هل سهم نيو مونت هو تذكرتك للأمان المالي مدى الحياة؟

الارتفاع الذي جذب انتباه الجميع

أصبحت شركة نيو مونت (NYSE: NEM) حديث السوق مؤخرًا. على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية، ارتفعت الأسهم بنسبة تقارب 180%، متفوقة بشكل كبير على مكاسب مؤشر S&P 500 البالغة 20% وحتى على الأداء المذهل لشركة نيفيديا (NASDAQ: NVDA) الذي بلغ 35%. لكن قبل الافتراض أن هذا الارتفاع هو طريق مختصر نحو الثروة مدى الحياة، يجب على المستثمرين التعمق أكثر في ما الذي يدفع السهم فعليًا للارتفاع.

فهم العمل: الطبيعة الحقيقية لتعدين الذهب

تعمل نيو مونت كشركة استخراج المعادن الثمينة، مع التركيز بشكل رئيسي على إنتاج الذهب والنحاس. هذا ليس نموذج عمل يعمل مثل البرمجيات أو التجزئة. يتطلب التعدين رأس مال هائل مقدمًا — من الاستكشاف والامتثال التنظيمي إلى البناء، والعمليات المستمرة، واستعادة الأراضي في النهاية. يمكن أن تمتد الجدولة الزمنية وحدها لسنوات أو حتى لعقود.

ما يهم أكثر هو أن كل من الذهب والنحاس هما منتجات سلعية. الذهب يعمل كمخزن للقيمة ويخدم الأغراض الصناعية، بينما يخدم النحاس صناعات التصنيع والبنية التحتية. كلاهما يتعرض لتقلبات سعرية كبيرة driven by macroeconomic conditions, geopolitical tensions, and supply-demand dynamics.

حاليًا، يفرض الذهب نفسه بسبب عدم اليقين الاقتصادي العالمي والمخاطر الجيوسياسية التي تدفع الأسعار إلى مستويات غير مسبوقة. وباعتبارها واحدة من أكبر منتجي الذهب في العالم، تستفيد نيو مونت بشكل طبيعي عندما ترتفع أسعار الذهب.

فخ الرافعة المالية: لماذا تتضخم أرباح التعدين بشكل كبير

هنا يصبح التعدين مثيرًا للاهتمام — وخطيرًا. يعمل نموذج العمل برافعة مالية كبيرة مدمجة.

تتابع شركات التعدين ما يُسمى “التكلفة المستدامة الشاملة” (AISC) — وهي في الأساس تكلفة الأونصة الواحدة لاستخراج وصيانة الإنتاج. بمجرد أن تتجاوز أسعار الذهب AISC، تتوسع الأرباح لكل أونصة بسرعة. لنوضح ذلك بحسابات فعلية: لنفترض أن AISC تبلغ 1000 دولار للأونصة مع تداول الذهب عند 1500 دولار. هذا يولد $500 ربحًا لكل أونصة. عندما يرتفع الذهب إلى 2000 دولار (زيادة بنسبة 33%)، يقفز الربح إلى 1000 دولار للأونصة — أي زيادة بنسبة 100% في الربحية.

تعمل هذه الرافعة بشكل رائع خلال فترات الصعود. لكنها تعمل في كلا الاتجاهين. إذا تراجع الذهب من 2000 دولار إلى 1500 دولار (انخفاض بنسبة 25%)، تتدهور الأرباح بنسبة 50%. هذه هي الحقيقة القاسية للأعمال المعرضة للسلع.

مسار أرباح نيو مونت الحالي مثير للإعجاب حقًا — حيث تضاعفت أرباح الربع الثالث من عام 2025 أكثر من مرة مقارنة بالعام السابق. ومع ذلك، يعتمد هذا الأداء المتميز تمامًا على استمرار ارتفاع أسعار الذهب. وتُظهر التاريخ خلاف ذلك. فدوائر الذهب تتكرر. وعندما تحدث التصحيحات الحتمية، ستنكمش أرباح نيو مونت وسعر سهمها وفقًا لذلك.

القيمة الحقيقية: التنويع، وليس الهدف

إذا كنت تفكر في نيو مونت، أعد صياغة توقعاتك. أنت لا تشتري محرك نمو يضاعف الثروة تلقائيًا. بدلاً من ذلك، أنت تقتني تعرضًا لأداة تنويع — وتحديدًا، أصلًا ماديًا صلبًا يميل إلى الأداء الأفضل خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي وتدهور العملة.

يعمل الذهب وعمال مناجم الذهب كنوع من تأمين المحفظة. لقد ارتفعت قيمتها تاريخيًا عندما تراجعت أسواق الأسهم، مما يجعلها مكونات قيمة للمحفظة. المشكلة؟ الشراء بعد ارتفاع بنسبة 180% — عندما يكون المزاج أكثر تفاؤلاً والأسعار في أقصى مدى — هو توقيت سيء جدًا وفقًا للكتاب.

الحكم: الصبر يُؤتي ثماره

يقدم سهم نيو مونت إضافة معقولة للمحفظة، لكن ليس عند التقييمات الحالية بعد ارتفاع كبير. الاستثمار بعد ارتفاعات تاريخية في الأسعار عادةً ما يكون غير حكيم. التصحيح الطبيعي بعد مثل هذا الحماس — وهو أمر متوقع — سيكون نقطة دخول أفضل بكثير لإضافة هذا الأداة التنويعية إلى ممتلكاتك.

الفكرة القائلة إن شراء نيو مونت اليوم سيجهزك مدى الحياة تسيء فهم فئة الأصول. يمكن لنيو مونت أن يساهم بشكل كبير في محفظة متنوعة، لكنه لا يمكن أن يضمن مستقبلك المالي بمفرده نظرًا لتقلباته الجوهرية وطبيعته الدورية.

النهج الأذكى؟ أضف نيو مونت إلى قائمة مراقبتك، نفذ عمليات الشراء خلال فترات الضعف، واعتبره مكونًا قيمًا — وليس الوحيد — لاستراتيجية استثمار متوازنة.