## خطوط طيران دلتا تتخطى اضطرابات السوق مع وضع خطة للنمو

شهدت أسهم شركة دلتا للطيران (NYSE: DAL) مؤخرًا تقلبات ملحوظة بعد إعلان أرباح الربع الرابع من السنة المالية 2025، ومع ذلك فإن هذا التراجع يمثل نقطة دخول جذابة للمستثمرين. التوجيه المستقبلي المعتدل — الذي كان يُنظر إليه في البداية على أنه محافظ — يشير في الواقع إلى ثقة في التوسع المستدام، وتحقيق كفاءات تشغيلية، وزيادة توزيعات الأرباح للمساهمين. الشركة تؤدي أداءً استثنائيًا، وتحقق أرقامًا مالية قياسية، وتوليد تدفقات نقدية حرة قوية، ومسار واضح للتسارع في المستقبل. الضوضاء الحالية في السوق تخفي إعدادًا بنّاءً على المدى الطويل، مع استمرار الاتجاه الصاعد من 2025 بشكل أساسي سليم ويشير إلى ارتفاعات سعرية جديدة في 2026.

## الأداء التشغيلي القياسي يترجم إلى توليد نقدي قوي

عرض الربع الأخير من الشركة تنفيذًا تشغيليًا مميزًا. زادت الإيرادات بنسبة 1.2% مع تجاوزها لتوقعات الإجماع بمقدار 200 نقطة أساس — وهو دليل على قوة الطلب الأساسية على الرغم من التحديات قصيرة الأجل. كانت الضعف المحلي، الناتج عن إغلاق الحكومة، أكثر من تعويضه الأداء القوي في العمليات الدولية، وقطاعات المستهلكين، وبرامج الولاء، والسفر المؤسسي.

أظهرت الهوامش مرونة، مع حفاظ الشركة على معايير التشغيل على الرغم من ضغوط التكاليف والأسعار المعتدلة. وصل EPS المعدل المعدل إلى 1.55 دولار، محققًا أهداف الشركة ومطابقًا الرقم الخاص بالعام السابق، مما يؤكد الانضباط المالي الذي يدعم تقليل الديون المستمر وتوزيعات الأرباح للمساهمين. قد يكون التوقع لعام 2026 — الذي يتوقع نمو إيرادات بنسبة 5% إلى 7% مع توسع الهوامش، بالإضافة إلى نمو الأرباح المعدلة للسنة كاملة بنسبة 20% — محافظًا أكثر من اللازم بالنظر إلى الرياح المعاكسة المواتية من أسعار الطاقة وتسريع الأعمال المدفوع بالسياسات عبر القطاعات ذات التركيز على الجودة.

## تعزيز الميزانية العمومية وتسريع عوائد المساهمين

مكنت قدرة دلتا الاستثنائية على توليد النقد بشكل كبير من سداد الديون، مما أدى إلى تقليل نسبة الرفع المالي إلى ما يزيد قليلاً عن 2.0x ووضع الشركة لتحقيق الأهداف طويلة الأجل خلال عدة أرباع. هذا التخفيض في الديون، إلى جانب التدفقات النقدية المستدامة، يمول نمو الأرباح الموزعة نحو نسب دفع قبل الجائحة — وهو مضاعف محتمل قد يضيف حوالي 100 نقطة أساس من العائد.

الاستثمارات الاستراتيجية في تحديث أسطول الطائرات، خاصة استحواذات دريملاينر، تُعتبر محفزات لتوسيع الهوامش وتسريع الأرباح في السنوات القادمة. لا تزال توقعات المحللين في وول ستريت قوية، حيث يحافظ 100% من التغطية المتابعة على تصنيفات شراء، وتشير الأهداف إلى تقييمات أعلى بشكل ملحوظ في المستقبل.

## التنقل في الإعداد الفني: الدعم والفرص

تتجمع أسهم دلتا حول مستويات تقنية حاسمة مع استيعاب المستثمرين لصورة الأرباح. قد يوفر التراجع نحو الدعم بالقرب من 67.50 دولار — المتوافق مع مناطق المقاومة السابقة — فرصة دخول جذابة قبل المرحلة التالية من الارتفاع. يمتد خطر الهبوط إلى $65 في سيناريو تصحيح أوسع، لكن إمكانات الصعود أكبر بكثير بالنظر إلى نمو الأرباح، وتوسيع التدفقات النقدية، وملف العائدات.

تتوقع التوقعات قصيرة الأجل استمرار التقلبات مع تقييم السوق للتوجيه المحافظ مقابل الاتجاهات التشغيلية الصاعدة. ومع ذلك، فإن الإعداد الأساسي — الذي يجمع بين توليد نقدي قياسي، وتقليل الديون، ونمو التوزيعات، وتحديث الأسطول — يضع دلتا في مسار لإعادة تقييم أعلى مع استمرار 2026 وتزايد ثقة السوق في توقعات النمو والتنفيذ لدى الإدارة.