توقف ارتفاع الغاز الطبيعي: عقود الغاز الطبيعي الآجلة تواجه إشارات مختلطة من المخزون وأنماط الطقس

الرياح الباردة توفر راحة مؤقتة، لكن مشاكل التخزين لا تزال قائمة

ارتفعت عقود الغاز الطبيعي في مؤشر نيمكس لشهر فبراير بنسبة 0.26%، مع دعم معتدل حيث يتوقع المتنبئون درجات حرارة أدنى من الطبيعي عبر وسط وشرق الولايات المتحدة حتى أواخر يناير. تشير المكاسب المعتدلة يوم الخميس إلى نشاط تغطية المراكز القصيرة في السوق، على الرغم من أن الرياح المعاكسة الأوسع لا تزال تؤثر على المعنويات.

تقرير المخزون يقدم أخبارًا مخيبة للآمال

كشف لمحة مخزون وكالة الطاقة الأمريكية الأسبوعية أن مخزون الغاز الطبيعي انخفض بمقدار 71 مليار قدم مكعب خلال الأسبوع المنتهي في 9 يناير—رقم أقل من المتوقع الذي كان يتوقع سحب 91 مليار قدم مكعب، ويقارن بشكل ضعيف مع المتوسط الموسمي لخمس سنوات البالغ 146 مليار قدم مكعب. هذا الانخفاض الأصغر من المتوقع في المخزون يشير إلى أن هناك وفرة من إمدادات الغاز الطبيعي لا تزال مخزنة، مع أظهرت المقارنات السنوية أن المستويات ارتفعت بنسبة 2.2% وتقع 3.4% فوق المتوسط الموسمي لخمس سنوات لهذه الفترة. عبر الأطلسي، يبلغ مخزون الغاز الأوروبي 52% فقط من السعة مقابل المتوسط الموسمي التاريخي البالغ 68%، مما يعكس تفاوتًا واضحًا في ضيق الإمدادات.

ديناميكيات الإنتاج تخلق ضغوطًا متضاربة

توقعات الإنتاج الأخيرة لوكالة الطاقة تشير إلى أن عام 2026 سيشهد تراجع إنتاج الغاز الطبيعي إلى 107.4 مليار قدم مكعب يوميًا، منخفضًا من توقعات الشهر السابق التي كانت 109.11 مليار قدم مكعب يوميًا. على الرغم من هذا التوقع، لا يزال الإنتاج الحالي قريبًا من أعلى المستويات التاريخية، حيث وصل إنتاج الغاز الجاف في المناطق الـ48 الأدنى إلى 112.0 مليار قدم مكعب يوميًا ( بزيادة 7.8% على أساس سنوي ) حتى يوم الخميس. ارتفع عدد منصات الحفر النشطة مؤخرًا إلى ذروة بلغت 130 وحدة لمدة 2.25 سنة قبل أن يستقر عند 124 منصة حتى 9 يناير، مما يدل على استمرار توسع قدرة الإنتاج.

قيود محطات التصدير تضيف تعقيدًا للسوق

تستمر التحديات التشغيلية في مرافق الغاز الطبيعي المسال الرئيسية في الحد من الطلب على الغاز الطبيعي. حيث أن محطة تشينير كوربوس كريستي ومرفق فريبورت على سواحل تكساس عملت بأقل من معدلات التغذية المعتادة هذا الأسبوع بسبب مشاكل في الكهرباء والأنابيب. بلغ متوسط تدفقات تصدير الغاز الطبيعي المسال 17.9 مليار قدم مكعب يوميًا حتى الخميس، بانخفاض 6.1% عن الأسبوع السابق. هذه القيود بشكل غير مباشر تدعم زيادة مخزون الغاز الطبيعي، وهو عامل سلبي هيكلي على قوة الأسعار.

صورة الطلب لا تزال ضعيفة

سجل الطلب على الغاز في المناطق الـ48 الأدنى 114.1 مليار قدم مكعب يوميًا يوم الخميس، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 3.2% على أساس سنوي. وفقًا لمعهد إديشن للكهرباء، انخفض توليد الكهرباء الأسبوعي بنسبة 13.15%، على الرغم من أن الاتجاه على مدى 52 أسبوعًا يظهر نموًا معتدلًا بنسبة 2.5% ليصل إلى 4.29 تريليون ساعة جيجاوات.

توقعات السوق: التعافي يواجه رياحًا معاكسة شديدة

بينما سجلت عقود الغاز الآجلة مكاسب نتيجة توقعات الطقس البارد وتراجع تدفقات التصدير، فإن وفرة العرض الأساسية ونمو الطلب الضعيف تشير إلى أن الحد الأقصى للارتفاع لا يزال محدودًا. تداخل مستويات التخزين المرتفعة، ومرونة الإنتاج، وأنماط الاستهلاك الضعيفة، يجعل من الضروري على المشاركين في سوق الغاز الطبيعي موازنة الرياح الموسمية قصيرة الأمد ضد التحديات الهيكلية المستمرة.