صندوقان استثماريان للعقارات ذات العائد (REITs) يقدمان دخلًا شهريًا: تحليل مقارن للمستثمرين الباحثين عن الدخل

المدفوعات الشهرية للأرباح: لماذا تهم

بالنسبة لأولئك الذين يبحثون عن دخل شهري ثابت من الأسهم، تقدم الأسهم التي تدفع أرباحًا شهريًا بديلاً مقنعًا لموازنة عدة مراكز تدفع أرباحًا ربع سنوية. بدلاً من تنسيق ثلاثة استثمارات منفصلة بجدول دفع متدرج—وهو تحدٍ لوجستي يتطلب تتبع عدة شركات بعوائد متزامنة—يبسط سهم الأرباح الشهري إدارة المحفظة بشكل كبير.

ومع ذلك، ليست جميع الأسهم التي تدفع أرباحًا شهريًا متساوية. فكر في AGNC Investment (NASDAQ: AGNC)، التي تقدم عائدًا مغريًا بنسبة 14% لكنها تخفي سجلًا مقلقًا. لقد شهدت شركة REIT العقارية هذه تآكلًا مستمرًا للأرباح وانخفاضًا في أسعار الأسهم على مدى العقد الماضي، مما يوضح أن العوائد العالية وحدها لا تضمن دخلًا موثوقًا. التمييز مهم: دفع 14% يتدهور عامًا بعد عام في النهاية يوفر ثروة إجمالية أقل من هيكل أرباح أكثر تواضعًا ولكنه مستدام.

REITs العقارية القائمة على الممتلكات: نموذج مختلف تمامًا

تعمل Realty Income (NYSE: O) و Agree Realty (NYSE: ADC) وفق آليات مختلفة تمامًا عن أدوات الرهن العقاري المتخصصة. كلا الشركتين تعملان كملاك عقارات تقليديين، حيث تشتريان أصول عقارية مادية وتؤجرانها للمستأجرين التجاريين من خلال اتفاقيات صافي الإيجار. يخفف هذا الهيكل من تكاليف الصيانة والتشغيل على مستوى العقار بشكل مباشر على المستأجرين، مما يخلق مسار استثمار عقاري أقل مخاطرة.

تخبرنا حجم وتكوين محافظهما بقصة مثيرة للاهتمام:

• Realty Income تسيطر على القطاع بممتلكات تزيد عن 15,600 عقار، مستفيدة من خبرة مؤسسية تمتد لعقود
• Agree Realty تحافظ على محفظة أصغر بكثير ولكنها تتوسع بقوة وتضم حوالي 2,600 أصل

مقارنة العوائد والأداء التاريخي

كلا الشركتين توزعان أرباحًا شهريًا، مما يجعلهما حلولًا عملية للمستثمرين المتقاعدين الذين يحتاجون إلى دخل منتظم:

• عائد Realty Income: 5.4% سنويًا
• عائد Agree Realty: 4.2% سنويًا
• عائد مؤشر S&P 500: 1.2% سنويًا

تتباين مسارات توسع أرباحهما بشكل كبير. لقد نظمت Realty Income زيادات سنوية متتالية في الأرباح لمدة ثلاثة عقود—وهو شهادة استثنائية على الثبات—على الرغم من أن هذا النمو اعتدل إلى حوالي 30% خلال العشر سنوات الماضية. تتبع Agree Realty مسارًا أصغر سنًا ولكنه يتسارع: حوالي عشر سنوات من الزيادات المتتالية (انتقالًا إلى المدفوعات الشهرية في 2021) مع نمو أرباح بنسبة 60% عبر نفس العقد.

يعكس هذا التباين الواقع التشغيلي. الحجم الهائل لـ Realty Income يخلق قيودًا طبيعية على النمو؛ فالحفاظ على الربحية عبر 15,600 عقار يترك مساحة أقل للتوسع الدرامي. على العكس، توفر قاعدة الأصول الأصغر لـ Agree Realty ممرًا لاستراتيجيات استحواذ وتعزيز أرباح أكثر عدوانية.

الدخل الآن مقابل الدخل غدًا

يعتمد الاختيار بين هذين السهمين اللذين يدفعان أرباحًا شهريًا في النهاية على الأولوية الشخصية. تجذب Realty Income المستثمرين الذين يفضلون توليد نقدي فوري: حيث يتجاوز العائد البالغ 5.4% بشكل كبير بدائل المؤشر ومعدلات التضخم التاريخية. توفر سلسلة أرباحها التي استمرت ثلاثة عقود طمأنينة نفسية للمستثمرين المحافظين.

أما Agree Realty فتجذب أولئك المستعدين لقبول دخل حالي أقل بشكل معتدل (4.2% عائد) مقابل إمكانات نمو طويلة الأمد أكثر حدة. مع نمو الأرباح بمعدل يتضاعف عن Realty Income، يمكن أن تتجاوز التوزيعات المستقبلية بشكل ملحوظ الحد الأدنى لليوم.

بناء أساس

لا يتطلب أي من الخيارين حصرية. كلا الـREITs يمتلك أساسيات أعمال قوية وقياس تشغيلية كافية لدعم التزاماتهما بالأرباح إلى أجل غير مسمى. بالنسبة للعديد من استراتيجيات بناء المحافظ، فإن امتلاك كلاهما يخلق أساس دخل متوازن—يجمع بين ميزة العائد لـ Realty Income ومسار النمو لـ Agree Realty—والذي يمكن أن يُبنى عليه استراتيجيات دخل إضافية.

على الرغم من وجود أسهم أرباح شهرية أخرى وصناديق استثمار متداولة توزع شهريًا في السوق، إلا أن Realty Income و Agree Realty أظهرتا مزيجًا من الاستقرار وموثوقية الأرباح التي تميز الحيازات الأساسية الحقيقية وليس أدوات العائد المضاربة.