مستقبلات الأسهم الأوروبية تتراجع مرة أخرى بنسبة 0.4٪، وتحول الميل للمخاطر في الأسواق العالمية نحو الملاذ الآمن

تستمر العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأوروبية الرئيسية في الضغط. وفقًا لأحدث الأخبار، انخفضت عقود ستوكس 50 الأوروبية وعقود DAX الألمانية بنسبة 0.4% لكل منهما. هذه ليست حادثة معزولة، بل استمرار لانخفاض منهجي في الأصول ذات المخاطر العالمية بدأ في 19 يناير. قبل يومين، كانت نسبة الانخفاض أكبر، حيث انخفض ستوكس 50 بنسبة 1% وDAX بأكثر من 1.1%. يأتي ضغط السوق من تصاعد التوترات الجيوسياسية، وفشل توقعات خفض الفائدة، وارتفاع مشاعر الملاذ الآمن.

تباين أنماط السوق العالمية

انخفاض جميع الأصول ذات المخاطر

كما تتعرض العقود الآجلة للأسهم الأمريكية لضغوط، حيث انخفضت عقود داو جونز بنسبة 0.69%، وS&P 500 بنسبة 0.82%، وناسداك 100 بنسبة 1.13%. أداء سوق العملات المشفرة كان أكثر حدة، حيث انخفض البيتكوين إلى أقل من 92000 دولار، بانخفاض يقارب 3% خلال اليوم؛ وانخفضت إيثريوم بنسبة 3.5%. حتى 19 يناير، تم تصفية ما يقرب من 240,000 حساب، وبلغ إجمالي المبالغ المصفاة 6.8 مليار دولار.

هذا يدل على أن المستثمرين ينسحبون بشكل منهجي من الأصول ذات المخاطر.

ارتفاع أصول الملاذ الآمن

على النقيض من ذلك، تظهر الأصول التقليدية الملاذ الآمن أداءً قويًا. ارتفعت الذهب الفوري إلى مستوى 4690 دولار للأونصة، مسجلة أعلى مستوى تاريخي، بزيادة تقارب 1.8% خلال اليوم. كما سجلت الفضة الفورية مستوى قياسيًا جديدًا، متجاوزة 94 دولار للأونصة، بزيادة تزيد عن 4% خلال اليوم.

هذا التباين يعكس تحولًا واضحًا في مزاج السوق: من نمط “المخاطرة المفضلة” الذي يركز على النمو، إلى نمط “الملاذ الآمن أولاً”.

مصدر ضغط السوق

افتتاح الأسواق الآسيوية منخفضًا أكد أيضًا على انتشار هذا الضغط. انخفض مؤشر نيكي 225 وTSE الأولي بنسبة حوالي 1%، وارتفعت عائدات السندات اليابانية لمدة 10 سنوات إلى 2.215%، وهو أعلى مستوى منذ فبراير 1999. هذا يدل على أن المخاوف بشأن آفاق الاقتصاد العالمي لا تقتصر على أوروبا فقط.

هشاشة سوق العملات المشفرة

من الجدير بالذكر أن أداء العملات المشفرة كان الأكثر هشاشة خلال هذا الانخفاض العالمي للأصول ذات المخاطر. حيث تجاوزت خسائر البيتكوين وإيثريوم تلك التي شهدتها الأسواق التقليدية، مما يعكس ظاهرتين: الأولى، أن سوق العملات المشفرة أكثر حساسية لمشاعر المخاطرة؛ الثانية، عندما يدخل السوق فعليًا في وضع الملاذ الآمن، لا تزال الأصول المشفرة تُعتبر أصولًا ذات مخاطر وليست أدوات للملاذ الآمن.

هذا يتناقض بشكل واضح مع أداء الذهب والأصول التقليدية الأخرى للملاذ الآمن التي سجلت ارتفاعات قوية.

النقاط التي يجب مراقبتها لاحقًا

انخفضت عقود الأسهم الأوروبية من ذروتها في 19 يناير إلى استمرار التراجع حتى 21 يناير، مما يدل على أن هذا الضغط ليس تقلبًا قصير الأمد، بل يعكس إعادة تقييم السوق للأساسيات. ما يجب مراقبته هو ما إذا كان هذا المزاج الملاذ الآمن سيتوسع أكثر، وما إذا كان سيؤدي إلى مخاطر سيولة أو ردود فعل متسلسلة من تصفية الرافعة المالية.

الخلاصة

يشهد السوق العالمي تحولًا من تفضيل المخاطرة إلى أولوية الملاذ الآمن. استمرار انخفاض عقود الأسهم الأوروبية ليس ظاهرة معزولة، بل هو ضغط منهجي يمر به سوق الأسهم الأمريكية، اليابانية، وحتى سوق العملات المشفرة. المقارنة بين ارتفاع الذهب القياسي وانخفاض العملات المشفرة الحاد تظهر إعادة تقييم المستثمرين لفئات الأصول المختلفة. في ظل هذا المناخ، قد يستمر ضغط الأصول ذات المخاطر، والمفتاح هو ما إذا كانت هناك إشارات جديدة يمكن أن تغير من مزاج السوق تجاه الملاذ الآمن.