عائدات السندات الحكومية تصل إلى أعلى مستوى لها منذ 19 عامًا، وافتتاح سوقي الأسهم في اليابان وكوريا الجنوبية بانخفاض يزيد عن 1%

اليوم شهد سوق السندات اليابانية بيعًا جماعيًا واسع النطاق، حيث وصل عائد السندات لمدة 40 عامًا إلى 4%، مسجلًا أعلى مستوى منذ عام 2007. هذا التقلب الحاد أدى إلى رد فعل متسلسل في أسواق الأسهم الإقليمية، حيث انخفض مؤشر نيكي 225 ومؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بأكثر من 1% عند الافتتاح. القلق الرئيسي في السوق يتركز حول الخطة المالية التي اقترحها رئيس الوزراء الياباني، 高市早苗، والتي تتضمن وعودًا بتخفيض الضرائب وزيادة الإنفاق، مما أثار مخاوف جدية بشأن استدامة المالية العامة اليابانية.

لماذا ارتفعت عوائد السندات بشكل حاد

خطة المالية تثير مخاوف السوق

إعلان رئيس الوزراء 高市早苗 عن مجموعة السياسات المالية — التي تشمل تخفيض الضرائب وزيادة الإنفاق في آن واحد — فُهم في السوق على أنه إشارة قد تزيد من عبء المالية العامة اليابانية. هذا التوجه يتناقض مع سياق دورة رفع أسعار الفائدة الحالية التي تتبعها البنوك المركزية عالمياً، حيث يخشى المستثمرون أن تواجه اليابان عدم توافق بين السياسات المالية والنقدية.

خطورة البيانات

ما معنى وصول عائد السندات لمدة 40 عامًا إلى 4%؟ إنه أعلى مستوى منذ الأزمة المالية العالمية قبل عام 2007. الارتفاع بأكثر من 25 نقطة أساس في يوم واحد يُعد تقلبًا شديدًا في سوق السندات، وغالبًا ما يدل على تحول كبير في مزاج السوق.

ردود الفعل في الأسواق الإقليمية

تراجع أسواق الأسهم في اليابان وكوريا

افتتاح مؤشر نيكي 225 بانخفاض 718.60 نقطة، بنسبة 1.36%، ليصل إلى 52272.50 نقطة. وافتتاح مؤشر كوسبي بانخفاض 74.42 نقطة، بنسبة 1.52%، ليصل إلى 4811.33 نقطة. تراجع المؤشرين الرئيسيين في آسيا بشكل متزامن يدل على أن مخاوف السوق من المخاطر المالية اليابانية قد تجاوزت اليابان وأثرت على المنطقة بأكملها، مما يعكس تدهور المزاج العام للمخاطر.

تفاعل الأسواق المالية العالمية

بالإضافة إلى أسواق الأسهم الآسيوية، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية أيضًا إلى أعلى مستوياتها خلال الأشهر، مما يدل على أن ارتفاع عوائد السندات ليس ظاهرة يابانية فحسب، بل هو إعادة تقييم للمخاطر على مستوى العالم. عندما ترتفع عوائد الأصول الآمنة (السندات)، غالبًا ما يعكس ذلك تحولًا في توقعات المستثمرين بشأن الآفاق الاقتصادية.

تقييم تأثير السوق

الصدمة قصيرة الأمد

• ضغط على تقييمات الأسهم: ارتفاع العوائد يزيد من تكاليف تمويل الشركات، مما يضغط على تقييمات الأسهم
• تدهور المزاج المخاطر: التراجع المتزامن في أسواق الأسهم الإقليمية يعكس انتشار القلق بين المشاركين في السوق
• احتمال زيادة تقلبات سعر الصرف: قد يواجه الين، كعملة ملاذ آمن، مسارًا معقدًا

تأثيرات أعمق محتملة

وفقًا للأخبار الأخيرة، فإن البيع الجماعي للسندات نجم عن مخاوف بشأن استدامة المالية العامة اليابانية. إذا استمرت هذه المخاوف في الانتشار، فقد تضطر البنك المركزي الياباني إلى إعادة تقييم موقف سياسته النقدية. اليابان، كأكبر ثالث اقتصاد عالمي، فإن اضطرابات أسواقها المالية غالبًا ما تؤثر على أصول المخاطر العالمية، بما في ذلك العملات الرقمية والأصول ذات المخاطر العالية.

الخلاصة

يعكس البيع الجماعي الواسع اليوم في سوق السندات اليابانية إعادة تقييم للمخاطر من قبل السوق فيما يخص السياسات المالية والآفاق الاقتصادية. عائد السندات لمدة 40 عامًا يسجل أعلى مستوى منذ 19 عامًا، وأسواق الأسهم في اليابان وكوريا تفتح على انخفاض يزيد عن 1%، وكل هذه البيانات تشير إلى إشارة واحدة: أن الأسواق المالية العالمية تمر الآن بعملية إعادة تسعير للمخاطر. على المستثمرين مراقبة التطورات المستقبلية، خاصة ما إذا كانت بنك اليابان والحكومة ستتخذان إجراءات سياسية استجابةً لتفاعل السوق. في ظل الترابط العالي للأسواق المالية العالمية اليوم، فإن مثل هذه الاضطرابات الإقليمية غالبًا ما تؤدي إلى ردود فعل متسلسلة تتجاوز التوقعات.