ثلاثة أسهم تكنولوجيا منخفضة التقييم على وشك الانتعاش في 2026

الطفرة في الذكاء الاصطناعي التي بدأت في 2023 كافأت مستثمري النمو بسخاء، لكنها أيضًا خلقت مقبرة لشركات كانت مزدهرة ذات يوم وتداولت بتقييمات منخفضة جدًا. ليست كل هذه الخسائر تستحق مصيرها. بعض منها يمثل فرص قيمة حقيقية للمستثمرين الصبورين المستعدين للمراهنة على انتعاش. إليك ثلاثة مرشحين يستحقون وضعهم على رادارك: ذا تريد ديسك (NASDAQ: TTD)، أدوبي (NASDAQ: ADBE)، و باي بال هولدينجز (NASDAQ: PYPL).

باي بال: الربح من التشاؤم من خلال عمليات إعادة شراء استراتيجية

قد يفتقر باي بال إلى قصة النمو الساحرة التي تأسر وول ستريت، لكن هناك شيء قوي بصمت يحدث خلف الكواليس. يتداول عند عشرة أضعاف الأرباح المستقبلية — وهو الأرخص بين اختياراتنا الثلاثة — ويجد باي بال نفسه في وضع مميز على الرغم من تزايد المنافسة من معالجي المدفوعات الآخرين.

السحر الحقيقي يكمن في برنامج إعادة شراء الأسهم العدواني الخاص بباي بال. بينما تجاهل السوق الشركة، فإن الإدارة تشتري الأسهم بشكل منهجي بأسعار منخفضة. هذا النهج يولد تأثير تراكم قوي: حتى مع بقاء نمو الإيرادات متواضعًا في منتصف إلى أعلى الأرقام المفردة، فإن تقليل عدد الأسهم يرفع الأرباح المخففة للسهم بسرعة ملحوظة. للمستثمرين الذين يفهمون كيف تعمل عمليات إعادة الشراء في سوق هابطة، هذا هو الاستثمار القيمي النموذجي. إذا حافظت باي بال على انضباطها، فسوف يُجبر السوق في النهاية على إعادة تقييمها. عندها تظهر العوائد الحقيقية.

ذا تريد ديسك: النمو عند خصم

يعتبر معظم المستثمرين ذا تريد ديسك قصة تحذيرية عن الاضطراب. عندما قدمت الشركة منصتها المدعومة بالذكاء الاصطناعي لشراء الإعلانات Kokai، تعثر التنفيذ. غادر بعض العملاء تمامًا؛ وقلل آخرون من استخدامهم. بالإضافة إلى ذلك، يزداد هيمنة أمازون في الإعلان الرقمي — المدعومة ببيانات المستهلكين من الدرجة الأولى — وتفهم لماذا هبطت TTD بأكثر من 70% من ذروتها، وأصبحت واحدة من أسوأ أداءات مؤشر S&P 500 في 2025.

ومع ذلك، هنا حيث ي diverge الشعور عن الواقع. على الرغم من كل هذه الرياح المعاكسة، تواصل ذا تريد ديسك توسيع إيراداتها العليا. ارتفعت إيرادات الربع الثالث بنسبة 18% على أساس سنوي، وتتوقع وول ستريت نموًا سنويًا بنسبة 16% لعام 2026. هذه شركة لا تزال تعمل بكامل طاقتها من ناحية الإيرادات، حتى مع معاملة سهمها كأنه منبوذ.

عند 18.5 مرة الأرباح المستقبلية، تتداول ذا تريد ديسك بأقل من مضاعف S&P 500 الأوسع البالغ 22.1 مرة. عندما تجد شركة تنمو بشكل أسرع من متوسط السوق وتداول بتقييم مخفض، عادةً ما تكون قد وجدت فرصة. السؤال هو ما إذا كانت الإدارة ستتمكن من استعادة الثقة. تشير العلامات المبكرة إلى أنهم على الطريق الصحيح، مما يجعل TTD جديرة بالنظر للمستثمرين المعارضين للقيمة.

أدوبي: الازدهار رغم مخاوف الاضطراب

قلة من الشركات واجهت شكوك وجودية أكثر من أدوبي. عندما بدأت أدوات الذكاء الاصطناعي التوليدية في إنشاء صور متطورة، أصبح الافتراض حتميًا: ستصبح برامج التصميم الاحترافية قديمة. بعد كل شيء، لماذا توظف أدوبي Creative Suite عندما يمكن للذكاء الاصطناعي إنشاء نماذج بسرعة؟

كان رد أدوبي واضحًا. بدلاً من مقاومة التكنولوجيا، تبنّتها، ودمجت قدرات الذكاء الاصطناعي التوليدي مباشرة في منصتها. الرهان هو أن المحتوى ذو الجودة التجارية، والاحترافية، سيظل دائمًا يفرض سعرًا أعلى — حتى لو ساعدت عليه التعلم الآلي.

تدعم البيانات هذا الرأي. منذ انطلاق ثورة الذكاء الاصطناعي، ظل مسار نمو أدوبي ثابتًا بشكل أساسي، متحديًا توقعات الاضطراب. لم تتعثر الشركة؛ ببساطة استمرت في فعل ما تجيده. ومع ذلك، تلاشت ثقة وول ستريت، مما دفع السهم للتداول عند 14.4 مرة الأرباح المستقبلية — وهو مستوى دخول جذاب تاريخيًا.

للمستثمرين الباحثين عن شركة ذات جودة بسعر قيمة، تتوافق أدوبي مع النموذج. ليست قصة تحول مثيرة، لكنها بالضبط هذا النوع من الصمود الممل الذي غالبًا ما يحقق عوائد ضخمة.

سؤال التوقيت

الاستثمار القيمي يتطلب الصبر. لن تتضاعف هذه الشركات الثلاث بين عشية وضحاها. لكنها تشترك في خيط مشترك: كل منها يتداول بأقل بكثير من نطاقات التقييم التاريخية على الرغم من الحفاظ على استقرار أو نمو أساسي. السوق قد قدر الكارثة؛ قد تثبت الحقيقة أنها أقل سوءًا بكثير. للمستثمرين الذين لديهم أفق 2026 وإيمان بصفقة عودة إلى المتوسط، قد لا تدوم فرصة بناء مراكز بأسعار متدهورة طويلًا.