دافوس فورم في البداية، يواجه سوق التشفير صدمة. هبطت بيتكوين دون 93,000 دولار، وتراجعت العملات البديلة بشكل حاد، حيث تم تصفية 240,000 شخص خلال الـ24 ساعة الماضية، وارتفعت قيمة التصفية الإجمالية إلى 8.7 مليار دولار في لحظة واحدة. ما الذي يدفع هذا الدماء في السوق ويزيد من وتيرته وراء هذا المذبحة؟

التحول في الاتجاهات الكلية هو المحفز الرئيسي. أعلن ترامب خلال دافوس عن فرض رسوم جمركية إضافية على الاتحاد الأوروبي، ورد الاتحاد الأوروبي بسرعة بتهديدات بالانتقام، مما أدى إلى تصعيد النزاعات التجارية ودخول رأس المال العالمي في حالة من الذعر. تعرضت الأصول عالية المخاطر لبيع جماعي، وتدفقت الأموال بكثافة نحو الذهب وغيرها من أدوات الملاذ الآمن، وكانت العملات المشفرة، كأصول عالية المخاطر، من بين الأكثر تضررًا. والأكثر سوءًا، أن ارتباط سوق البيتكوين بأسواق الأسهم الأمريكية أصبح أكثر ترابطًا، فبمجرد ضعف سوق الأسهم، تنخفض أسعار العملات الرقمية على الفور. بالإضافة إلى ذلك، تحسن البيانات الاقتصادية الأمريكية، لكن توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي خابت تمامًا، وضيق السيولة ضغط مباشرة على مساحة ارتفاع سوق التشفير.

كما أن التنظيم يضغط أيضًا. تواجه عملية تمرير قانون "CLARITY" في الولايات المتحدة العديد من المشاكل، وعبّر الرئيس التنفيذي لـCoinbase عن استيائه علنًا، واتهم القانون بأنه يفضل المؤسسات المركزية بشكل مفرط. أما قانون MiCA الأوروبي فقد دخل حيز التنفيذ رسميًا، وارتفعت معايير الامتثال بشكل كبير، مما أدى إلى بيع جنوني للعديد من العملات الصغيرة والمتوسطة التي لم تتمكن من تلبية المتطلبات. كما أن الحيتان تستغل الفرصة لبيع الأصول، وتدور حلقات التصفية بالرافعة المالية، مما يصعب عكس الاتجاه النزولي.

لكن السوق دائمًا يحمل مفاجآت. في الوقت الذي ينعى فيه مجتمع العملات الرقمية، بدأ مسار RWA (تشفير الأصول الفعلية) يلمع. حصل صندوق التشفير التابع لـBlackRock على تأهيل كضامن عبر البنوك، ورعت Ripple معرض دافوس الأمريكي لعرض حلول البلوكشين، وشاركت حكومة برمودا مع Coinbase وCircle لبناء إطار "الاقتصاد على السلسلة". شهد مسار RWA ارتفاعًا في القيمة السوقية بنسبة 300% خلال فترة قصيرة، متجاوزًا عتبة 20 مليار دولار. السوق يصوت بأقدامه — عندما ينخفض السوق كله، يظل مسار RWA، ذو الامتثال القوي والأساسيات الواضحة، يستوعب الأموال.

كم من الناس اختبر هذا السوق من حيث النفسية؟ هل تحملت تقلبات محفظتك؟ هل تؤمن بإمكانات RWA على المدى الطويل؟ نراكم في قسم التعليقات، تحدث عن عملياتك الحقيقية وتوقعاتك للخطوة القادمة.