هل يمكن لاستراتيجية بطاقة فيزا المدمجة مع العملات الرقمية أن تشير إلى فرصة نمو كبيرة؟

مشهد المدفوعات يتغير بسرعة أكبر مما توقعت التمويل التقليدي. بطاقة الائتمان المدعومة بالبيتكوين الأخيرة في الأرجنتين—المعتمدة على شبكة فيزا—تمثل أكثر من مجرد إطلاق منتج؛ فهي تشير إلى كيف يعيد أكبر معالجي المدفوعات في العالم التفكير في موقعهم في اقتصاد العملات المشفرة.

اللعب الحقيقي: ما تكشفه بطاقة Lemon عن تطور نظام الدفع

تتيح بطاقة الائتمان المضمونة بالبيتكوين التي أطلقتها Lemon مؤخرًا للمستخدمين الاقتراض بالبيزو مع الحفاظ على ممتلكاتهم من العملات المشفرة. تحل هذه الهيكلة مشكلة عملية: الأفراد الذين يمتلكون محافظ أصول رقمية كبيرة يفتقرون إلى الوصول إلى الائتمان التقليدي لأنه ليس لديهم سجل ائتماني تقليدي. باستخدام البيتكوين كضمان، تربط البطاقة تلك الفجوة دون إجبار المستخدمين على تصفية ممتلكاتهم.

تعمل البطاقة على أساس بسيط—المشتريات تتم بالعملة المحلية، بينما تظل الاستثمارات طويلة الأمد في العملات المشفرة دون تغيير. هذا المفهوم يتجاوز وظيفة الدفع البسيطة؛ فهو يوضح كيف يمكن لشبكات الدفع أن تصبح بنية تحتية للشمول المالي في الأسواق الناشئة. تشمل خطة Lemon توسيع خيارات الضمان وتمكين المدفوعات المستندة إلى العملات المستقرة بالدولار، مما يوسع بشكل فعال فائدة البطاقة عبر مناطق وأنواع أصول مختلفة.

بالإضافة إلى معالجة المعاملات، تستخدم Lemon البطاقة كأداة تفاعل بيئي. يتلقى حاملو البطاقة مشتريات مشفرة بدون عمولة، والوصول المبكر إلى الميزات، ودعم مخصص. تم تصميم إعفاءات الرسوم الأولية لدفع الاعتماد، مع حوافز مستقبلية مرتبطة بالنشاط على السلسلة للحفاظ على ارتباط المنصة.

لماذا يهم هذا لنمو فيزا

بالنسبة لفيزا، ليست هذه الشراكة هامشية. مع دمج الشركات المالية الحديثة للعملات المشفرة في الإنفاق اليومي، تزداد أحجام المعاملات بشكل ملحوظ. تخلق عمليات الدمج الأعمق تدفقات إيرادات متكررة من خلال معالجة المدفوعات، وخدمات التسوية، ورسوم الشراكة. عندما تتم عمليات تحويل العملات المشفرة إلى العملات التقليدية عبر شبكة فيزا، تولد كل معاملة فرص تحقيق أرباح لم تكن موجودة من قبل.

لقد وضعت الشركة نفسها للاستفادة من تحول هيكلي بدلاً من اتجاه مؤقت. مزيد من المستخدمين الذين يربطون الأصول الرقمية بالإنفاق اليومي يعني نمو حجم مستدام وتبني أكبر للتجار عبر المناطق التي يتأخر فيها البنية التحتية المصرفية التقليدية.

كيف يتشكل المشهد التنافسي

تسعى ماستركارد إلى استراتيجية موازية. أطلقت الشركة مبادرات متعددة الرموز وشراكات مع عملات مستقرة مع منصات مختلفة، مما يمكّن التسوية المبنية على البلوكتشين والمعاملات بالأصول الرقمية من خلال بنيتها التحتية للبطاقات والمحافظ. هذا يضع ماستركارد كطبقة تسوية للتمويل اللامركزي، مع تحصيل رسوم من كل معاملة على السلسلة تلامس شبكتها.

اتخذت أمريكان إكسبريس نهجًا أكثر انتقائية، من خلال الشراكة مع منصات مشهورة للعملات المشفرة لدمج مكافآت البيتكوين في عرضها المميز. بدلاً من بناء بنية تحتية مباشرة للعملات المشفرة، تدمج AXP التعرض للعملات المشفرة القائم على المكافآت ضمن برنامج فوائد الأعضاء الحالي.

ماذا تخبرنا الأرقام عن فيزا

خلال العام الماضي، ارتفعت أسهم فيزا بنسبة 2.7%، متفوقة على قطاع انخفض بمعدل 13.3% في المتوسط. يخلق هذا الضعف النسبي ديناميكية مثيرة للمستثمرين الذين يفكرون في مسارات النمو المرتبطة بالعملات المشفرة للشركة.

من منظور التقييم، تتداول فيزا بمضاعف P/E مستقبلي قدره 24.64، متفوقة على وسيط القطاع البالغ 19.75. يتوقع إجماع الأرباح لعام 2026 أن تنمو بنسبة 11.7% سنويًا، مما يشير إلى توسع ثابت ولكن غير متفجر عند التقييمات الحالية.

حاليًا، تحمل فيزا تصنيف Zacks Rank #3 (Hold)، مما يعكس توازنًا في المشاعر حول مسار السهم على المدى القصير. تعتمد الفرضية الأساسية على ما إذا كانت دمج العملات المشفرة يخلق حجمًا إضافيًا كافيًا لتبرير التقييمات المميزة في سوق المدفوعات الناضج.

الصورة الأكبر

إطلاق منتجات الائتمان المدعومة بالعملات المشفرة على شبكات الدفع التقليدية يمثل لحظة نضج للأصول الرقمية. بدلاً من أن تحل العملات المشفرة محل التمويل التقليدي، تظهر هذه المبادرات تكاملًا على مستوى البنية التحتية—حيث يتعايش النظامان ويعززان فائدة بعضهما البعض.

بالنسبة لفيزا، كل شراكة جديدة تربط العملات المشفرة بتدفقات الدفع تمثل خيطًا آخر في نسيج أكبر من الاستمرارية في نظام مالي يتطور. سواء كان ذلك يترجم إلى أداء متفوق للسهم يعتمد على سرعة التنفيذ، والدعم التنظيمي، والوتيرة التي تحقق بها هذه المنتجات اعتمادًا واسعًا، فهي عوامل تحدد النجاح.