مستشارو الذكاء المالي يجرون تحولًا استراتيجيًا: يخرجون من "الملائكة الساقطة" لصناديق السندات النشطة

التحرك

قام مستشارو Peak الماليون بتحول ملحوظ في المحفظة خلال الربع الرابع، حيث بدأوا تخصيصًا كبيرًا لصندوق JPMorgan Active Bond ETF (NYSE: JBND) من خلال شراء 278,276 سهمًا بقيمة تقريبية تبلغ 15.05 مليون دولار. هذا الالتزام $15 مليون الآن يمثل 6.6% من الأصول التي يمكن الإبلاغ عنها في تقرير 13F الخاص بالشركة حتى 31 ديسمبر.

لماذا هذا مهم

ما يميز هذه الصفقة ليس مجرد نشر رأس المال نفسه، بل الخروج المتزامن من التعرض للملائكة الساقطة. هذه المناورة ذات الجزأين تشير إلى إعادة توازن مهمة في فرضية استثمار الصندوق—وتحديدًا، تدوير متعمد بعيدًا عن أدوار استرداد الائتمان نحو نهج أكثر توازنًا وإدارة نشطة للسندات الأساسية.

مبرر خروج الملائكة الساقطة

صناديق الملائكة الساقطة تستفيد من الأوراق المالية التي تهاجر من التصنيف الاستثماري إلى التصنيف المضارب، مع الرهان على استرداد الائتمان وتطبيع الفارق. عادةً ما تحقق هذه المراكز عوائد مرتفعة في بداية دورات الاقتصاد عندما تتحسن ظروف الائتمان. قرار Peak بإنهاء هذا التعرض يوحي بأن الإدارة تعتقد أن أكثر مراحل هذه الدورة قد تحققت بالفعل. بعبارة أخرى، من المحتمل أن تكون المكاسب السهلة قد تم تحقيقها.

محور السندات النشطة

من خلال التدوير إلى JBND، يغير مستشارو Peak الماليون تركيزهم من استرداد الائتمان إلى إطار اختيار الأوراق المالية وإدارة المدة. يحافظ صندوق JPMorgan Active Bond على ما لا يقل عن 80% من محفظته في سندات ذات تصنيف استثماري، مستهدفًا التفوق على مؤشر Bloomberg U.S. Aggregate Bond على مدى ثلاث إلى خمس سنوات. يعمل الصندوق بمدة متوسطة تزيد قليلاً عن ست سنوات ويحافظ على ملف عائد يقع في منتصف طيف التصنيف الاستثماري—موازنًا بين توليد الدخل والحماية من الانخفاضات.

الأداء وسياق المحفظة

حقق JBND عائدًا إجماليًا بنسبة 8% خلال سنة واحدة مع عائد 4.4% حتى منتصف يناير. منذ إنشائه في أواخر 2023، قدم الصندوق أداءً متفوقًا على مؤشره المرجعي من حيث المقاييس المطلقة والمعدلة للمخاطر، مستفيدًا من التموضع النشط عبر سندات الخزانة، والائتمان المضمون، وسندات الشركات.

هذا الموقع الجديد يحتل المرتبة الخامسة بين أكبر ممتلكات Peak Financial Advisors:

• FLXR: 25.43 مليون دولار (11.4% من الأصول تحت الإدارة)
• MTBA: 18.88 مليون دولار (8.5% من الأصول تحت الإدارة)
• GLDM: 17.14 مليون دولار (7.7% من الأصول تحت الإدارة)
• CTA: 15.90 مليون دولار (7.1% من الأصول تحت الإدارة)
• JBND: 15.05 مليون دولار (6.6% من الأصول تحت الإدارة) ← الموقع الجديد

ماذا يرسل هذا للمستثمرين

التنفيذ المتزامن—الخروج من التعرض للملائكة الساقطة مع استثمار رأس المال في إدارة السندات النشطة—يعكس إعادة تقييم متقدمة لفرص السوق. بدلاً من مطاردة صفقات استرداد الائتمان التي ربما بلغت ذروتها، يعيد مستشارو Peak الماليون التموضع نحو استراتيجية تركز على التخصيص التكتيكي، واختيار الأوراق المالية، ومرونة المحفظة. بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، تؤكد هذه الانتقالية على قيمة المرونة والتعديلات الزمنية في تخصيصات الدخل الثابت.