابعون تجارة التجزئة للسلع المستعملة والتجارة الثانية كقصص نمو secular.