آفاق سوق خام الحديد لعام 2026: التنقل بين تحولات العرض وضغوط الطلب

مع دخولنا عام 2026، يواجه سوق خام الحديد نقطة تحول حاسمة. بعد التعافي من أدنى مستويات سبتمبر 2024، ظلت الأسعار متقلبة طوال عام 2025، عالقة بين ضغوط العرض المتزايدة وأساسيات الطلب الضعيفة. مع دخول قدرات إنتاج جديدة على الشبكة وإظهار اتجاهات متباينة في إنتاج الصلب العالمي حسب البلد، ينبغي للمشاركين في السوق أن يستعدوا لضغوط هبوطية على الأسعار في النصف الثاني من عام 2026.

مشهد إنتاج الصلب العالمي وطلب خام الحديد

يتطلب فهم مسار خام الحديد فحص إنتاج الصلب حسب البلد. تهيمن الصين على الإنتاج العالمي للصلب لكنها تواجه بشكل متزايد تحديات هيكلية. بينما توسع دول أخرى قدراتها — لا سيما الهند والبرازيل وأجزاء من روسيا — فهي تظل مكتفية ذاتياً من خام الحديد أو تنتج الصلب بطرق تستهلك كميات أقل من الخام.

لقد استوى إنتاج الصلب في أوروبا، مع تحول نحو أفران القوس الكهربائي مع تزايد الحاجة إلى إزالة الكربون. الولايات المتحدة، على الرغم من ارتفاع الطلب على الصلب مقارنة بالإنتاج المحلي، تستورد الحد الأدنى من الصلب الصيني، مما يقلل من تأثير الرسوم الجمركية على أسواق خام الحديد. هذا الت mismatch الجغرافي بين الطلب ومصادر العرض التقليدية يخلق تداعيات كبيرة على التسعير.

2025: سنة الإشارات المختلطة

افتتح خام الحديد عام 2025 عند سعر 99.44 دولار أمريكي للطن المتري، وارتفع إلى 107.26 دولار بحلول منتصف فبراير. أدى انعكاس حاد في مارس إلى انخفاض الأسعار دون 100 دولار، تلاه تقلبات في أبريل حيث تذبذبت الأسعار من 104.25 دولار إلى 99.05 دولار خلال أيام. وصل المعدن إلى أدنى مستوى سنوي عند 93.41 دولار في أوائل يوليو — لحظة حاسمة تعكس مخاوف السوق التراكمية.

أما النصف الثاني من 2025 فقد قدم بعض الراحة. في أغسطس، تجاوزت الأسعار 100 دولار، وبلغت ذروتها عند 106.08 دولار في سبتمبر. ظل التداول عند نهاية العام متقلباً، مع تسجيل السوق أعلى مستوى سنوي عند 107.88 دولار قبل أن يستقر بالقرب من 106 دولار.

شكلت قوتان رئيسيتان هذا التقلب: أزمة القطاع العقاري المستمرة في الصين وعدم اليقين في سياسة التجارة الأمريكية. عندما أعلن الرئيس ترامب عن إطار التعريفات في أبريل، هبطت الأسهم والسلع، وتبع ذلك خام الحديد. جاءت التعافي مع استيعاب الأسواق أن تطبيقات التعريفات الأوسع تواجه معوقات، لكن عدم اليقين استمر طوال العام.

التحديات الهيكلية: عامل العقارات في الصين

لا تزال أزمة العقارات في الصين منذ 2021 تمثل الفيل في الغرفة. مع إفلاس مطورين كبار مثل كانتري جاردن وإيفرغراند، فشلت التحفيزات الحكومية في استعادة النشاط في القطاع. يمثل البناء حوالي 50 بالمئة من استهلاك الصلب، مما يجعل ضعف القطاع العقاري في الصين قاتلاً مباشراً لطلب خام الحديد.

ومع ذلك، تم تعويض جزء من ضعف الطلب المحلي من خلال صادرات قوية إلى جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا وأمريكا اللاتينية. لقد عوض الطلب على الصلب الناتج عن التصدير بعض الضعف المحلي. لكن مدى استدامة هذا الدعم التصديري محل شك — إذ أن العديد من الأسواق مكتفية بالفعل من حيث الإمدادات.

2026: اتساع فجوة العرض والطلب

يتوقع الخبراء أنه على الرغم من نمو الناتج المحلي الإجمالي المعتدل بنسبة 4.8 بالمئة، فإن قطاع العقارات في الصين سيستمر في الانكماش طوال عام 2026. سيظل استهلاك الصلب من البناء منخفضاً. بالإضافة إلى ذلك، تتجه الصين بنشاط نحو أفران القوس الكهربائي، التي تستخدم الصلب الخردة بدلاً من خام الحديد كمادة رئيسية. حالياً، تمثل هذه الأفران 12 بالمئة من إنتاج الصلب في الصين، ومن المتوقع أن تصل إلى 18 بالمئة خلال العقد القادم — مما يشكل ضغطاً هيكلياً على الطلب على الخام.

وفي الوقت نفسه، يتوسع العرض العالمي من خام الحديد. يخطط جميع المنتجين الرئيسيين لزيادة الإنتاج في 2026، لكن العامل الحاسم هو منجم سيماندو في غينيا. بعد شحن أول شحنة في ديسمبر 2025، سيرتفع الإنتاج خلال 30 شهراً ليصل إلى 15-20 مليون طن بحلول 2026 و40-50 مليون طن بحلول 2027. مع محتوى حديد بنسبة 65 بالمئة وملكية من قبل تحالف صيني، سيعيد المنجم تشكيل ديناميكيات العرض الإقليمية ويوفر للصين مصادر بديلة تتجاوز الموردين الأستراليين التقليديين.

تأثيرات الرسوم الجمركية وديناميكيات السوق الخاصة

على صعيد الرسوم الجمركية، تشكل التدابير الأمريكية الأوسع مخاطر ضئيلة على المدى القصير على خام الحديد. بينما تُفرض رسوم على الصلب الكندي والبرازيلي بنسبة 25 و50 بالمئة على التوالي، فإن حبيبات خام الحديد تستفيد من استثناءات. يكمن عدم اليقين في احتمالية إعادة التفاوض على اتفاقية كوسما، حيث يمكن إلغاء الاستثناءات الشاملة، رغم أن الصلب الكندي قد يحصل على استثناءات مخصصة.

آلية العقوبات الأوروبية CBAM، التي دخلت حيز التنفيذ في 1 يناير 2026، تفرض ضغطاً على الواردات عالية الكربون مثل الصلب على المدى الطويل. رد المنتجون الصينيون عبر التحول إلى أفران القوس الكهربائي يقلل من الطلب على خام الحديد بشكل أكبر — دورة ذاتية التعزيز غير مواتية للأسعار.

توقعات أسعار 2026

تشير التوقعات الإجماعية إلى انخفاض الأسعار. رغم أن الأسعار قد تظل مدعومة في النصف الأول من 2026 بسبب الطلب الموسمي، يتوقع المحللون أن يتراجع سعر $100 للطن في النصف الثاني مع تسريع إنتاج سيماندو. تتراوح التوقعات المتوسطة بين 98 و100 دولار، مع بعض التوقعات التي تقترب من 95 دولار. نطاق معقول لعام 2026 يبدو أنه بين 100 و105 دولارات للطن في النصف الأول، وينخفض إلى أقل من 100 دولار في النصف الثاني.

يدخل سوق خام الحديد عام 2026 في وضع أضعف هيكلياً — حيث تتصادم ضغوط الطلب من أزمة العقارات في الصين والتحول نحو طرق الإنتاج القائمة على الخردة مع ارتفاع المعروض الجديد. بالنسبة للمتابعين، من المرجح أن تهيمن ضعف الأسعار وتركيز حصة السوق المتزايد بين عدد أقل من المنتجين الأكبر على السرد.