لماذا يخلق أزمة الطاقة في الذكاء الاصطناعي فرص استثمارية لم تتكرر منذ عقد في توليد الطاقة

ثورة الذكاء الاصطناعي أدت إلى أزمة طاقة تعيد تشكيل قطاع الطاقة بأكمله. من المتوقع أن يرتفع الطلب على الكهرباء في الولايات المتحدة بنسبة 25% بحلول عام 2030 وربما بين 75% إلى 100% بحلول عام 2050، وذلك نتيجة لتوسع مراكز البيانات المدعومة بالذكاء الاصطناعي بشكل كامل. هذا الارتفاع غير المسبوق حول البنية التحتية للطاقة إلى عنق زجاجة حرج للاقتصاد الرقمي بأكمله—وتصبح الشركات التي تحل هذه الأزمة محركات خلق الثروة للعقد.

مفارقة طاقة الذكاء الاصطناعي: لماذا لا يمكن لإمدادات الطاقة مواكبة الطلب

الأرقام تحكي قصة مؤلمة. بلغت النفقات الرأسمالية لمراكز البيانات العملاقة للذكاء الاصطناعي حوالي $400 مليار في عام 2025 ومن المتوقع أن تصل إلى $530 مليار في عام 2026. عززت شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات توقعاتها للنفقات الرأسمالية إلى 52-56 مليار دولار لهذا العام فقط، مما يشير إلى أن وتيرة بناء مراكز البيانات تتسارع بشكل كبير. من المتوقع أن تتراكم نفقات البنية التحتية لمراكز البيانات العالمية لتصل إلى حوالي $7 تريليون بحلول عام 2030، مع تدفق 1.3 تريليون دولار مباشرة إلى توليد الطاقة وأنظمة الطاقة.

ومع ذلك، فإن مشغلي الشبكات في جميع أنحاء الولايات المتحدة غارقون في الطلب. يتلقون طلبات متزايدة بشكل أسي لاتصالات طاقة مراكز البيانات أكثر مما يمكنهم استيعابه. أدركت الحكومة الفيدرالية هذا الاختناق وتدفع الآن لمضاعفة القدرة النووية أربع مرات بحلول عام 2050. أعلنت إدارة ترامب مؤخرًا عن مبادرة بقيمة $15 مليار لتسريع صفقات الطاقة طويلة الأمد بين شركات الذكاء الاصطناعي ومولدي الطاقة الأساسية.

لم يعد الأمر نظريًا—وقعت شركة ميتا في أوائل 2026 ثلاث صفقات نووية جديدة لتشغيل توسعها في الذكاء الاصطناعي. خفضت شركة ألفابت ما يقرب من $5 مليار دولار لشراء شركة إنترسيكت، مزود البنية التحتية للطاقة، لتسريع وتيرة تشغيل قدرات الجيل الجديدة. عندما تبدأ شركات التكنولوجيا التي تقدر قيمتها تريليونات الدولارات في اعتبار استحواذ الطاقة مسألة بقاء، فهذا يشير إلى تحول هيكلي تاريخي.

الطاقة النووية واليورانيوم: الفائز النهائي في طفرة الذكاء الاصطناعي

أصبحت الطاقة النووية الطفل المفضل في صناعة الطاقة لأنها المصدر الوحيد للطاقة الأساسية الخالية من الكربون والذي يمكن أن يتوسع بسرعة كافية. هذا النهضة تخلق فرص ثروة جيلية في تعدين اليورانيوم وتصنيع النووي.

كاميكو تقف في مركز هذا الاتجاه. شركة اليورانيوم الكندية تسيطر على 49% من شركة ويستينغهاوس إلكتريك، أحد أكبر موردي معدات النووي في العالم. حصلت ويستينغهاوس على عقد حكومي كبير في الولايات المتحدة للمساعدة في بناء 10 مفاعلات نووية كبيرة. في الوقت نفسه، تعتبر كاميكو نفسها ثاني أكبر منتج لليورانيوم في العالم وفاعل حاسم في سلسلة إمداد الوقود في وقت تحاول فيه الولايات المتحدة بشدة إنهاء اعتمادها على اليورانيوم الروسي.

ديناميكيات العرض والطلب الأساسية مذهلة. وصلت أسعار اليورانيوم إلى أعلى مستوياتها منذ أكثر من 15 عامًا في 2024 وما زالت مرتفعة بنحو 170% منذ بداية 2021. ومع ذلك، من المتوقع أن يتجاوز الطلب على اليورانيوم العرض لسنوات قادمة. من المتوقع أن تنمو أرباح كاميكو المعدلة بنسبة 100% في السنة المالية 2025 و55% في 2026. ارتفعت الأسهم بنسبة 800% خلال خمس سنوات و125% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية—ومع ذلك، لا تزال تتداول بأقل من المتوسطات التاريخية من حيث التقييم، مع نسبة PEG تبلغ 1.3 مقارنة بالسوق الأوسع.

تشمل شركات اليورانيوم المحلية الأخرى التي تستحق المراقبة شركة Energy Fuels، وCentrus Energy، وUranium Energy Corp مع سباق الولايات المتحدة لإعادة بناء صناعتها المحلية لوقود النووي من الصفر.

GE Vernova: العمود الفقري للبنية التحتية لعصر طاقة الذكاء الاصطناعي

بينما تتصدر الطاقة النووية العناوين، تمثل GE Vernova استثمارًا أكثر شمولية في بناء بنية تحتية لطاقة الذكاء الاصطناعي. تولد قاعدة التثبيت الخاصة بشركة GE بشكل تقريبي 25% من الكهرباء العالمية من خلال محفظة تكنولوجية متنوعة تشمل النووي، والغاز الطبيعي، والكهرباء، وحلول الشبكة.

تضع الشركة نفسها كقائد في المفاعلات الصغيرة المعيارية (SMRs) من خلال قسم GE Vernova Hitachi Nuclear Energy. تعمل بنشاط مع شركات الطاقة في الولايات المتحدة وكندا لنشر المفاعلات الصغيرة المعيارية من الجيل التالي بحلول أوائل الثلاثينيات من القرن الحالي. هذا أمر حاسم لأن المفاعلات الصغيرة المعيارية توفر نشرًا أسرع ومتطلبات رأس مال أقل من المفاعلات التقليدية.

وبنفس القدر من الأهمية: تعتبر GE Vernova لاعبًا مهيمنًا في توربينات الغاز الطبيعي، والتي تعمل كوقود وسيط بينما تتوسع القدرة النووية. مع تسارع الشركات العملاقة في الذكاء الاصطناعي لتأمين حلول طاقة مؤقتة، تتسارع صفقات الغاز الطبيعي عبر الصناعة.

في ديسمبر 2025، رفعت GE Vernova توقعاتها طويلة الأمد بشكل كبير. تتوقع الشركة أن يتضاعف رصيدها من مشاريع الكهرباء خلال ثلاث سنوات، مع توسع الرصيد الإجمالي من $135 مليار إلى $200 مليار بحلول نهاية 2028. من المتوقع أن تصل الإيرادات إلى $42 مليار في 2026 ( بزيادة 14% على أساس سنوي) مع مسار نحو $52 مليار بحلول 2028. من المتوقع أن ينمو EPS المعدل بنسبة 31% للسنة المالية 2025 و82% للسنة المالية 2026، ليصل إلى 13.27 دولار للسهم.

كما أعادت الشركة الانضباط للمساهمين، مضاعفة أرباحها الفصلية وزيادة تفويض إعادة شراء الأسهم إلى $10 مليار. منذ طرحها للاكتتاب العام في أبريل 2024، ارتفعت الأسهم بنسبة 385%—متفوقة على Nvidia (110%) وTaiwan Semiconductor (145%) خلال نفس الفترة.

لماذا التسويق الرقمي الدائم يعني امتلاك لعبة البنية التحتية للطاقة

لن يتوقف سباق التسلح في الذكاء الاصطناعي. لقد أظهرت الحكومة الفيدرالية الأمريكية وشركات التكنولوجيا الكبرى التزامًا صريحًا: لن تعيق قيود الطاقة طفرة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي التي تقدر تريليونات الدولارات وتدفع النمو الاقتصادي المستقبلي. هذا يخلق رياحًا خلفية قوية تدعم أي شركة تحل لغز توليد الطاقة على مدى عقود.

الشركات التي تربح من طلبات الطاقة للذكاء الاصطناعي لديها ميزة فريدة: فهي تربح بغض النظر عن الشركات التي تظهر كفائزين على المدى الطويل. سواء كانت نووية، يورانيوم، غاز طبيعي، كهرباء، أو بنية تحتية للشبكة—يرتفع قطاع الطاقة بأكمله مع تزايد الطلب. لهذا السبب، فإن تجارة طاقة الذكاء الاصطناعي تمثل واحدة من أكثر المواضيع الاستثمارية الدفاعية طويلة الأمد المتاحة للمحافظ طويلة الأجل.

سيستمر عدم التوازن بين العرض والطلب لسنوات. الدعم السياسي يتسارع. نشر رأس المال يتسارع. السؤال الوحيد هو: أي الشركات ستستفيد بأكبر قدر من القيمة مع أسرع تحول في صناعة الطاقة في تاريخها.