هل ستصل شركة إنفيديا إلى قيمة $6 تريليون؟ إليك ما تظهره الأرقام

الارتفاع السريع من المليارات إلى التريليونات

لقد كان صعود Nvidia من خلال معالم تقييم السوق شيئًا لا يُصدق. تحولت الشركة من مؤسسة بقيمة مليار دولار إلى قوة بقيمة تريليون دولار في غضون بضع سنوات، ثم تسارعت بشكل كبير لالتقاط معلم $4 تريليون خلال عام 2025. كان هذا المسار مدفوعًا بعامل واحد مهيمن: الذكاء الاصطناعي.

غيرت هذه التحولات مكانة Apple وMicrosoft، اللتين كانت تتوليان المركز الأول لسنوات. يبرز هذا التغيير كيف أن اعتماد الذكاء الاصطناعي أعاد تشكيل أولويات المستثمرين وتخصيص رأس المال في أسواق التكنولوجيا بشكل جذري.

فهم إنجاز $4 التريليون

ما الذي مكن Nvidia من الوصول إلى هذا المستوى غير المسبوق من التقييم؟ الجواب يكمن في الدور المركزي للشركة في سباق بنية الذكاء الاصطناعي التحتية.

حالة العمل

تصنع Nvidia شرائح أشباه الموصلات التي تدعم أنظمة الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم. سارع مراكز البيانات في جميع أنحاء العالم إلى دمج هذه المعالجات، مما خلق طلبًا ثابتًا وضخمًا. ترجم هذا الموقع السوقي إلى نتائج مالية مذهلة:

• بلغ الإيراد $57 مليار في الربع الأخير، محققًا نموًا بنسبة 62% على أساس سنوي
• ارتفع صافي الدخل إلى $31 مليار، مسجلًا نموًا بنسبة 65%
• تحتفظ الشركة بـ $60 مليار في احتياطيات نقدية للابتكار المستمر

الزخم المستقبلي

بالنظر إلى المستقبل، تظل خطط Nvidia للابتكار نشطة. من المقرر إصدار نظام شرائح Rubin في وقت لاحق من عام 2026، مما قد يدفع محفز أرباح آخر. بالإضافة إلى ذلك، أشار المدير المالي لـ Nvidia، كوليت كريس، إلى أن طلبات منتجات الذكاء الاصطناعي تتجاوز الآن التوقعات الأصلية البالغة $500 مليار، مما يعزز الأساس لمزيد من التوسع المستمر.

الطريق إلى $6 تريليون: الرياضيات والواقع

هل يمكن لـ Nvidia فعلاً الوصول إلى معلم التقييم التالي؟ تشير حسابات بسيطة إلى أن ذلك ممكن.

حاليًا، تتداول Nvidia عند حوالي 24 ضعف المبيعات. تظهر البيانات التاريخية أن الشركة حافظت على مضاعفات أعلى، وتعمل بانتظام في نطاق الثلاثين. يتوقع محللو وول ستريت أن تصل الإيرادات السنوية إلى $213 مليار في عام 2026.

قيمتها السوقية عند مستوى الإيرادات هذا ستتوافق مع نسبة سعر إلى المبيعات تبلغ 28 — وهو ضمن النطاق التاريخي لشركة Nvidia. سيتطلب ذلك تقديرًا بارتفاع حوالي 34% من المستويات الحالية، وهو مكسب يتوافق مع حدود الأداء المعقولة خلال 12 شهرًا لشركة نمو بحجم Nvidia.

من هدف السعر إلى الاحتمالية

يبدو أن الإطار الرياضي الذي يدعم تقييم $6 تريليون ممكن التحقيق. ومع ذلك، فإن ظروف السوق تقدم متغيرات تتجاوز الحسابات البسيطة.

إشارات السوق التي تدعم النظرية

تعزز التعليقات الأخيرة من المشاركين في الصناعة حالة الصعود. شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing، وهي مورد رئيسي للمكونات، أظهرت مؤخرًا طلبًا مرتفعًا من العملاء المباشرين والأسواق التابعة. يتوافق هذا المنظور من سلسلة التوريد مع تقييمات الطلب الخاصة بـ Nvidia.

يجمع بين إصدار Rubin المتوقع، الطلبات المستمرة من العملاء التي تتجاوز $6 مليار، واستمرار بناء بنية الذكاء الاصطناعي، سيناريو حيث يصبح النمو القوي في الأرباح ممكنًا. إذا تحقق، فسيبرر ذلك تقييمات مرتفعة ويدعم استمرار ارتفاع الأسهم.

عوامل المخاطر وعدم اليقين في السوق

ومع ذلك، هناك عدة عوامل قد تعرقل هذا السيناريو:

المتغيرات الاقتصادية: البيانات الاقتصادية الكلية المخيبة أو إشارات الركود قد تؤدي إلى تراجع واسع في السوق، حتى بالنسبة لأبرز شركات التكنولوجيا.

البيئة السياسية: يمكن أن تؤدي الإجراءات التنظيمية، والقيود التجارية، أو إعلانات الرسوم الجمركية — كما حدث العام الماضي — إلى ضغط مؤقت ولكن كبير على سعر السهم.

مخاوف التقييم: لا تزال المضاعفات الحالية مرتفعة. قد تؤدي عودة المخاوف حول مدى مبررية التقييمات العالية إلى جني الأرباح أو تقليل الحماس للمزيد من الارتفاع.

احتمالية التقلب: حتى لو استمرت الاتجاهات طويلة الأمد إيجابية، فإن هذه العوامل قد تتسبب في تقلبات قصيرة الأمد في السعر وتخلق فترات غير مريحة للمساهمين.

سؤال $500 التريليون

بعيدًا عن هذه المخاطر الخارجية، تظل الحالة الأساسية لشركة Nvidia مقنعة. تسيطر الشركة على موقع أساسي في بنية الذكاء الاصطناعي، وتظهر قوة ونمو مالي، وتحافظ على جدول ابتكار نشط، وتعمل في سوق من المتوقع أن يتوسع بشكل كبير.

تُشير هذه العناصر مجتمعة إلى أن وصول Nvidia إلى تقييم بقيمة $6 تريليون خلال عام 2026 يمثل سيناريو معقول — رغم أنه ليس مؤكدًا. الطريق موجود من الناحية الرياضية، وتدعم إشارات الطلب ذلك من الناحية الأساسية، ويُظهر التاريخ أن الشركة يمكنها الحفاظ على تقييمات عالية.

بالنسبة للمستثمرين، فإن السؤال الرئيسي ليس ما إذا كان $6 تريليون ممكنًا، بل ما إذا كانت مزايا Nvidia التنافسية ومسار النمو تبرر بناء أو الحفاظ على مراكز عند التقييمات الحالية أو الأعلى. هذا قرار استثماري شخصي يتطلب تقييم تحمل المخاطر الفردي.