تراجع خام غرب تكساس الوسيط مع ارتفاع المخزون يثير التساؤلات حول ضيق إمدادات الطاقة

أسواق النفط الخام شهدت تراجعًا حادًا يوم الخميس بعد زيادة غير متوقعة في احتياطيات النفط الأمريكية، مما أعاد إلى الأذهان المخاوف بشأن تحديات الإمداد المحتملة في المستقبل. انخفض خام غرب تكساس الوسيط لشهر نوفمبر بمقدار 0.97 دولار، أو 1.66%، ليغلق عند 57.30 دولار للبرميل مع استيعاب المتداولين لبيانات المخزون الجديدة من إدارة معلومات الطاقة.

بيانات المخزون تثير بيع السوق

كشف أحدث تقرير أسبوعي لإدارة معلومات الطاقة عن ارتفاع كبير في مخزونات النفط للأسبوع المنتهي في 10 أكتوبر، حيث زادت المخزونات بمقدار 3.524 مليون برميل—وهو أعلى بكثير من التوقعات السوقية التي كانت تشير إلى نمو قدره 0.1 مليون برميل فقط. في حين أن احتياطيات النفط الأمريكية الحالية تبلغ 423.8 مليون برميل، أي أقل بنسبة حوالي 4% من المتوسط ​​الخيالي لخمس سنوات لهذا الفترة، فإن حجم الزيادة هذا الأسبوع أشار إلى تغيرات في ديناميكيات الطلب.

صورة المنتجات الداعمة كانت مختلفة. انخفضت مخزونات البنزين بمقدار 267,000 برميل، بينما انخفضت مخزونات الديزل بمقدار 4.529 مليون برميل، وتراجعت مخزونات زيت التدفئة بمقدار 519,000 برميل، مما يشير إلى قوة غير متساوية عبر قطاعات الطلب على الطاقة.

تزايد مخاوف الإمداد رغم الضغوط الجيوسياسية

يصبح قادة الصناعة أكثر صوتًا بشأن احتمالية ضيق سوق الطاقة. حذر الرئيس التنفيذي لشركة النفط الوطنية السعودية من أن أسواق النفط العالمية قد تواجه نقصًا حرجًا إذا فشلت الصناعة في تسريع أنشطة الاستكشاف والتزام رأس المال لتطوير قدرات إنتاج جديدة. يتوافق هذا التقييم مع التصريحات الأخيرة من قيادات أوبك، التي أكدت على ضرورة الحفاظ على زخم الاستثمار في المشاريع العلوية.

عرضت لقطة إنتاج أوبك لشهر أكتوبر زيادة في الإنتاج بمقدار 524,000 برميل يوميًا خلال سبتمبر، ليصل الإجمالي إلى 28.44 مليون برميل يوميًا. تتوقع منظمة أوبك أن ينمو الطلب العالمي بمقدار 1.38 مليون برميل يوميًا في عام 2025.

توقعات العرض والطلب المتباينة تخلق حالة من عدم اليقين في السوق

ظهر فجوة حاسمة بين توقعات أوبك وغيرها من كبار المتنبئين. بينما تتوقع أوبك توازنًا نسبيًا في الأسواق، قدمت وكالة الطاقة الدولية، ومقرها باريس، وجهة نظر مختلفة تمامًا في تقريرها الأخير، متوقعة فائضًا قدره 2.35 مليون برميل يوميًا في 2025 و4 ملايين برميل يوميًا في 2026. هذه التقييمات المتباينة تترك المتداولين في حالة من عدم اليقين بشأن أي التوقعات سيكون أدق في توجيه اتجاه الأسعار.

عوامل الاقتصاد الكلي تضع ضغوطًا إضافية

عوامل اقتصادية أوسع تؤثر أيضًا على معنويات النفط. أقر الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مؤخرًا بأن نمو التوظيف كان أبطأ من المتوقع، مما زاد من التوقعات بخفض محتمل لأسعار الفائدة في الاجتماعات السياسية القادمة. وبما أن النفط يتداول كأصل مقوم بالدولار، فإن أي ضعف في العملة نتيجة لخفض الفائدة قد يخلق ضغطًا إضافيًا على تقييمات النفط على المدى القريب.

مزيج من الزيادات غير المتوقعة في المخزون، وتوقعات الإمداد المتضاربة، والنداءات المتزايدة لضبط رأس المال على الاستثمارات الجديدة، يضع الأساس لتقلبات متزايدة في أسواق الطاقة مع تنقل المتداولين بين مخاطر نقص الإمداد المحتملة وعدم اليقين في الطلب على المدى القريب.