ما يمكن أن تعلمك خطة بوفيت حول أصعب تحركات السوق في عام 2026

الرياضيات وراء هيمنة وارن بافيت على مدى 60 عامًا

لنبدأ بالأرقام التي تهم. على مدى أكثر من ستة عقود من إدارة بروكشير هاثاوي، حقق بافيت معدل نمو سنوي مركب يقارب 20%—أي تقريبًا ضعف متوسط عوائد S&P 500. وعند حساب ذلك عبر 60 عامًا، يصبح فجوة الثروة مذهلة.

استثماره في الشراكة الاستثمارية المبكرة؟ حتى أكثر قسوة: عوائد سنوية تزيد عن 30% من 1957 إلى 1968. لكن إليك ما يغفله معظم المستثمرين—هذه العوائد المذهلة لم تُبنى على الكمال. بل بُنيت على الإيمان، والرهانات الانتقائية، وإرادة حديدية للتمسك عندما يجن جنون الآخرين.

التركيز على التركز بدل التنويع: لماذا لا تهم السنوات المثالية

كشف خطاب بافيت عام 1966 عن سره الحقيقي: “أنا مستعد للتركيز بشكل كبير على ما أعتقد أنه أفضل فرص استثمارية، مع إدراك جيد أن ذلك قد يسبب سنة سيئة جدًا بين الحين والآخر.”

الترجمة؟ لم يتفوق محفظته على السوق في كل سنة على حدة. كانت بعض السنوات قاسية. لكن من خلال قبول تقلبات قصيرة الأمد على أفضل أفكاره، أنشأ تفوقًا طويل الأمد لا يمكن للمستثمرين الآخرين مجاراته.

إليك الحقيقة غير المريحة لعام 2026: قد يشعر محفظتك أيضًا بأنها مركزة جدًا. السؤال الرئيسي ليس هل أنت متنوع بما يكفي—بل هل كل حيازة تضيف قيمة فعلًا؟ هل تتفوق هذه الأسهم على خياراتك الأخرى، أم تقلل من التقلبات الإجمالية؟ إذا كانت مركزًا متقلبًا قد ارتفعت بالفعل وتقدم أرباحًا محدودة، فقد يكون الوقت قد حان لإعادة تقييم تخصيصك.

لاحظ أن بافيت قام مؤخرًا بتقليل مراكز آبل وبنك أوف أمريكا. حتى هو يقيّم باستمرار ما إذا كانت أكبر رهاناته لا تزال تستحق مكانها على الطاولة.

الصراحة القاسية حول العثور على فرص رائعة

إليك ما كتبه بافيت عام 1966: “علينا أن نعمل بجد شديد للعثور على عدد قليل جدًا من حالات الاستثمار الجذابة.”

بعد ستين عامًا؟ أصبح العمل أصعب، وليس أسهل. في خطابه فبراير 2025، اعترف بافيت: “غالبًا، لا يبدو أن هناك شيء مقنع.”

هذه ليست تشاؤمًا—بل واقعية. وصلت مراكز النقد في بيركشاير هاثاوي إلى مستويات قياسية تحديدًا لأن التقييمات ممتدة، ومخاطر الهبوط مرتفعة، والفرص المقنعة نادرة. ليست هذه هي الفترة لفرض صفقات. بل هي الفترة للانتظار حتى تظهر تقييمات خاطئة حقيقية والحفاظ على الإيمان عندما تجدها.

السر الحقيقي: الإيمان بدل الذكاء

عبقرية بافيت لم تكن فقط في اختيار الأسهم—بل في الحفاظ على الإيمان عندما تتراجع أداؤها لفترات ممتدة. كان يقيّم باستمرار ما إذا كانت الشركات الأساسية لا تزال تبرر الاحتفاظ بها عند التقييمات الحالية.

معظم المستثمرين لا يطورون هذا الانضباط. كما أشار بافيت في 2013: “معظم المستثمرين لم يجعلوا دراسة آفاق الأعمال أولوية في حياتهم.”

عندما لا تفهم ما تملك، تصبح نفسية السوق سيدك. تشتري عند القمم المدفوعة بالحماس وتبيع عند القيعان المدفوعة بالخوف. هذه أسرع طريقة لتحقيق عوائد متوسطة.

القاعدتان اللتان تعملان فعلاً

للمستثمرين الجادين بشأن الثروة على المدى الطويل، يقدم بافيت مسارين:

المسار 1: مسار صندوق المؤشر
إذا لم تكن مهتمًا بتحليل الأعمال بشكل عميق، اشترِ صندوق مؤشر S&P 500 والتزم بنهج منهجي—مساهمات شهرية أو عند كل راتب، وعدم البيع عند حدوث انهيارات إلا إذا كنت بحاجة إلى المال. الخطر ليس السوق نفسه؛ بل البيع الذعري بعد الدخول عند القمم.

المسار 2: نهج الاختيار المركّز
إذا قررت دراسة الشركات الفردية، فاعمل بشكل صحيح. ابنِ إيمانًا على تحليل قوي، وليس على حدس. ثم تمسك بالتقلبات، طالما أن الفرضية لا تزال صحيحة.

على أي حال، القاعدة واحدة: حافظ على الإيمان وسط الضوضاء.

الخلاصة لعام 2026

الحكمة الحقيقية لبافيت لم تكن حول التفوق على السوق كل سنة. كانت حول فهم استثماراتك بعمق كافٍ لتتمكن من الصمود عندما تخيب آمالك على المدى القصير. كانت حول وجود ما يكفي من النقد والانضباط للانتظار حتى تظهر الفرص الحقيقية، والإيمان لاتخاذ إجراءات حاسمة عندما تظهر.

كما كتب: “العلْم المطلق ليس ضروريًا. أنت فقط بحاجة إلى فهم الأفعال التي تقوم بها.”

في سوق يبحث فيه الجميع عن الـ10 أضعاف التالية، قد يكون هذا النصيحة الأكثر معارضة—وأكثر قيمة—الشيء الذي ستسمعه.